尽管就短期市场表现看，大盘走势有所转弱，个股跌幅进一步扩大，投资者信心遭受重挫；但从本轮反弹行情的演变历程分析，进入09年后沪指自1850点起步一路稳步盘升，尤其是跨越2000点大关之后，市场在流动性充裕的推动下加速上扬，上涨过程中几乎没有出现过较大级别的调整，迄今为止尚有2060－2067点和2185－2196点两个跳空缺口没有完全回补。我们认为，目前大盘出现的调整走势是对突破1800－2100点箱体的一次回档确认，属于连续大幅上扬之后的正常回调，调整空间不会太大。

　　日前，电子信息产业振兴规划已经国务院审议通过，预计石化、有色金属、轻工业等产业振兴规划不久也将陆续出台。此外，市场充裕的流动性不会发生明显变化，即使央行通过公开市场正回购加大资金回笼力度，银监会等监管机构密切关注信贷资金流向，但“信贷持续投放保持流动性充裕”仍是政策应对国际金融危机进一步恶化、落实“扩内需、保增长”的一项重要手段，不会出现缩紧银根的局面，预计2、3月份银行信贷投放仍将保持较快增长。因此，目前的政策环境对股市显然仍是比较有利的，短线回调不会改变反弹趋势。

　　但值得注意的是，今年1月份，全国财政收入同比下降17.1%，发电量下降12.3%，而外贸进出口总值也连续三个月出现负增长，表明经济增长持续放缓，企业经营效益下滑趋势还没有出现逆转，一季度宏观经济形势依然十分严峻，上市公司业绩提升还需要一段时间等待，这些将在一定程度上削弱大盘下一轮反弹的力度。

　　观察周四盘面，虽然沪指在2200点下方的杀跌动能开始减弱，但两市成交却大幅萎缩至1700亿元左右，表明市场参与热情不高。预计短线大盘将延续目前的调整走势，后市存在向下回补2185点缺口的可能。

　　在操作策略方面，经过前期普涨后，个股在后市将面临明显分化，投资者应利用大盘回调时机，从行业发展前景、个股业绩成长能力等方面，积极调整持仓结构，重点关注工程建筑、电力设备、农业、节能环保以及医药板块的投资机会。