宏观政策会适应新趋势，预测经济要摆脱惯性思维

　　【财新网】（记者:李先达）【主持人】日前，汇丰和国家统计局相继公布的最新PMI指数，双双出现下跌。不仅汇丰PMI创9个月新低，连一贯坚挺的官方PMI也跌至50.1，滑落到荣枯线的悬崖边。这意味着当前中国的制造业持续低迷。为什么在年初经济学者和市场人士都普遍看好的2013年，会出现这样的局面？最近就有学者提出，中国经济的增长方式已经发生变化，要想看懂形势，就必须用新思维来看待新周期。

　　【解说】7月初，汇丰与Markit公布了6月中国制造业采购经理人指数，终值为48.2，不仅低于上月终值49.2，更创下九个月新低。与此同时，国家统计局与中国物流与采购联合会调查的6月中国制造业采购经理指数也仅为50.1，比上月大幅回落0.7个百分点。其中，仅有大型企业处于扩张区间，中小型企业的PMI值均处于50荣枯线以下。

　　【民生证券研究院副院长 管清友】从目前我们的经济增速角度来看，今年确实是不太乐观，应该说我们讲经济增长的内生动力不足，这样的话就是突出的表现在制造业企业。

　　【国务院发展研究中心学术委员会副秘书长 张立群】中国经济实际上在去年，两年半以上的回调到了底部以后，大家预期它会有一个上升的通道，但是上升通道没有出现，这个时候大家对形势感觉到不太容易看懂。

　　【主持人】通常情况下，中国的经济形势受政策影响比较大，尤其是在换届之年，经济往往会迎来新的增长周期。不过2013年已经走过了一半，人们所期待“换届效应”并没有明显出现。那么新一届政府对宏观政策是如何盘算的呢？

　　【解说】早在今年3月，很多市场人士就已经发现新任政府的经济工作思路与外界的预期并不相同。3月5日公布的政府工作报告，将2013年国内生产总值的增长目标定在7.5%，这不仅低于市场预期的8%，也低于2012年中国GDP7.8%的增速。

　　【国务院发展研究中心学术委员会副秘书长 张立群】中国经济总体来看，它是在转型的过程之中，构成新的区间的，比如说7到8,之间区间的大体平稳的增长状态，这个过程中，现在还在发展之中，所以这个过程中呢，出现了很多变化。这个变化呢，就不能用过去的惯性思维去理解，去分析。

　　【民生证券研究院副院长 管清友】从一季度开始，我们就感觉到，宏观管理思路发生了重大变化，当时我们提出在经济趋弱的情况下，中央不会再出台类似于2008年的经济刺激计划，而且会根据经济运行的情况，简政放权，调整结构。

　　【解说】当前中国经济正处于转型期，风险也不断暴露出来。银行业杠杆率不断飙升，房地产和地方债务风险不断积累，传统领域又出现了产能过剩的问题。在这样的背景下，政府更加关注长期的经济结构调整，对于短期内经济放缓的容忍度会增加。

　　【民生证券研究院副院长 管清友】

　　从短期来看呢，我想二季度可能在7.5%左右的水平，可能还不如一季度，或者基本跟一季度持平。应该说呢，这既是一个重大的挑战，也是一个机遇，因为经济结构调整，在所谓上升周期是很难调整的，只有在经济下行的周期才能够调整。

　　【国务院发展研究中心学术委员会副秘书长 张立群】这个经济增长并不是降到一个很低的水平，或者负增长来完成这样一个转型调整，它实际上是在10以上的区间，调整到7到8的区间，来支持这个转型相对温和、可控的推进，所以在这个背景下，我想这个经济增长的水平也不会降得太低。

　　【主持人】看来，中国经济从数量到质量的转型已经开始加速，经济结构调整、简政放权等等做法都是好信号。未来，通过改革释放出来的红利将不可小觑。