即使剥夺了约翰 洛克菲勒、比尔 盖茨或者沃伦 巴菲特的所有资产，使其和你站在同一起跑线上，他们依然能迅速重建自己的财富帝国——因为他们拥有亿万富翁的思维。

　　这种思维取决于你对财富的敏感度。“放在桌上的现金”

　　（cash on the desk），是西方经济学家最常用的隐喻，喻指人们错过的获利机会。如有的人手头有大量现金，他们却任由这些钱躺在活期账户上面“睡大觉”。也有的人收入状况良好，却对收入支出没有规划，经常因为突发状况导致自己陷入财务困境。

　　当你想把手头的现金都拿出去买股票或做其他投资时，一定要保证手头至少留3～6个月的支出，预防有意外支出的风险。这就是所有家庭财务规划里面的第一步：现金规划。现金规划的目的在于确保你有足够的资金来支付计划中和计划外的费用，并且你的消费模式是在你的预算限制之内的。

　　现金规划有多重要？现实生活中：借钱并没有那么简单，风险需要自己把控，收益率也要自己计算。最主要的是，哪怕最细微的投资机会都要靠自己去发掘。如果一个人想实现财务自由，但却没有做好最基本的现金规划，还是会经常陷入令人头痛的财务困境。

　　储蓄、货币基金、短期理财产品、现金宝产品……熟悉和掌握市场上这些常见的现金规划的工具，可为手握富裕资金的人群，找到了安全、稳健的资金蓄水池；同时为遭遇突发状况需要用到现金的人群，找到解决问题的好办法。

　　现金规划的目的是使你的资产既保持流动性，又能有一定的收益性

　　打开问号，让3个月的支出应急金流动起来，做理性的现金规划“派”

　　现金规划有多重要

　　许先生是一位私营企业主，企业经营情况不错，每年都有上百万元的收入。爱人是一家知名IT企业的中层领导，收入不菲。虽然两人已有小孩，但是年纪尚小，开销不大，许先生和妻子的收入足以支持家庭的各种开销费用，还有不少结余。结婚5年来，两人已经积累出不少家产，有房有车，并且还清了所有贷款。夫妻二人工作繁忙，一般赚了就拿去银行存着，2012年年底两人算了笔账，活期存款上已经有了300多万元。许先生和太太感觉无债一身轻，非常开心。

　　前不久，许先生去银行办理其他业务，无意间和理财经理聊了一下，理财经理发现他的资产情况“过度安全”，可以拿点资金用作投资。如果用钱频率比较高，可选择购买短期理财产品或货币基金，赎回到账都比较快。建议许先生购买短期理财产品，期限1个多月，预期收益3%左右。几次做下来，许先生觉得效果不错，确实收益提高了不少。许先生决定增加投资，而且无论是银行短期理财产品，还是债券基金、股票基金甚至投连险都有涉及，以前活期账户上的几百万元存款几乎都变成了各类理财产品。半年来，一些短期银行理财产品给许先生创造了预期收益。许先生发现还是对基金最有兴趣，为此还自学了相关知识并且每天看盘。许先生非常相信自己眼光，认为他在基金上的投资肯定会有大的收获。

　　然而，一个突发状况打乱了许先生的计划。许先生的公司由于一笔货款没有及时收回，导致资金链有了缺口，急需20万元资金补缺。以往许先生都是用个人资金垫付，很容易就能解决。这次，自有资金有一半在短期理财产品里，不能提前赎回；另外一半资金在前不久刚投的股票基金里，现在有5%的亏损，手头只有5万元活期存款可以动用。眼看公司那笔款不能再拖，只好亏损卖出基金，加上手续费亏损8%，这让许先生心疼不已。经过这一次尝试，许先生发现不能为了追求高收益而忽略了应急资金的规划。

　　此现金非彼现金

　　许先生的情况是一个典型的缺乏现金规划的案例。通常所说的现金，一般是指安全系数高，流动性非常强的资产类别，如现金、活期存款、通知存款、货币基金和创新型T+0超短期银行理财产品等。而股票、股票基金、债券基金等虽然流动性也比较好，但本金和收益存在不确定性，不属于现金类资产。

　　现金类资产的最大特点，在于为了保持较高的安全性和超高的流动性，收益都很低。现金规划是一种流动性资产管理，专门针对现金资产进行合理的分配和投资分布，以满足客户的实时需要。

　　现金类资产过多，如许先生之前的情况，会导致资产分布过度安全，资产整体的收益过低，从而降低投资收益率，跑不赢CPI。如果现金类资产过少，没有计划性，会导致当突发事件急需流动资金时，只能被迫中断设定好的投资计划，卖出投资资产从而发生较大损失。如果许先生之前制定合理的现金规划，分析某一段时期内可能会用到的资金情况，预留出20万～30万元资金，存放收益略高的现金管理工具，如货币基金、T+0超短期银行理财、通知存款等，就不会出现被迫卖出股票基金而遭受损失的情况。

　　处理好现金规划，对家庭财务管理来说还有一个特别重要的意义，就是可把剩余资金作为投资资产使用，容易控制投资总量，便于坚持预先设定好的投资计划，最大程度获得投资成功。

　　现金规划的原则

　　从核心上来看，做好现金规划，必须要处理好2个问题：金额和流动性。

　　金额

　　是指需要留出多少现金类资产，也就是现金规划的总金额。在此基础之上，在每个不同的现金类资产工具上，各需要划分多少资金。有几个简单的原则需要考虑到。

　　一般需要预留3～6个月的日常开支作为现金类资产金额。必须先确定准备现金类资产所覆盖的期限，是3个月还是6个月。日常开支主要包括日常的生活类开支。建议普通家庭可预留3个月；如果作为身体状况不佳的老人或企业业主，最好预留6个月。

　　可以预计到的特定用途开支，也要列为现金类资产。包括需要支付的贷款，例如房贷、车贷；近期内需要支付的保险费；近期会发生的大额开支，如旅游、医疗、过节及学费等。这些大额开销也要列入现金类资产管理。

　　对于企业主来说，尤需注意的是要预留出此段时间内企业可能会用到的一些费用，即需要自己短期弥补的那部分，也作为现金类资产管理。如许先生就至少应该预留20万～30万元作为现金类资产。

　　流动性

　　所谓的流动性，是指针对未来可能会用到的资金，每一份各自需要的流动性有多强。如周六、日也要求可以马上支付，或只需要在工作日到账，是当日赎回、当日使用的T+0模式，还是T+1模式等。

　　确定金额后，需要进一步确定各笔不同用途的现金准备，各自需要多高的流动性来支撑。如一些生活开支费用需要能随时使用，特别是金融机构休息的时间段，如房贷、保险费、旅游费、包括企业用款等特定用途，一般可以推迟到银行上班期间使用。简单来区分，目前现金管理工具里大部分的流动性可以分为以下几类，见附表1和附表2。

　　通过以上原则确定好现金类资产管理的总金额后，再根据不同用途确定好每一项金额，就可非常简单地套用各自适合的现金管理类工具做好现金管理规划。

　　现金管理工具流动性分类

　　最高流动性 可以随时使用，如现金、信用卡、活期存款

　　较高流动性 需要办理赎回手续，当日可以使用，如通知存款

　　次高流动性 需要办理赎回手续，必须在工作日，当日可以使用，如T+0型超短期银行理财

　　略弱流动性 需要办理赎回手续，必须在工作日，一般需要1～2日才能使用，如货币基金

　　较弱流动性 一些特殊的可以释放流动性的品种，如保单抵押贷款，银行存单质押，房产抵押贷款等

　　几种主流现金管理类产品的特点

　　种类 特点

　　现金 随时使用，方便携带，无利息

　　活期存款 可以通过银联卡捆绑使用，利率为0.35%

　　通知存款 有1天和7天通知存款两种，未通知提前支取算活期利息。1天通知存款利率为0.8%，7天通知存款利率为1.35%

　　货币基金 收益较高，目前基本在3%～4%，申购赎回需要在工作日，一般赎回需要1～2天到账，现在也有些基金公司提供T+0服务，针对5万元以内的小额赎回客户可当日到账

　　T+0超短期银行理财 一般在工作日使用，可以T+0到账。收益比货币基金略低，约为2%～3%。有每日赎回限额，遇到资金紧张情况可能会隔日到账

　　贷款类工具 包括信用卡、存单质押贷款、保单质押贷款、房产抵押贷款等，其中信用卡是最为方便的现金管理工具，可以先刷卡消费，在免息期内还款即可

　　银行储蓄有技巧

　　对老百姓来说，储蓄存款可能是最常接触和使用的投资工具。从实际来看，几乎每个人、每个家庭都会主动或被动在银行拥有自己的账户。大家都将储蓄账户作为安全、方便的代名词，没有刻意通过储蓄来取得较高的收益。储蓄存款虽普通，但办理这项业务同样有技巧，不仅能战胜通胀，还能取得比简单存款更好的收益。

　　钱女士所在单位比较稳定，每年收入除去各项支出外，还能剩下2.2万元左右。最近两年也开始做定投，每月1000元，分别投入2只基金，对每月剩下的830多元没有刻意关注，一般都是到年底取出来转为定期。最近钱女士参加了某银行组织的理财沙龙，感到自己这种存款方法造成了较大浪费，就在沙龙结束后找到了银行的理财师进行咨询。钱女士风险承受能力和忍受态度一般，可以算作稳健，加上已经定投了不少基金，只想将这些钱通过存款方式取得比目前高一些的收益。根据钱女士的情况，理财师为其提出了以下方法，供其选择。另外，钱女士单位每年年末会发5万元左右的年终奖，钱女士也想请理财师出出主意，怎么存钱既能取得较高收益，又能方便取用。

　　零存整取法

　　零存整取就是每个月固定存款数额，集零成整，约定存款期限，到期一次支取本息的一种定期储蓄，一般5元起存，多存不限，存期分为1年、3年和5年期，目前利率分别为2.85%、2.9%和3.00%。这种方法适合每月都有可以存储的现金流入的情况，比如工资结余。

　　以钱女士为例，假设每月月初从工资里拿出833.33元（全年1万元）放在活期里，目前活期存款利率为0.35%，最终只得利息约18.96元（未考虑大小月，且因数额较小，未考虑活期存款按季计息的复息因素）。

　　但若每月月初将833.33元存为1年期零存整取存款，利率为2.85%，则一年后可得利息为833.33元×（2.85%/12）×（12+1）/2×12=154.37元，零存整取所得利息是活期的8.14倍。

　　这种方法适合钱女士这样收入比较稳定，每月都有现金净流入，暂时对这部分资金没有安排用途的人，或者目前是月光族，但必须养成储蓄习惯以准备购房、结婚等用途的资金。

　　目前一些银行推出了协议转存业务，如工行的预约周期转账协议，就是由银行按客户约定的期限，按时从转出账户转出固定金额到另一指定转入账户的一种理财协议，转入账户除了活期外，也可以是个人零整账户。只要到银行签订一个预约周期转账协议，银行每月就会自动从工资卡上转出固定金额存为零存整取了。

　　循环存款法

　　对钱女士这种情况，也可采取循环存款法。将每月现金净结余或必须用于储蓄的资金，都存成1年期定期储蓄存款，这样1年下来手里就会有12张定期存单，1年以后，每月都会有一笔存款到期，如果需要资金就可在当月存单到期后取出来用；如果到期后不用，连本加息再加当月新的现金结余合在一起，存成一张新的定期存单，进行滚动存款。

　　这种做法较零存整取和活期存款的利息收入都要高。举例来说，假设1月初拿出833.33元存入1年期，则按目前四大国有商业银行1年期定期利率计算，次年初取出可得利息为833.33×3.25%=27.08元，若同样的金额仅在活期存款里面，则次年初取出仅得利息2.96元，定期所得利息为活期的9.15倍。

　　为方便客户从活期账户转一定金额的款项存为定期存款，部分银行推出了一些非常简单的方法。如工行推出的“定活通”计划，只要签订“定活通理财协议”，可每月将活期账户的闲置资金留出一部分备用金，把超出部分转为定期存款。当活期账户因刷卡消费或转账取现（用他行POS刷卡与他行ATM取现除外）而资金不足时，定期存款将自动转为活期存款，从而满足客户对定期存款收益与活期存款便利的双重需要。

　　化整为零法

　　除了柴米油盐等日常支出外，有时候可能会有一些急事，需要较大金额资金，这时取出存在银行里的钱，既要方便，又要减少利息损失。

　　活期存款利率非常低，不要长时间把资金放在活期账户上。定期存款如果提前提取，将全部按活期利率计息。建议采取化整为零法。如钱女士每年年底都会有5万元的年终奖，可以分成3份，分别为2万、2万和1万元，都存成1年期或其他期限的定期存款，在此期限内，不管什么时候需要用钱，都可以取出与所需金额相近的那张存单，其余存单则可以继续享受定期利息。

　　在期限上也可以有所区别。如两张存为1年期，1张存为半年期，半年期的存单到期后，如果不用，可以转为1年期，原来1年期的，到期后可以将其中的一张转为半年期的，这样3张存单中，至少有1张是较短期限的，既能满足用钱需求，又能最大限度获得利息收入。

　　如果在活期账户上有资金，不必到银行营业场办理定期存款业务。目前许多银行都推出了网银存款业务，如直接将活期账户上的资金转为定期存款，也可以直接在网银将定期存款转为活期，非常方便。

　　滚动存款法

　　对于较大额度资金，如果中短期内无法确定能否有用途，可采取滚动存款法。如通知存款是许多人比较喜欢的一种方法。存入款项时不约定存期，但约定支取存款的通知期限，支取时按约定期限提前通知银行，约定支取存款的日期和金额，凭存款凭证支取本金和利息的服务，分为1天通知和7天通知存款。

　　目前，7天通知存款利率是1.35%，假设钱女士的5万元年终奖计划1个月后作为购买新车的首付款，将这部分资金存入了7天通知存款，则可得利息65.63元，若这笔资金放在活期账户里，则仅得13.61元利息，前者是后者的4.82倍。

　　目前许多银行都针对通知存款设立了类似自动转存的灵活存款方式，如工行的“积利”存款计划。可根据需要设置通知存款自动转存的周期，如设定通知存款的转存周期为7天，则银行将每7天将这一期间的本金和利息进行自动滚存，不仅获得复利收益，可以随时提前支取通知存款。

　　对于当前有一笔较大额资金，而未来一段时间内可能定期取用，如每月提取一定金额用于还房贷或车贷。整存零取法可能更适合这种情况，一次存入较大的整数款项，分期按本金平均支取，适宜有较大的款项收入，而且准备在一定时期内分期陆续使用的家庭存储。期限分为1年、3年和5年3个档次，通常可每1个月、3个月或6个月支取一次本金，利息计算方法与零存整取相同。假设钱女士计划从5万元年终奖中拿出2.4万元，在未来1年内用于还贷款，每月月初支取2000元，则利用整存零取方式，到期应付利息为351.98元，若开立活期账户，每月领取，则按活期利率计息，共得利息39.41元，整存零取所得利息为活期利息的8.93倍。

　　组合理财法

　　组合储蓄协议是工行为个人客户提供的一种旨在使客户储蓄收益最大化的一种理财产品，目前包括“存本＋零整”和“零整＋整整”两个品种。

　　“存本＋零整”是指与银行签订组合储蓄协议，指定理财卡号，银行自动从理财卡基本户中转出协定金额开立不挂卡的存本账户，并定期自动将该存本账户产生的月利息作为零整账户的存入金额，存入到一个新开的不挂卡的零整账户中，实现一定量资金储蓄受益的最大化。

　　“零整＋整整”则是指与银行签订组合储蓄协议，指定理财卡号，银行自动从理财卡基本户中转出协定金额开立不挂卡的零整账户，该零整户到期之后自动销户，并用扣除利息税后的本息合计新开一个不挂卡的整整账户。

　　货基收益能力有差别

　　——访华泰柏瑞货币市场基金基金经理 郑青

　　文/本刊记者 王涛

　　郑青，经济学硕士，8年证券（基金）从业经验。曾任职于国信证券股份有限公司、平安资产管理有限责任公司，2008年3月～2010年4月任中海基金管理有限公司交易员，2010年加入华泰柏瑞基金管理有限公司， 2012年6月起任华泰柏瑞货币市场证券投资基金基金经理。

　　货币基金具有“准储蓄”的特征。华泰柏瑞货币基金基金经理郑青表示，替代活期存款可以说是所有货币基金的“理想”。

　　同是货基收益有别

　　大多数人总拿货币基金和储蓄进行比较，大家也许会忽略货币基金的收益能力也有很大差别。2012年，收益最好的货币基金（A类）年化回报超过3年期银行定存，为4.36%；而收益最差的年化回报只有2.31%，分化非常显著，一些货币基金的确能长期跑赢其他货币基金。郑青认为，应从货币基金的原理和影响货币基金收益的因素两个方面来看待这一问题。“货币基金资产也主要投资于短期货币工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。实际上，这些货币市场基金投资的范围都是一些高安全系数和稳定收益的品种，所以对于个人客户来说，货币基金是一个天然的避风港，在通常情况下既能获得高于银行存款利息的收益，又保障了本金的安全。”

　　郑青认为，宏观经济形势的走势以及由此引发的货币政策的调整，基金经理对产品剩余期限的管理、不同券种的持有结构等是影响货币基金收益的主要原因。“一般宏观政策偏紧，货币基金的收益率曲线会较为平坦，甚至出现短期收益率高于长期收益率的情况。在这个时候，投资货币市场基金可以取得较高的回报。与之相反，宏观政策宽松的时候，收益率曲线会较为陡峭，此时投资货币市场基金获得的回报往往较低。由于它们均主要投资于短期债券，在债券的收益率曲线较为平坦，也就是短期收益率与长期收益率接近，甚至短期收益率高于长期收益率时，能够取得较高的回报。”

　　目前多数货币基金配置的资产50%以上为协议存款。协议存款相当于“团购”，规模越大，基金的议价能力越高，从银行获得的利息也越高。此外，配置存款的时机也会影响基金收益。郑青表示，如果在市场存款利率比较高的时候配置存款，整个组合的收益率就会比较高。杠杆则主要体现在回购放大操作上。货币基金的杠杆幅度可以通过报告期内债券回购融资余额占基金资产净值比例这一指标来分析。

　　收益要拉长来看

　　查阅货币基金收益时，在许多网站上面，都会出现两个指标：每日万份基金单位收益和7日年化收益率。郑青说，无论是每日万份收益还是7日年化收益率，短期的偶然性因素都比较大。

　　货币基金每天的万份基金单位收益波动很大。如货币基金的基金经理卖出组合中的债券，大幅兑现浮盈，收益有时一天就能达到十几元。7日年化收益可以相对平滑波动。不过，7日年化收益率体现的是过去7天的平均收益率。对已经持有货币基金的投资者来说，7日年化收益并不等同于当日能够获得的收益。对于想要买入货币基金的投资者，7日年化收益率并不代表货币基金当前组合的收益情况。一只货币基金在大幅兑现债券浮盈后，每日万份收益可能下降，投资者可能真正享受到的收益并不会有7日年化收益率显示的那么高。

　　“货币基金7日年化收益率暂时飙升是常见的现象。一般货币基金超过10%的7日年化收益率基本都是依靠兑现浮盈实现的。货币基金采用摊余成本法来估算基金资产，在卖出部分债券时如果债券市价高于成本，基金收益率就会暂时走高。卖出债券的原因很多，比如季度末基金规模大幅变动，或者持有的信用类债券将要到期等。”郑青表示。

　　郑青建议，相对于上述两个指标，货币基金1年甚至是3年的累计收益更能表现货币基金较长时间内的收益能力，受偶然性因素影响小。

　　郑青表示，华泰柏瑞在基金创新上一直从未掉队，从管理层到研发层，都对产品创新给予了足够的重视。未来，华泰柏瑞将在场内交易、网上直销赎回T+0、电子支付、房贷车贷还款等创新领域进行突破，提升客户投资的黏性，扩充客户群体数量，从而扩大基金公司资产管理的总规模，进一步提升基金公司的品牌知名度。

　　货基T＋0增强流动性

　　——访鹏华货币基金基金经理 李君

　　文/本刊记者 王涛

　　李君，鹏华货币基金A基金经理

　　2012年以来，货币基金市场掀起一轮创新高潮，T+0等货币基金创新模式问世，对于经常利用货币基金处理短期资金的投资者而言，无疑多了一种新选择。作为专门投资于货币市场工具的基金产品，货币型基金收益稳定、免费申赎费用、购买门槛仅为1000 元，颇受有盘活活期资金需求的投资者青睐。李君表示，随着货币基金“T+0”业务的开通，流动性可类比活期存款，而收益率更略高一筹，有望吸引更多低风险投资者。

　　沉淀资金活现活用

　　近日，鹏华基金还同期推出了货币基金网上直销T+0快速赎回限额提升等升级内容。记者了解到，目前鹏华基金是业内首家也是独家推出货币基金网上直销快速赎回双通道的基金公司。

　　李君介绍说，区别于现有的货币基金直销T+0，鹏华网上直销双通道针对个人和企业两类不同客户群体，分别设计了两种方案。“针对个人投资者，鹏华货币基金网上直销T+0快速赎回在最快1秒到账的同时，将单日限额由10万元提升至20万元，且取消单笔赎回限额，充分满足家庭日常资金流动性需要。在申赎零成本的同时，突破传统的截至15：00交易时间限制，在每个交易日9：00～17：00均可办理，且支持工、农、建、招、交、浦发、民生等直连银行，以及天天盈（除中信银行）、易宝、通联等第三方支付渠道，最大范围地让投资者受益。”

　　理财达人小静告诉记者，长假期间善用货币基金，还可做到闲钱不闲置。比如五一小长假，资本市场休市期实际为5天，假如有10万元闲置资金，放在证券账户或者存银行活期，按照目前0.35%的活期存款利率，在5天假日里仅能获得4.8元左右的收益。如果在休市前将资金转出用于购买鹏华货币，在4月27日～5月1日期间可获得43.57元左右的收益，较存银行活期收益率提高近9倍。

　　中小企业现金管理

　　记者了解到，原来受困于大额资金赎回到账时间不确定，许多中小企业尚无购买货币基金的习惯。随着货币基金流动性及收益的发展，越来越多企业主通过购买货币基金盘活企业现金。不少中下企业开始持有货币市场基金作为企业现金管理工具。一位中小企业主李先生表示，企业持有货币基金不仅可让中小企业形成高效的资金管理习惯，还可降低借款成本。

　　李君表示，目前不少中小企业客户已经开始利用鹏华货币独有的T+1次早9：30加急划款来盘活企业资金，实现企业资金的保值增值。“目前市场上多数产品对于大额资金的赎回时间仍旧需要两三天或者更久，鹏华货币网上直销快速赎回功能的开通大大缩短了大额资金赎回的时间，为企业的流动性提供了保证。对于资金量大的企业客户和小企业主，当赎回金额超过20万元时，可通过鹏华货币T+1通道，享受业内独有的次日9：30无限额加急划款服务，这一功能大大方便了企业主盘活资金，以及资产配置调整的需求。”李君认为，T+0已逐渐成为货币基金未来的发展趋势，目前大多数新申报的货币基金，普遍设计有T+0功能。

　　买旧不买新

　　面对市场中几十只货币基金，李君建议，应更多关注其流动性，尽量买成立时间久、历史业绩优异的产品。“以鹏华货币A为例，成立于2005年4月，目前已经成立8年有余。同时，鹏华货币还是市场中首家且独家实现快速赎回双通道的基金，兼顾了个人和企业盘活资金的需求。”季报显示，鹏华货币A在一季度表现大大超越基准，李君表示，鹏华货币之所以表现优异，取决于一季度对市场趋势的准确把握。“我们将组合久期保持在中性略低水平，同步增加了对银行存款和短期融资券的配置。”

　　莫仅关注货基收益

　　韩爱丽，CFA，硕士，2003年毕业于上海复旦大学世界经济学专业。2006～2010年在浦东发展银行总行资金总部从事货币市场及固定收益交易、研究工作；2010年8月加入光大保德信基金任高级债券研究员。现任光大保德信货币市场基金基金经理、光大保德信添天利季度开放短期理财债券型证券投资基金基金经理、光大保德信添天盈季度理财债券型证券投资基金基金经理、光大保德信添盛双月理财债券型证券投资基金基金经理。

　　“刚参加工作的年轻人手里总会有几千元余钱，活期利率太低，存定期又怕急用不好取，即使存1年定期，利率也不到3.5%，并没有太大优势。当然银行有收益较高的短期理财产品可选择，但是动辄5万、10万元的认购门槛，对于很多人来说并不能轻易跨越。”

　　韩爱丽表示，如果对风险偏好较小，也有其他的安全品种可以选择。“以我们公司的货币基金为例，截至6月19日，近3年的收益达到9.88%，是非常不错的品种。”

　　货币供给增速变缓

　　从近期公布的经济数据来看，投资和出口增速继续下滑，消费数据也持续低迷。无论从宏观还是从微观角度，内外需增长依然乏力，企业去库存压力仍然较大，工业企业利润累计增速还难见有明显改善，这预示着未来国内经济增速疲弱的趋势仍然持续。

　　韩爱丽认为，长期来看，国内经济在实现淘汰落后产能，调整优化产业结构的过程中，以往依赖低附加值的传统商品出口、地产和基建投资推动的经济高速增长不可持续。“未来中国GDP增速也会从前几年的10%下行到7%附近的平台。对通胀来讲，总需求处于比较较弱的状态，短期资源品价格和人力成本不会大幅攀升，当前粮食价格也比较平稳，年内物价上涨的压力不大。”

　　对于货币市场，在国内经济增长疲弱的背景下，货币供给增速也会下一个台阶。“流动性不会特别宽松，并且近期在美国量化宽松可能提前结束的预期下，国际资本从新兴市场流出的趋势也会对国内市场流动性造成明显冲击。未来市场的流动性压力较之前会有所提高，货币市场的资金价格也会有所提高。”韩爱丽说。

　　选产品要平衡收益和风险

　　储蓄、短期银行理财产品、短期理财债基和货币基金由于投资标的的不同，其对应的组合收益和风险暴露上也存在一定的差异。做现金管理时，要根据自身的风险承受能力，综合考虑现金流的分布状况。

　　以理财债基和货币基金为例，韩爱丽认为，二者在投资标的的范围上基本一致，差异主要体现在投资品种的比例以及产品的封闭期问题。“对投资者而言，需要特别关注自身现金流状况，选择匹配的产品避免流动性风险。货币基金的投资标的主要为一年期以内的国债、央票、金融债、企业债、短融，协议存款以及回购。组合收益率的高低与各个品种的收益水平以及相关比例有关。短期来看，主要受银行间市场资金紧缺状况影响。长期来看，则与宏观经济走势，通胀以及货币政策紧密相关。”

　　实质重于形式

　　货币基金作为流动性管理工具，收益的确非常重要，但更应关注组合所对应的风险，特别是资金紧张时期的流动性问题。“在选择货币基金时，不仅要看长期的万份收益或7日年化收益率，也要适当考虑其投资品种与比例分布状况，如浮息债、企业债、短融，这些流动性较差的品种是否比例过高。此外，即便都是信用债，其资质、信用评级也有所差异，选择与自身风险承受能力匹配的产品更为重要。”韩爱丽说。

　　光大货币在投资运作上一直以稳健为主，按照基金契约和监管的要求，严格控制各品种比例，近期债市监管风暴未对货币投资造成任何影响。据韩爱丽介绍，在流动性管理上，准确预判资金紧缺状况，合理分布协议存款、利率债、信用债以及回购比例，特别是在经济下行存在结构性违约风险的情况下，光大货币坚守对信用债国有资质的要求，并适当提高等级债券的比例，在风险控制的前提下为客户争取更高收益。

　　现金宝：懒人理财终端利器

　　刚刚大学毕业的小赵，每月领着几千元的薪水，除去生活费用，能攒住的钱基本就是每3个月交一次的房租了。虽然最后还是要交给房东，但是至少这3个月内钱还是在小赵的腰包里。小赵觉得让钱躺银行里面，赚0.35%的活期利率实在是不划算；存3个月定期吧，还不够跑银行折腾的，万一急用还得提前取；买其他理财产品，一来钱不多，二来有风险，弄不好还得折进手续费。

　　对小赵这样收入水平的人来说，钱的安全是第一位的，最好有点小收益，在此基础上还不能影响流动性。这些要求看起来有点高。但是，现在市场上还真有这样的理财工具——现金宝。

　　一分钟到账的“货币基金”

　　现金宝，是一款与货币基金相关的现金管理产品，它类似于银行储蓄，却可以获得远超活期存款的收益。将资金充值进现金宝，就等于申购了与现金宝相关联的货币基金，享受货币基金带来的收益。

　　较之购买货币基金，现金宝在流动性上又大有优势。以数米基金网的现金宝为例，用户充值数米现金宝，从充值成功日起按日计息，每月结转收益，收益率相当于9～13倍的活期储蓄。如果急需用钱，选择“快速取现”，1分钟内就可到账，而一般的货币基金赎回要耗时1～2天。这样既能享受到不错的收益，又不用担心流动性受影响，和活期储蓄一样随用随取，最大程度上保证资金安全前提下，兼顾资金的收益和周转效率。

　　现金宝的理想状态远非如此。在不久之后，现金宝将可实现账内现金宝资产购买其他类型基金的无缝对接。也就是说，充值现金宝后，不仅可以享受货币基金收益，在看好行情时，还可用现金宝资产直接申购或定投其他类型基金。这里之所以说是“直接购买或定投”，是因为一般从货币基金转换为其他基金，真实流程都是先赎回货币，T+2日钱到账后才申购或定投其他基金。现金宝的无缝对接，则可以节省1～2个交易日的时间，见下图。方便快捷自是不在话下，而运作效率的提高，直接提高了用户资金的使用率。

　　数米现金宝不仅可以作为现金管理工具，还是一个不错的资金备付账户。平时，把钱存进去获取相对稳定的收益，而想获得较高超额收益时，则可以直接用现金宝资产（也就是账户内的货币基金）购买，攒钱、增值两不误。

　　三大亮点

　　本金安全，费用低

　　现金宝一般关联的是货币基金，其收益也全部来自于此。货币基金投资的范围都是一些高安全系数和稳定收益的品种，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等。在各类基金中货币基金是风险最低的，现实中极少发生本金的亏损。由于货币基金没有申赎费用，现金宝的充值及取现，不会产生交易费用，不会因此侵蚀到投资者在现金宝中的本金和收益。适合风险承受能力较低，或比较在意稳定收益的投资者。

　　收益可观，门槛低

　　在收益方面，现金宝一般都能远超活期利率，甚至超过1年期定存。以数米现金宝关联货币海富通货币A（519505）为例，截至2013年6月6日，其1年以来的收益率为4.09%，是活期存款利率的11.7倍，1年期定存的1.35倍。最新的7日年化收益也达到了3.81%，是活期存款利率的10.9倍，1年期定存的1.27倍。与年收益在4%左右、动辄需要5万元为最低投资金额的其他理财产品相比，现金宝充值门槛比较低、随取随用无需锁定持有期。

　　充值、取现很方便

　　现金宝的设计，在很大程度上源于投资者对于流动性的强烈渴求。现金管理在某种程度上说就是资金安全性、收益性与流动性的管理。货币基金本身就以其流动性，称冠于所有基金品种。而现金宝在此基础上，将T+2改进为T+0，1分钟到账，速度与银行取款无异。开通现金宝，只需绑定相应的银行卡，充值时通过网上充值系统简便操作，充值下一个交易日就开始就可享受收益；急需资金时，通过快速取现，1分钟之内回归到银行账户。鼠标一点，理财事项轻松搞定。

　　工薪族现金宝理财攻略

　　小赵在向亲朋好友们多方咨询后，终于决定了使用现金宝管理自己手头的余钱。做事素来讲究计划性的他，居然自己总结出了一条行之有效的现金宝理财攻略。

　　将工资卡绑定为现金宝的关联卡，每月1日发工资，只留下基本的生活费用和其他预先算好的开支，余数全部充进现金宝，每月的充值金额基本在1500～2000元。由于现金宝的快速取现功能，小赵不担心万一有临时用钱项目时会抓狂，可以放心大胆地充值。

　　以3个月为固定周期，小赵会进行一次现金宝余额的盘点和取现。他发现自己基本能攒够5000元，其中3000元交房租，小赵把钱取现到银行卡，然后网上转账给房东；剩下的2000元，如果没有大的开销，会继续留在账户内。最近，他发现一只长期业绩表现不错的基金，收益比较稳定，从现金宝内每个月固定取出500元开始做定投。

　　听说货币基金有假期效应，节假期一般收益都会上涨，小赵在节前把平时手头的钱凑了凑充进现金宝，一个小长假下来，收益比平时多了那么一点。当然，由于小赵本金不多，和一些大额资金没法比，但是就这样小赵还是很满足。毕竟钱闲着也是闲着，赚得一点是一点，积少成多嘛！

　　等到一年差不多结束时，小赵发现加上年终奖，他的现金宝账户里已经有了1万元的存款，这一年来断断续续充进现金宝的钱，收益也积累到了几百元。有了现金宝理财的良好开始，小赵准备第二年试着投资权益类基金。以现金宝为“根据地”，然后辐射到权益类基金，进可攻退可守，小赵心里觉得还是有底气的。

　　除了像小赵这样的工薪族，手头余钱较多的高净值人群，也不妨可以尝试把现金宝作为安置暂时闲置资金的好去处。本金安全，坐享收益，还可以随时快速取现，懒人理财不发愁。

　　现金宝的美好未来

　　未来，现金宝还将开发出许多功能，而不限于现金管理和理财。以后还可以用现金宝进行还信用卡、网上交费、网上购物等。随着网络的四通八达和电子商务的迅猛发展，现金宝这种集理财、支付为一体的综合性金融工具，会得到越来越多的关注和青睐。那时，像小赵这样热衷于上网搞定一切的年轻人，可以把大部分闲置资金充进现金宝，然后吃喝玩乐各种消费实现“一宝通”。

　　银行短期理财：优质的大额现金管理工具

　　文/宋艳芬

　　银行理财产品凭借相对较高的稳健收益，成为老百姓热衷的投资品，规模迅速膨胀，近年更是以年均近50%的增速飙升。银行理财市场近年的蓬勃发展，其在短期资金管理方面优良的基因不可忽视。

　　期限灵活收益佳

　　银行短期理财产品期限灵活，从7天、30天、40天到3个月和多种开放式都有。近几年，为适应市场需求，银行理财市场短期化趋势日益显现。Wind资讯提供的数据显示：5月份，期限3个月以下的理财产品占比近7成，同时3个月以内固定期限的理财产品的平均收益率基本都在4%上下，绝对远高于活期存款（0.35%），甚至超过了1年期定期存款（3.0%）。自2011年，各行更是纷纷大力推介开放式理财产品，加强其在大额短期资金管理方面的作用。如工行的灵通快线无固定期限超短期产品（预期收益率为1.9%），中行的中银日积月累（预期收益率为2.1%），农行的安心快线天天利滚利（预期收益率为2.3%）等，在产品存续期每天都可以申购、赎回，资金适时到账。该类产品的赎回实时到账优势也是目前很多基金产品短期内无法比拟的。对于对资金周转效率有较高要求的公司和个人客户来说，资金赎回T+0更有吸引力。

　　开放式理财产品流动性类似于活期存款，而预期收益率远高于目前活期存款利率（0.35%）以及7天通知存款利率（1.35%）。以投资金额100万元、投资期限30天为例，活期存款能获得287.67元的利息，7天通知存款能获得1109.59元的利，而农行天天利滚利可以获得1890.41元的投资收益，是活期存款的6.6倍，是7天通知存款的1.7倍。

　　据了解，农行还有一款叫做“金钥匙 进取增利”按月开放的产品，近两年实现的年化收益率甚至都超过了6%，良好的流动性和较高的收益，引得许多投资者天天盼着它开放。许多银行在保持此类产品的流动性的基础上，更推出了随着持有期限和金额的增加，收益不断提高的开放式理财产品，如农行“金钥匙 安心快线步步高”2013 年第2 期产品， 5 万～100 万元的预期收益率为：1～6 天，2.10%；7～14 天，2.4%；15～30 天，2.85%；31～60 天，3.15%；61～90 天，3.35%；91～120 天，3.50%；121 天及以上，3.60%（如果金额为1000万元及以上，各期限收益都有所增加，其中最高收益为3.85%）。这类产品流动性如活期存款，收益却超过同档次的定期存款基准利率（3个月、6个月分别为2.6%、2.8%）。

　　大额现金的选择

　　近十年，居民收入的迅速增加以及全球经济形势的风云变幻使大家的理财意识迅速提高，也使越来越多的有识之士认识到了资产配置的重要性。一方面应为紧急需要准备足够的备用金，另一方面风险投资的比例必须要根据风险承受能力的变化、宏观环境与资本市场的发展趋势定期进行调整。

　　尽管说“现金为王”，而有时让现金获得稳健的好收益也是必须要考虑的。手中的小额现金可通过申购货币基金，同时辅之以信用卡增强资金的流动性。而对于5万元以上的大额现金，如果觉得申购货币基金麻烦，或对货币基金的收益不太放心，短期银行理财产品就会是不错的选择。

　　当前国际、国内经济复杂形势依然持续，国内投资渠道缺乏的状况短期也难以改变，银行短期理财产品在现金管理领域里的地位必将也会进一步加强。在近几年复杂的市场环境中，各路短期闲置资金纷纷选择短期和超短期银行理财产品，致使短期理财产品在银行理财产品中所占比重不断提高。银行开放式理财产品赎回资金实时到账和较好的稳健收益这两大优势，是短期内各现金管理工具无法比拟的。