哈德曼称，在去年9月雷曼兄弟破产导致信贷市场冻结之前，“我们实际上并未真正关注过主权信用违约互换；现在主权信用违约互换越来越被认为是汇率的驱动因素之一。”

　　交易员已经开始利用信用违约互换来测度汇率走势，因为世界各国在承诺至少投入2.4万亿美元提振各自经济后增加了债券发行规模。由于各国央行纷纷下调利率接近零，从而缩窄了政府债券收益率之间的利差，因此利率预测汇率走势的作用已经减弱。

　　法国巴黎银行信用策略师Andrea Cicione接受电话采访时称，信用违约互换市场已经承受了相当多的压力。

　　最初被认为对公司债违约提供保护的信用违约互换现在已被用来预测各个货币的走势。自1月以来，日元与日本政府债券违约互换之间的相关性已经转变为-43%，这表明投资者的担忧情绪正在增强。日本政府早先公布的报告显示，日本去年第四季度GDP年率下滑12.7%，为1974年石油危机以来最大季度降幅。日元兑美元今年迄今已经累计下跌2.9%。

　　去年，英镑与英国政府债券违约互换之间的相关性为-94%，表明信用状况恶化正在打压英镑走软。英镑兑美元去年累计下跌26%。(兴亚)

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