评级公司穆迪表示，中国政府越来越认识到国内中小企业对经济的重要性，因此积极鼓励发展中小企业贷款证券化市场，以助这些企业获得更好的融资渠道。

　　互联网公司阿里巴巴已于2013年7月推出小企业贷款CLO，成为全球信用危机以来，中国发行的首个中小企业抵押贷款证券。

　　该交易产生的背景是国务院提出进一步支持中小企业的各种建议和政策措施，包括改善中小企业运营环境和服务，提供财政支持和引入各种融资渠道等。这也反映出在中国政府力促金融服务中小企业政策指引下，这一细分市场逐步壮大，而更加灵活的互联网金融公司慢慢显露出优势。

　　穆迪高级信用评级主任郑志杰对《证券市场周刊（微博）》指出，中国中小企业在经济增长和提供就业中的作用举足轻重，中小企业贷款证券化对推动中小企业发展的帮助最终也会体现在稳定经济增长上。

　　工信部曾表示，中小企业的产值相当于国内GDP的60%左右，突出了其重要性。工信部也指出，中小企业的数量占国内已注册企业的99%。

　　郑志杰称，该笔交易是中国重启证券化的重要里程碑。

　　穆迪强调了评估中国中小企业CLO的信用质量和表现的三大信用考虑因素：贷款表现数据和特征，贷款审批、发起和服，以及交易信用增级和结构特点。而阿里巴巴中小企业CLO通过内外部信用增级、组合多样化和审贷及服务标准和系统来应对上述因素。

　　郑志杰指出，政府最新政策与措施表明其将鼓励及推动银行与特殊贷款人所发放的中小企业贷款的证券化，从而提高贷款资产的流动性，为中小企业提供可持续的资金，并将金融系统所隐藏的过多风险转移给多样化和透明的投资者群体。

　　证券化不无风险，应谨慎对待。交易各方与投资者需考虑如何应对主要信用因素，并借鉴发达国家资产证券化的经验。

　　中国中小企业CLO若要成为一种资产类型，除了需要政府的不断政策支持外，也需要解决中国市场对结构性产品普遍不熟悉的问题。这进而要求金融企业提供充分的经济动力，改善中小企业贷款目前有限的透明度，并加强有关证券化的法律与监管框架。