虽然IPO暂停已达数月，但上市公司再融资的脚步却并没有就此打住，尤其自三季度以来更有多家公司发布定向增发公告，融资规模占了今年前9个月的六成左右。截至9月30日，今年以来两市已有237家上市公司发布定增预案，募资总额超过5000亿元，这一规模不但刷新了再融资历史纪录，也超过市场IPO募资最高的2007年的水平。有分析人士表示，一旦这些方案全部落实，对于本来已经羸弱的A股市场来说，无疑是雪上加霜。

　　逾两成个股跌破增发价

　　同花顺(300033,股吧)统计数据显示，年内共有185家公司完成了定向增发。截至9月30日，在完成定增的企业中共有41家公司跌破发行价，占到了总数的22.2%。从破发幅度来看，北京利尔(002392,股吧)目前已较其发行价跌去了39.28%，成为亏损王，另外云天化(600096,股吧)、太阳纸业(002078,股吧)、中国西电(601179,股吧)等7只个股的破发幅度也均超过了两成。

　　同花顺的资料显示，共有40多家机构参与上述破发股的定增，包括了基金、券商、保险（放心保）、信托等机构投资者。截至目前，以上机构已被套牢资金超过140亿元。从套牢的规模来看，云天化已让各路定增机构浮亏了48亿元左右，处于“败金首位”。

　　相比上述机构投资者，向来眼力不错的私募也有不少惨遭套牢，今年以来“中枪”的私募分别有上海钜向投资、汇祥宏界(天津)创业投资公司、南京瑞森投资管理公司、上海瑞相泽亨公司等。

　　再融资或令二级市场吃不消

　　接二连三的增发会给二级市场带来什么，这是投资人最为关心的。“这肯定会对市场造成一定的压力，今年还有三个月才结束，从目前的势头来说，规模肯定还会扩大，特别是极度"饥渴"的房地产行业，四季度肯定还会抛出"重磅炸弹"。这对于本来已经表现羸弱的A股市场来说，无疑是雪上加霜。”煜融投资总经理吴国平表示。

　　对于尚未完成增发的237家上市公司来说，其超过5000亿元的融资规模显然会令基金等机构难以招架。“即使机构有心帮忙，也是有心无力。”好买财富的分析师曾令华表示。安洲投资的投资总监曹凌也认为，即使上市公司通过各类“关系户”帮忙，乐观估计也只能消化一半，这样的背景下，上市公司的定增预案若全部完成，A股下探的几率就很大。