作者 外汇通

　　汇市再战非农周 美元短线面临阻力

　　外汇通7月2日讯--本周又是每月一度的非农周，就业数据和失业数据备受关注，而美元走势也将面临阻力，短线操作宜快进快出。

　　月初市场再度迎来美国非农周。在伯南克为美联储初定退出QE时间表之后，美国就业市场状况已经成为市场最为关键的指引数据，而本周最后一个交易日非农就业数据和失业率再度双双来袭，市场为之极度紧张。此外，欧洲央行、英国央行以及澳洲联储的利率决议也将联袂登场。

　　而众议院的共和党领袖们继续重新构想他们在2011年制定的债务上限策略，共和党此前希望用同意提高债务上限来换取政府削减开支。如今他们重新修订了经济策略，将焦点更关注经济增长，而对紧缩的关注更少。

　　预算谈判将在秋天早些时候开始升温，两党达成一个大规模的协议，其中包括某种形式的“税制改革”，这可以让双方都宣称获胜。他们对医保和社保项目作出足够大的修正以保证赢得共和党但又不至于惹恼绝大部分民主党。

　　在未来数天内，美国经济数据中具有重量级的ISM指数和非农就业人数将会证明美国经济真的仍在温和增长，这也将印证美联储早前关于经济走势的假设，这样我们就能够预期货币政策立场的一些变化。我们假设经济数据将向好，这也就意味着收缩QE3规模迫在眉睫，因此预期美元将继续升值。

　　假如本周公布的就业数据不错，那么美元指数无论事前涨了多少，届时仍免不了继续上涨，这是因为就业情况几乎是美联储最为重视的数据。市场人士目前普遍相信，美联储将于9月份的利率会议缩减购债规模，但仍有些吃不太准，在这种情况下，若优良的就业指标及时出现，则市场预期就会趋于一致。

　　从技术上来看，美元昨天呈现高位震荡回落的走势，但均线系统保持多头形态，给汇价较强的支持。但短线同时也面临较强的阻力，若不能够有所突破的话，将面临继续回落整理。如果美元指数突破83.50的阻力，将会重新恢复走强。今天美元指数短线阻力在83.15—83.20,短线重要阻力在83.30—83.35;今天美元指数短线支持在82.95—83.00,短线重要支持在82.80—82.85。今天等待美元反弹后小仓做空，短线快进快出为好。

　　另外，针对美联储计划提前退出超宽松政策，德拉吉6月25日表示，欧洲央行退出宽松政策的时间还远。德拉吉连续两日发表讲话，重申了欧洲央行的宽松货币政策立场，表示该行已做好准备采取更多经济刺激政策，并对启动直接货币交易计划持开放态度。德拉吉称：“鉴于通胀率仍然偏低，失业率仍然偏高，因而距离退出宽松政策的时间还很遥远。”由于全球其他央行可能会收紧货币政策，欧洲央行启动OMT购债计划的必要性增强。

　　尽管近期美国经济数据好坏不一，而美联储官员对伯南克紧缩预期也做出相应解释，且大部分官员都表示市场对伯南克讲话反应过度，美联储放缓购债并不等于紧缩政策，但美元指数似乎对此“充耳不闻”。但是，美国商品期货交易委员会6月28日发布的报告显示，投机者持有的美元净多头继续减少，显示投机者对于美元继续看多的意愿有所减弱。

　　黄金反弹昙花一现 抵抗非农全无胜算

　　从上周末到本周一，国际金价在“冰与火”之间徘徊。一度失守1200美元/盎司的成本临界线，令市场各方大惊失色，也促成了昨日金价的超跌反弹，不过未来黄金的走势到底是会就此揭开大反弹的序幕，还是继续节节向下，仍未在业界达成共识。对此，分析人士表示，短期很难认为金价已经触底，继续大幅暴跌的几率似乎也不会太大，投资者可谨慎观察，如果金价在1200元下方站稳脚跟，或可少量持有。

　　尽管美联储主席伯南克在6月议息会议后的声明中比较明确地公布了QE退出时间计划表，但是美联储内部对此仍有一定分歧，给市场预期造成了一定的困扰。旧金山联储主席威廉姆斯6月28日表示，美联储退出购债计划为时尚早，还需进一步确定经济动能以及通胀是否只是暂时回落。他还预计2014年通胀增速为3.25%。6月27日，纽约联邦储备主席William Dudley告诫金融市场称，如果市场认为货币政策收紧的时间点已临近，那么就是对美国联邦储备委员会立场的误解。他还表示，上调短期利率很可能是遥远的事情，即便今年晚些时候Fed可能会放缓债券购买步伐。

　　众所周知，黄金定价权被美国和英国垄断，再加上国际贸易和国际支付大多数是以美元计价，因此美元实际利率可以作为衡量全球范围内投资者持有黄金的成本，即黄金租赁利率。在全球货币回归正常化的大背景下，由于美国经济复苏和QE对短期利率压制作用效果边际递减，美元的实际利率早自去年底便开始筑底回升。6月份，美国确定了退出QE的路径之后，美元实际利率加速上扬，这导致黄金租赁利率也加速上扬，持有成本也由此上升，从而导致黄金的投资魅力锐减。

　　数据显示，2005-2012年的八年期间，黄金价格上涨了近3倍，世界最大黄金ETF??SPDR黄金ETF持仓增幅超过4倍，但世界实物黄金需求仅增加了17%；虽然中国和印度两国消费增加迅速，但世界整体黄金消费增速并不大。而对比实物需求与金价而言，实物需求不是金价2012年牛市的主要驱动因素。而近期为平衡国际收支，印度不仅提高黄金进口关税，还在近期要求农村地区银行不得再为50克以上的黄金首饰和金币提供贷款，实物消费也受到抑制。

　　而对于金价“泡沫”一说，业内人士称，黄金价格本身没有“泡沫”，之所以有价格波动，是因计价货币波动，其实体供求是比较稳定的，由于全球货币增发导致黄金等大宗商品集体上涨，原油与黄金一样，十多年前还不到10美元/桶，现在接近100美元/桶，不能说它是泡沫。

　　本周五，美国劳工部将公布重磅数据？?失业率和非农就业人数，目前市场预期美国6月失业率将从5月的7.6%降至7.5%，预期6月非农就业人数为增加17万人，略低于5月的17.5万人。若实际数据不及预期，可能会引发市场推测美联储将减缓退出宽松政策的步伐，从而利好金价；反之，若实际数据好于预期，则可能会利空金价。

　　分析称，在非农报告公布之前，市场交投将趋于谨慎，黄金可能小幅反弹，或维持弱势整理。光大期货分析师孙永刚表示，市场对于非农就业数据的预期并不足乐观，预计短期黄金反弹可能还会持续，中长期并不看好黄金走势。