新浪财经讯 北京时间9月17日晚间消息，据《华尔街日报》报道，太平洋投资管理公司(PIMCO)投资组合经理Nicholas Johnson和Greg Sharenow称，大宗商品超级周期或已经或没有消亡，不管怎样，这都不意味着大宗商品不带来收益。

　　两人在研报中写道：“尽管超级周期或已消亡，今日大宗商品投资回报的前景显得与历史收益保持着广泛的一致。”

　　大宗商品首次被称为处于超级周期的一大原因是，新兴市场的快速增长，尤其是中国的潜在增长。此间，大宗商品价格1998年至2008年间翻了一番。

　　但中国和印度两国今年均苦于保持增长速度，其它新兴经济体也如此。大宗商品自2011年中期便开始下滑，引发多数人声称超级周期终结。

　　发达国家需求也不再强劲。欧洲或已触底，但仍苦于应对高失业率和缺乏增长，在美国，甚至在能源蓬勃发展期，需求仍疲弱。尽管今年有走强。

　　Pimco投资经理并未对事实视而不见，大宗商品不仅仅本身表现不佳，相比股市，尤其是美股，变现相对更惨。Pimco承认这些事实。但他们的观点不是投资者能够在大宗商品上轻松赚钱，而是大宗商品仍应在投资组合中占有一席之地。

　　他们写道：“如果这就是大宗商品的终结，投资者或会问，大宗商品是理性投资吗？如果是，应在投资组合中占据何种权重？”

　　他们称：“我们认为继续提供相对于股市和债市的多样性，我们认为它们仍是对冲通胀意外变化的有力途径，它们倾向于提供吸引人的潜在收益。”

　　公司称，自从1970年以来，大宗商品的平均回报率为3.6%，甚至在金本位制结束及严重通胀冲击后也如此。“就算超级周期终结，这并不显得今日看来大宗商品未来回报会迥异于以往。”(铁军)