这几年行业都在探讨一个问题，金融业的边界在哪里？ “泛金融”、“泛资管”这些新词涌现出来，金融业的边界逐渐拓展，也逐渐模糊。那再进一步，未来有没有金融业？

　　20世纪90年代比尔·盖茨就提出了类似的疑问，提出传统商业银行在信息技术发展的背景下可能消亡。一些互联网公司的确跃跃欲试，把金融当做继商业之后接下来要颠覆的领域。的确，互联网颠覆了商业，传统商业已经招架不住了，接下来的目标是更好替代的金融业。互联网和金融这两个行业都是玩数字的，金融和信息同源，都有数字这个共同的基因。

　　问题是，金融机构会坐以待毙吗？这个时代，是以变应变的时代。金融机构会充分借助信息技术迅速自我变革、自我调整。

　　要分析互联网能否革金融的命，不妨从这个角度来看，在互联网商业里有些法则，比如先发优势、赢家通吃，在商业银行面前，这些法则是失效的。

　　我们做金融行业的，大家都有体会，基金公司好不容易做到几百亿，但商业银行要搞个基金公司，两三年时间就超过你。如果商业银行做信托公司、租赁公司、证券公司呢？

　　IT金融时代“得账户者得天下”。谁掌握了基层账户，客户在谁手上，谁就能搭建平台。商业银行之所以有黄金十年，正因为账户全在商业银行。证券公司之所以是徘徊失落的十年，就因为他们没有账户。

　　商业银行有给客户资产集中的一个账户，证券公司能不能也提供这样一个资产集中的账户？这个账户形象地说就是个人金融资产的大本营、出发点和归属点。所有的金融活动都可以在一个账户里处理，哪怕缴纳水电煤费用，这样达到一键登录、综合理财的目的，这是对于金融机构的个人客户而言。对于机构而言，商业银行、证券公司、信托、保险（放心保）、资产管理公司，他们的金融产品和服务也需要集成。现在已经有些机构推出一站式的综合服务，这种趋势也将冲击现有的分业经营、分业监管的格局。

　　如果用二八法则分析，在“八”的范围内，金融产品的标准化、大众化、规划化，是谁都能做的，甚至互联网企业比金融机构、商业银行做得还好。但只要标准化，又会出现另一个问题——同质化，这会引发另一个结果，价格竞争。而“二”的部分，还是个性化、定制化，尤其是中产阶层以上，其实每个人都有属于自己的风险偏好。金融行业的理财师、投顾、客户经理，其实可以看成是医生、律师。一个律师什么官司都能打吗？一个医生什么病都能看吗？都得Case by case，高净值客户也是如此，这个时候，回归本源，金融还是金融。

　　综上所述，未来金融有两条路：一条是标准化、规范化、大众化，另一条就是金融的专业化、定制化、个性化，这就破了同质化情况下恶性价格竞争的局。

　　（作者为国泰君安董事长）