避险情绪推升金价

　　2月17日，现货黄金创出每盎司961.40美元的7个月新高，这主要受来自日本市场买盘和俄罗斯央行买进黄金的刺激。

　　日本16日公布了疲弱的2008年第四季度国内生产总值，按年率计算实际下降12.7%，是自1974年第一季度下滑13.1%以来的最大季度降幅。日本经济也因此连续3个季度出现负增长。出于投资目的，亚洲投资者对现货黄金的交易兴趣浓厚。日本投资者也在买进黄金，从而令新一轮避险资金买进黄金，推动金价持续上涨。毕竟，黄金是传统也是终极避险资产。

　　投资者担忧，若前东方集团国家的债务发生违约，拥有大量风险敞口的西欧银行则将受到沉重打击。对东欧经济形势恶化以及西欧银行未来12个月到期债务敞口风险高达4000亿美元左右。人们主要担忧的还是东欧国家债务违约的可能性，这促使投资者撤出欧元和英镑，转向黄金等避险资产。

　　机构重仓推波助澜

　　避险的需求是黄金ETF增持黄金的原因之一，而近期ETF最高持仓量的不断刷新，又成为了黄金这段时间崛起的新的主导力量。

　　在纽约证交所挂牌的世界上最大的黄金上市交易基金SPDR GOLD TRUST的黄金持有量自今年以来已经增加了近200吨，2月13日又再增持15.29吨或1.6%，达985.86吨的纪录水准。

　　随着ETF黄金持有量的逐渐升高，其对金价的影响也越来越大。就目前四大黄金ETF持仓量来看，已经占了全球黄金年供需量的1/3左右。若未来越来越多的资金涌入ETF而间接持有黄金的话，黄金ETF对金价上行的影响将逐渐成为主导金价的因素之一。

　　金价涨势未竭

　　由于人们普遍对金融系统不稳定性以及经济方面的坏消息持续出现感到担忧，预计黄金将很快突破重要的心理阻力位每盎司1000美元。而且，这个目标可能会在3月底之前达到。

　　黄金价格近期连续上涨，已确认突破重大趋势线阻力，后市有望上探前期历史高点。金价2月11日突破了由去年3月17日当周创出的历史高点1023.09美元起的下降趋势线阻力（当时为920美元），并连续震荡上涨，突破了960.00美元的整数大关，扫清了最后一道重大障碍。

　　不过也应当注意，金价在目前上涨走势中，将会在前期历史高点面临一定的阻力，如果突破，将打开新的上涨空间，理论上目标为1097美元。