美元周一(7月15日)小幅走高，投资者消化弱于预期的零售额数据后将注意力放在本周晚些时候美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)的证词上。交易商表示，上周美元跌势过度，因美联储仍可能是首家撤走极度宽松货币政策的主要央行。与此同时，由于德国出口下滑，法国失去最后一家主要评等机构给的AAA信贷评等，以及葡萄牙在撙节措施上有政治角力，欧元的前景仍脆弱。

　　在美国公布的数据显示6月零售销售增幅不及预期后，美元升势受限。数据打压了有关美联储今年缩减刺激措施的预期。但另一报告显示纽约联储制造业指数7月加速增长后，零售销售报告的影响被中和。

　　周一公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国6月份零售销售季率增长0.4%，增幅低于预期。当月零售额的增长受到了汽油价格上涨以及购车需求的提振。此外，纽约联储7月份制造业指数从6月份的7.8升至9.5，连续第二个月上升。

　　周二(7月16日)亚市早盘，欧元/美元维持1.3050一线附近窄幅整理，汇价回吐纽约时段早前的小部分涨幅；英镑/美元在1.5100一线下方横盘整理；美元/日元脱离早前创出的日内低点99.68，小幅回升至99.90一线上方水平；澳元/美元回落至0.9080一线水平上方。

　　分析师表示，在美联储主席伯南克周三(7月17日)和周四(7月18日)国会作证前，美元进一步向上可能有难度。上周在伯南克表示，在可预见的未来仍需要高度宽松的货币政策后，美元大跌1.7%。

　　Tempus Inc外汇交易员Andrew Dilz表示，如果伯南克重申上周言论，美元可能还会再跌一点，因市场对美联储9月开始缩减购债的预期开始看来有些不太实际了。

　　美元上周下跌主要是受伯南克讲话的影响。伯南克表示，即使失业率降至6.5%，美联储也不会立即上调利率。失业率降至6.5%是美联储开始缩减货币刺激政策的一个先决条件。

　　市场对削减购债和升息时间差困惑不减

　　Commonwealth Foreign Exchange Inc.的首席市场分析师Omer Esiner称，美联储正在艰难地向市场解释缩减债券购买计划并不等同于上调利率。他重申，即使缩减当前每月850亿美元的债券购买规模，美联储仍将保持宽松货币政策。

　　最近，市场一直被美联储放缓资产购买步伐与上调利率之间的时间差异问题所困扰。高盛(Goldman Sachs)首席外汇策略师Thomas Stolper称，市场认为美联储开始缩减资产购买计划后下一步就是上调利率，而美联储则表示要等上一段时间才会这么做。市场现在的注意力主要就集中在这个问题上。

　　Stolper表示，弱于预期的经济数据，如周一的零售额报告，可能会使投资者开始认为缩减购买计划与加息之间是会有时间差的。

　　伯南克周三和周四将在国会作证。法国农业信贷集团(Credit Agricole)的分析师在周一的研究报告中指出，这一事件可能会成为左右本周美元走势的关键。

　　该行表示，考虑到上周市场对伯南克讲话极度偏宽松的解读以及美元产生的大幅走软反应，预计伯南克在国会发表证词时将更加慎重，立场会略偏紧缩。

　　该行表示，为了打破市场近来过度反应的不良循环，伯南克可能会进一步明确美联储将从何时开始放缓债券购买计划以及从何时开始加息这两者之间的时间差别。

　　该行补充道，除非伯南克在发表证词时的立场偏宽松，出人意料，否则欧元/美元可能会跌向近期支撑位1.2850。

　　美元前景仍看好

　　尽管短期内仍有回落的可能性，但多数投资人仍看好美元的较长期走势。有关美联储政策前景的讨论已经集中在减少刺激措施的时机上，而欧元区、英国和日本央行仍倾向进一步放宽政策。

　　由于德国出口下滑，法国失去最后一家主要评等机构给的AAA信贷评等，以及葡萄牙在撙节措施上有政治角力，欧元的前景仍脆弱。

　　中国经济增长放缓可能也会殃及欧元，摩根士丹利(MS)分析师表示，欧洲的主要出口国近几年对亚洲和中国越来越重视，特别是在二线国家出现问题后。

　　苏格兰皇家银行(RBC)汇市策略师Paul Robson 表示，美国经济的表现仍相对出色，这支撑美元，不过市场不确定性本周可能令美元承压。

　　商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，在截至7月9日该周，投机商增加美元净多头仓位至279.4亿美元。

　　野村证券汇市策略部门全球主管Jens Nordvig表示，伯南克上周的讲话给美联储缩减购债的时机以及美联储对经济前景的信心带来更多不确定性。

　　Nordvig 表示，我们的解读有些不同。显而易见，美联储不希望很快加息，但我们仍相信将在9月缩减购债。