日本央行周二发布的7月会议纪要显示，大多数央行委员认为，日本国内经济正在“温和复苏”，但是也有一些委员称需要注意海外经济增长的不确定性，并对国内资本支出情况持谨慎态度。

　　纪要显示，一位委员认为，海外经济复苏的时间可能推迟，部分委员表示海外经济体的增长低于预期，主要是中国和新兴国家。值得注意的是，“所有委员均认为中国不可能回复到之前的高增长。”

　　今年4月，日本央行实施了激进的“量化与质化”宽松货币政策，誓言要将日本通胀率在两年内推升至2%的目标水平。自此后其一直维持政策不变。

　　在7月10日至11日召开的会议中，日本央行上调了对经济的评估，称日本经济开始复苏，这是过去两年半以来最乐观的表态。

　　自安倍晋三去年12月上任以来，日本经济复苏已经在“安倍经济学”的刺激下开始萌芽。目前，日本通胀已经开始上升，让日本各界看到了走出通缩的一丝曙光。

　　但日本二季度的经济增速却远低于预期。日本政府周一公布，第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长2.6%，比市场预期值低了足足一个百分点。第一季度GDP增幅也向下修正为3.8%，初值为增长4.1%。

　　虽然今年年初以来，日经指数上涨30%，日元兑美元贬值幅度达12%，但第二季度GDP数据显示，实际增长数据和市场预计出现“大幅背离”，挫伤了投资市场对于“安倍经济学”的信心。

　　央行的会议纪要还显示，部分委员表示，必须重建日本财政政策的市场信任度，以使利率持稳。一些委员预期政府将持续推进财政改革。小部分委员表示他们对通胀的预估比日本央行预估中值更为谨慎。一位委员表示日本公债市场仍存在潜在的不确定性。

　　目前日本最具争议的财政政策就是上调消费税计划。日本内阁去年批准，将于明年4月份将现行5%的消费税调高至8%，2015年10月进一步上调至10%。

　　上调消费税的反对者担忧，于明年4月开始分两个阶段上调消费税的做法可能会扼杀脆弱的经济复苏。但支持上调消费税的阵营却认为，无论从财政可持续性、政府信誉角度来说都应该按原计划上调。

　　日本央行行长黑田东彦近期多次重申他支持按计划上调消费税。

　　黑田担忧，如果推迟上调消费税，将导致市场利率飙升并给经济造成伤害。其逻辑在于，投资者会把政府推迟增税视为缺乏还债诚意，进而要求更高的债券收益率以补偿持有日本国债的风险。这将导致日本政府融资成本全线上升，打击消费者和企业的借款和消费热情。

　　野村证券(Nomura)日本首席经济学家木下智夫（Tomo Kinoshita ）对《第一财经日报》记者表示，他预计消费税很可能会按计划上调，因为二季度GDP数据仍然超出了日本潜在经济增速（0.5%至1%），而且日本的二季度GDP数据很可能会在9月9日的修正中被上调，因为这将考虑到6月的公共投资核心数据。