今年上半年，疯狂买金的“中国大妈”成为一个新的名词。今年上半年，国际黄金价格经历了三次暴跌。在4月份的第一次暴跌时，不少人开始疯狂抄底抢购。然而5月中旬、6月下旬国际金价连续两次暴跌，6月27日，更是一度击穿1200美元/盎司的支撑位，创下3年来新低。

　　“可以说，上半年买黄金来理财的，几乎没有人赚到钱。” 下半年黄金走势会如何呢？ 笔者认为，黄金下半年或继续下跌，主要基于几个因素，避险、抗通胀、市场需求等因素已经发生了明显变化。

　　首先，近期国际形势很不错。美国的经济出现复苏情况，包括就业情况、工业指数、银行指数等。美联储主席伯南克表态，未来QE政策将逐步退出，美国股市连创新高。由此来看，全球经济最坏状况已过，欧债危机隐忧虽仍持续，但系统性风险已不复存，黄金失去了避险地位。

　　其次，黄金一个重要的抗通胀功能不复存在。美联储发出QE退场信号后，全球央行货币超发有所收敛，部分实体经济的复苏，经济学家所担心的超级通胀始终未出现，这意味着这黄金这类对抗通胀的资产没有太多投资的价值。

　　另外，美国经济强势复苏，但其他发达地区如欧元区经济依然疲软，加上新兴市场国家表现不佳，美元或全线走强，这对以美元计价的大宗商品而言是毁灭的打击，其中包括黄金。

　　在实物需求上，虽然从历史上来看，黄金的实物需求通常会在下半年较强，因为印度和中国这两大黄金需求国的结婚季节和宗教节日多集中在下半年。但目前来看，中国和印度这两大黄金消费国：中国经济增速的持续放缓，以及印度上调黄金进口关税，使得黄金需求疲软，买盘难以提振金价。