招商银行与贝恩公司发布的《2013中国私人财富报告》（下称《报告》）预计，2013年中国私人财富市场将保持增长势头，全国个人可投资资产总体规模将达到92万亿元，同比增长14%。

　　财富管理市场这块诱人的“大蛋糕”正吸引着越来越多的金融机构“抢食”。

　　尤其是近年来，金融监管政策的“松绑”令财富管理市场的参与主体日渐丰富。过去以银行业金融机构为主的市场格局已逐渐转变为银行、券商、基金、信托、保险、期货等机构共同参与的混业竞争新格局。

　　与此同时，随着国内财富管理市场的发展，财富管理业务也开始从过去以产品为中心逐步向以客户为中心转变，从单纯的“做理财”到强调资产配置能力、财富管理能力转变。

　　以客户为中心

　　根据《报告》统计，2012年中国个人持有的可投资资产总体规模达到80万亿元人民币，相比2008年的个人可投资资产规模已经翻番。而从增速上来看，2010年~2012年的年均复合增长率已达14%。

　　伴随着中国财富管理市场的成长，财富管理的内涵和外延已经发生了变化。从最初以“财富增值”为主逐步向“财富保障”及“财富传承”的方向迈进。

　　“人们对财富管理最早期、最狭义的理解就是理财，那是以产品为中心的营销模式。”一家股份行私人银行中心总经理告诉《第一财经日报》记者，很长一段时间，财富管理业务的核心内容还停留在“卖产品”。

　　他表示，这也是目前国内很多私人银行或财富管理部门归属于零售部的原因。“大部分财富管理服务实质上只是对传统零售银行服务的一种升级，通过对零售客户分层更好地销售理财产品。”

　　“随着同业竞争的加剧，这种以"卖产品"为主的模式已经难以为继。”在上述股份行私人银行中心总经理看来，随着国内财富管理市场的成熟，财富管理业务“以产品为中心”的模式已经逐渐向“以客户为中心”转变。

　　招行零售金融总部常务副总裁刘建军此前在接受本报记者采访时曾强调，对于财富管理业务而言，真正的核心竞争力在于专业的投资顾问团队和强大的资产配置能力，而非单个的产品。

　　上述股份行私人银行中心总经理认为，尽管目前从盈利模式上来看，财富管理业务还是主要依靠交易手续费，但向国际上的“交易手续费+盈利分成”模式靠拢已是必然的趋势。

　　“这样一来，单纯依靠产品佣金收入已经没有太大的空间和意义。金融机构最终还是要依靠资产配置能力和收益提成来赚钱。”他表示。

　　混业竞争新格局

　　不仅是业务模式发生了转变，财富管理的参与主体也日渐丰富起来。随着金融监管政策的“松绑”，过去以银行业金融机构为主的市场格局已逐渐转变为银行、券商、基金、信托、保险、期货等机构共同参与的混业竞争新格局。

　　一位资深私人银行顾问告诉本报记者，早期的财富管理主要是“上游”的信托、证券、基金、保险、阳光私募、PE等提供各自领域的产品集成于“下游”银行平台。而后来，随着这些机构的发展，它们也将自己的触角延伸到了财富管理领域。

　　尤其近年来，针对券商、基金、信托、保险、期货等机构的创新政策密集出台，这些机构也根据自己在股票交易、投资管理和资产管理上的优势，开始逐步拓宽业务范围，不少机构都组建了自己的财富管理中心。

　　在这其中以信托公司的发展最为迅猛。根据中国信托业协会公布的数据，截至今年一季度末，信托业资产管理规模为8.73万亿元，与去年一季度末5.30万亿元相比，同比增长64.72%。

　　而信托公司也从过去的以产品为主导逐渐形成从产品开发、产品销售到提供财富管理服务的完整流程，并且大力发展直销团队，在重点城市布局营销中心或财富管理中心。

　　此外，客户资源较为丰富的证券公司也不甘示弱。

　　根据2012年证监会发布的《证券公司代销金融产品管理规定》，券商的代销范围从基金产品和其他证券公司的资产管理计划扩大到其他主体，如银行、信托、保险等机构发行的金融产品，代销产品线进一步完善。

　　与此同时，券商自身的业务范围也全线扩张。尤其在2012年的创新大会后，券商几乎曲线囊括了除银行、保险之外的金融业全牌照。

　　而保险、期货、基金公司也得益于新政策的“松绑”，投资领域得以大大扩展。

　　例如，去年以来，随着保监会连续发布十多条新规，保险公司的投资壁垒被打破，保险资金可以进入创投、股市、私募以及房地产等领域。而基金公司也借道基金子公司获得了更广泛的投资资格。

　　上述资深私人银行顾问认为，国内的财富管理业务发展刚刚起步，市场发展空间巨大。而各类机构的积极参与不仅有利于产品和服务的创新，也迫使大家不断加强自身的核心竞争力。