和讯网消息 7月8日，瑞银在香港召开下半年投资前景简布会，瑞银财富管理投资总监及研究部香港主管何伟华表示美元今年开始进入上升空间，对新兴市场有负面冲击。同时，看淡中国下半年经济增长，预计今年GDP增长在7.5%左右。　　

　　何伟华特别提到：“今后我们对美元的看法会重新调整，可能进入美元升值时代，2002年开始一直在美元贬值局势，去年达到高潮，预计今年开始美元慢慢进入上升空间，这对新兴市场是负面消息。”　　

　　何伟华认为，美国经济在复苏，美国央行最有条件第一个退出QE，美国的制造业在返回美国，外包趋势在减弱。美国长期持有非常大的流动性账户逆差，随着美国易燃气逐步增量的话，出口逆差就会减少，这些使得美元得到长期支持。　　

　　美元的升值会产生一系列影响，包括新兴市场、大宗商品、黄金、美国国债等领域。何伟华说：“我们要对新兴市场发展抱有审慎态度，要调整心态，对美元的看贬转为看升。”美元下跌时，新兴市场大量借债，造成美元还债成本提高，对新兴市场来说是货币政策的收紧。 随着美国经济复苏，债券收益反弹，跟新兴市场之间的逆差减少，美国的投资吸引力会比其他地方好。　　

　　对于下半年中国经济增长，何伟华表示，看淡下半年经济增长，预测今年GDP维持在7.5%左右，次级和高速增长都不太可能，主要原因是经济增长动力微弱：不看好出口；消费较稳定；地产投资会有所增长，但是地方政府资助的基建项目会面临一些困难，而企业投资因产能过剩也不会有很大增长。　　

　　他认为，下半年通货膨胀不会是主要威胁，因为美元开始强势，大宗商品价格低迷。影响中国下半年经济情况的一个主要因素，是十八届三中全会有没有详细的方案出台来解决三大结构性问题：一是资产价格的泡沫及房地产泡沫；二是地方政府的债务问题；三是产能过剩。何伟华说：“我们认为，中央会下决心处理这些结构性问题，但是需要很高的宏观管理技术，包括利率市场化、人民币国际化方面的改革措施推进。结构性改革对中国经济长期可持续发展才有希望。”　　

　　人民币方面，何伟华认为，虽然美元在升值，但是并不预期人民币会大跌，人民币会维持平衡，考虑到政府在积极推广人民币国际化，中国的贸易维持在顺差水平。“我们还是很看好人民币，大概会维持在6.1的水平，”何伟华提到。　　

　　过去瑞银一直看淡政府公债，最近政府公债下调速度很快，亚太区公债下调明显，企业公债持平。何伟分析道，主要原因在于市场觉得美国经济在复苏，美国国债利率上升之后造成全球公债都有下调趋势，企业债券还有一定回报。　　

　　何伟建议避免持期限较长债券，因为利率风险会提高，对内地地产债券持审慎态度，不仅在于利率风险，还在于信用风险。　　

　　他还提到，上半年总体来说，交易的格局出现新的变化：美国、日本国债大幅上升，“金砖十国”除了印度持平以外，其他国债表现极差，表明过去跟着美国市场走的格局需要重新考虑，新兴市场面临自身问题。