首只企业债ETF面市:T+0高频交易 收益率可测

刘梦 | 2013-07-01 20:21 906

可根据上证企业债30ETF对应标的债券表现,自行估算ETF产品年化收益率,认购门槛1000元 正常上市交易后,在申赎模式上,上证企业债30ETF将采用现券申赎模式,一般债券基金则采用现金申赎模式。

  可根据上证企业债30ETF对应标的债券表现,自行估算ETF产品年化收益率,认购门槛1000元

  理财周报记者 刘梦/文

  虽然市场波动明显,但是,国内公募基金的第一只企业债ETF也于6月面市。

  这只企业债ETF名为博时上证企业债30ETF。产品兼具了ETF和债券属性,主要是满足机构和个人投资者对债券二级市场的交易需求。

  截至今年6月28日,内地市场上还有两只已在运作的债券ETF——嘉实中证中期国债ETF和国泰上证5年期国债ETF。

  首只企业债ETF挂钩企业债指数

  与嘉实基金、国泰基金管理的国债ETF不同,博时上证企业债30ETF选取了企业债指数作为标的。上证企业债30指数是国内第一只实时成分债券指数,是上交所和中证公司在2010年1月4日发布的内地第一只实时成份债券指数。

  2012年,上证企业债30指数的全年收益率为6.66%,今年1月至6月25日,其收益率为2.97%。截至2013年6月25日收盘,上证企业债30指数收于123.89点,当日涨幅0.06%。

  基金招募书显示,博时上证企债30ETF主要采取分层抽样复制策略、适当的替代性策略以实现对上证企业债30指数的跟踪。跟踪成份债券和备选成份债券的资产比例将不低于基金资产净值的80%。博时上证企业债30ETF投资范围即对应的一篮子债券组合。记者查阅资料后发现,上证企业债30指数包含的成份债券有30只,分别是:09富力债、09长虹债、12衡城投、11广汇01、09泸张江、11淮国资、08宝钢债(126016行情,资料)、11赣城债、09龙湖债、10郴州债、11常城建、12济城建、08江铜债、12营口债、09蓉工投、09清控债、11上港01、09扬城建、12晋兰花、11唐新01、09复地债、11一重债、12石化01、12中油01、09常投债、09合建投、11复星债、11联想债、10沈煤债和10北汽投。

  事实上,相对于普通债券基金,投资者可以根据上证企业债30ETF对应标的债券的表现,自行估算ETF产品的年化收益率。这说明,企业债ETF的透明度高于普通债券型基金。

  以现有的两只国债ETF为例,2013年5月10日嘉实中证中期国债ETF成立至6月25日,其净值增长了0.46%。

  国泰上证5年期国债ETF成立于2013年3月5日,单位面值100元,其二级市场交易价格在5月一路上涨,随后开始调整。近日,国泰上证5年期国债ETF在二级市场的交易价格也有所反弹。

  据了解,博时未来还将发行另一只债券ETF——博时中证中期信用债ETF及联接基金。目前,该基金已获批。

  可在二级市场T+0高频操作

  “上证企债30ETF的创新之处在于,对原有的债券指数基金引入交易所交易的属性,为投资者提供了高效的进出市场的工具,同时较原有债券基金投资更加透明化。这只基金产品将固定收益基础资产组合和杠杆功能分离,增强了投资者自身的灵活性。”博时上证企债30ETF的拟任基金经理赵云阳说。上证企业债30ETF融入了“T+0”交易功能,即投资者在当日买入的ETF,当日就可以卖出。当日申购的ETF,当日也可以赎回。由于产品的交易费用较低,场内投资者可以快速进出,在二级市场进行高频操作。据记者了解,上证企业债30ETF的发行主要为针对二级市场交易活跃的个人、机构客户。对于暂时不看好股票市场的场内投资者,上证企业债30ETF可以作为资金配置工具,其设计初衷与之前易方达基金、汇添富基金场内T+0现金宝货币基金类似。

  个人投资者通常参与ETF二级市场的买卖交易,机构投资者参与一级市场的申购赎回,进行折溢价套利,同时也可以进行二级市场的价差交易。

  “随着企业债ETF的成熟运作,大的机构投资者可能将债券ETF当作基础资产进行配置,自身主要进行日常的资产配置工作;对于个人投资者,将更加方便参与到信用债市场,进行相对低风险的资产配置。”赵云阳说。

  一级市场申赎,三种方式认购

  上证企业债30ETF可以进行二级市场交易和一级市场申赎。

  在发行方式上,一般债券基金采用现金认购模式,上证企业债30ETF则采用现金认购和现券换购模式。投资人可选择网上现金、网下现金和网下债券三种方式认购。

  不过,需要注意的是,网下现金认购时,基金公司只接受份额在10万份以上的认购。网下债券认购时,投资人账户中需要持有上证企业债30指数成份债券。

  正常上市交易后,在申赎模式上,上证企业债30ETF将采用现券申赎模式,一般债券基金则采用现金申赎模式。

  据上证企债30ETF的份额发售公告,这只基金的认购门槛为1000元,面额1元,与普通基金一致。认购费率为0.40%,50万份以上100万份以下的认购费率为0.20%,高于100万份的申购一次性收取1000元的认购费。

  事实上,上证企业债30ETF作为被动投资策略,基金费用相对一般债券基金低廉。博时拟任基金经理赵云阳说:“由于上证企债30 ETF是被动投资指数基金,其在二级市场上直接交易,最低单笔交易金额不高,交易费率也比普通基金申赎费率便宜不少。未来企债30ETF或将引入做市商制度,以活跃场内流动性。”

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