大秦铁路(601006.CH/人民币6.94, 买入) 2013 年上半年营业收入为243.23 亿元，同比增长9.29%；归属于母公司股东的净利润为64.80 亿人民币，同比增长6.84%，每股收益为0.436 元人民币。公司上半年净利润占我们全年预测的50%，符合我们的预期。公司2 季度净利润同比增长15.9%，每股收益0.207 元。

　　公司业绩增长主要来自普通货运价格上调带来的收入增加以及朔黄铁路贡献的投资收益增长。由于公司目前股价对应2013 年和2014 年股息率分别达6.4%和7.0%，且铁路货运价格存在超预期上调的可能，公司有望充分受益。

　　综合看，公司股价具有明显的长期投资价值以及潜在的上升空间，我们重申对其买入评级不变，并建议长期价值投资者积极介入并长期持有。

　　上半年公司运量稳中有升，大秦线货运量同比增长2.2%。公司2013 年上半年完成货运量3.76 亿吨，同比增长6.4%，其中大秦线完成运量2.20 亿吨，同比增长2.2%；侯月线完成货运量4,450 万吨，同比增长8.4%。受低基数因素影响，7 月大秦线煤炭运量同比增长12%，该趋势3 季度有望延续。全年来看，大秦线运量有望完成4.4 亿吨。