过去一周（2月9-13日）欧元兑美元表现为典型的振荡整体走势，盘中曾连续两日上冲1.3080阻力，最高见1.3093，之后两度向下冲击1.2720，但最终仍收盘于中间位置1.2797。但这一格局在本周初终于被彻底打破，至周二执笔时汇价最低见1.2630，无论从基本面还是技术走势来看，欧元/美元都将很难避免新一轮的下跌走势，目标很可能指向去年低点1.2330。

　　上周外汇市场的决定因素还是因美国等待参众两院通过的经济刺激方案，由于市场认为其缺乏具体细节描述，令该方案最终效果受到质疑。美国股市持续低迷，令市场风险厌恶情绪抬头，使美元受益，欧元受压。从欧元自身基本面看，欧盟统计局上周五公布的欧元区第四季度GDP季降1.5%，年降1.2%，二者均为记录以来最大降幅，且均低于市场预期的为季降1.3%，年降1.1%，也明显差于第三季的季降0.2%，年升0.6%。数据显示欧元区正面临1995年记录以来最严重的收缩。其中主要受到德国GDP20多年来最严重的季比下降所拖累，法国和意大利也报告出严重的减速。上周欧央行公布的月度报告中，特里谢也继续表示预计年内欧元区经济将进一步下滑，同时暗示利率也仍有继续下调的空间。

　　但这样的经济表现在目前全球性经济衰退的大背景下还不足以构成对欧元的致命打击。从本周初开始爆出的东欧金融危机才是对欧元的致命打击。由于匈牙利、波兰、捷克甚至包括俄罗斯在内的东欧国际货币大幅贬值，使得这些国家偿还贷款能力大幅下降。目前东欧外债总计约1.7万亿欧元，其中多数将在短期内到期，这些外债几乎全部来自于西欧国家。据欧洲复兴开发银行预计东欧坏账率将达到10%，有些地区甚至达到20%。目前这些东欧国家的坏账还在极具上升，如果近期集中爆发，将可能使欧元区内多个国家银行不得不通过国有化甚至破产方式来结束业务。这显然将给欧元区整个银行业造成沉重的打击。可以说欧洲银行也面临的这一轮打击其风险程度不亚于美国的次贷危机。更为不利的是欧元区内各国因其利益不一致，很难像美国那样拿出一个统一认可的救助计划。上周的欧盟财长会议上，德国财长就对奥地利财长提出的一项有关东欧国家救助紧急救助计划公开指责。分析人士认为其根本原因在于德国对于东欧这些地区的贷款数额要远小于奥地利。欧元区内这种分歧在新的危机出现之后恐怕会给欧元区经济的成长带来更多的负面影响。

　　从欧元兑美元走势看，从1月23日以来汇价大部分时间呈现在一个较为明显的三角形区间内整理，2月以来更是把波动区间限制在了1.3100-1.2700之间。与之相对应的则是日线MACD和RSI等指标逐步归于中间区域横向发展。但这种平衡被本周汇价的突然下跌所彻底打破。汇价在周二亚洲时段跌破1.2700，宣告三角形整理彻底破坏，随之日线指标也开始向下。虽然从日线图看，在1.2640附近还有前面几个低点组成的连线延长线支持，但相信作用有限。在汇价跌破维持了近三周的三角形之后，后市目标应该已经指向去年10月27日低点1.2333，中间只有1.2400可能成为短期支撑。操作上应将前期的区间操作调整为以逢高卖出为主的策略，第一目标1.2400，跌破将目标延伸至1.2330，止损可放在1.2750之上。