原标题：“钱荒”来袭 单一信托或将断炊

　　银行间同业拆借利率的飙升引发了一场地震。对金融机构来说，无限宽松的美好日子已经成为过去。

　　“受银行间地震影响，再加上资本外流，商业银行开始收缩表外资产，票据和理财市场会受到冲击。 ”安信证券高善文分析称。

　　而对最近5年快速发展起来的“影子银行体系”而言，调整才刚刚开始。

　　引爆收益率大战

　　“民生银行理财产品打响双响炮，新客户专享10万起！35—98天预期年化收益率6.6%；温情盛夏款50万元起：35—61天预期年化收益7.0%，理财收益节节高，心动不如行动！ ”

　　“钱荒”之下，理财产品成为各银行争夺资金的利器。近期各银行理财产品的收益率之高令人咋舌，一扫普通人心中投资门槛高、收益低的印象。

　　其实不止同业业务激进的民生银行，在银率网最新的《新发高收益理财产品一览》中，一向以稳重示人的工商银行和中国银行也都推出了收益率分别为6%和5%的高收益理财产品。

　　普益财富21日发布的《银行理财产品周报》显示，当周人民币债券和货币市场类理财产品发行数为259款，较上期报告增加111款，平均预期收益率为4.52%，较上期报告上升30个基点。

　　“受到货币市场流动性异常紧张、月末和季末银行各项考核以及下月各种缴款的影响，理财产品发行银行以及产品数量显著增加。”普益财富研究员叶林峰表示。

　　值得注意的是，此次银行以高收益揽客，资金投向并非此前所热衷的非标准债权资产。国泰君安证券的数据显示，明确披露投资于信贷资产的占比5.32%，较上周下降48个基点；明确披露投资于票据资产的占比6.72%，较上周下降10个基点。

　　非标准债权资产包括信贷资产和票据资产等，通常能带来高收益，年初被银监会发文严格限制规模，在任何时点均要以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。

　　分析人士认为，在投资非标准债权资产受限的情况下银行理财产品收益率大增，很有可能是靠银行牺牲盈利实现。

　　在投资者欢呼雀跃之时，银行理财产品的狂飙突进也引发了市场人士的担心。

　　国际评级机构惠誉21日发布的报告指出，在6月份的最后10天，将有超过1.5万亿元人民币的理财产品到期，中国金融领域持续的流动性紧张可能会使一些银行在理财产品到期后按时履约的能力受到挑战。

　　单一信托规模急刹车

　　对于信托行业，来自监管层的考核压力小得多，不过他们所面临的问题也许更严峻。

　　“对信托公司而言，做集合信托还是没有多大的变化，做单一信托的话影响比较大。”某中部信托公司人士对中国经济时报记者表示，在单一资金信托计划中，大多数情况银行是资金的提供者，信托计划仅仅是个资金过桥的“通道”。

　　中国信托行业协会的数据显示，今年一季度末，单一资金信托占信托资产规模的比例为69.81%。而从 2007年底的不足 1万亿元到8.72万亿元，多年来信托资产规模的迅速膨胀受益于银信合作。

　　“信托的资金有很大一部分是从银行而来，不管是理财资金还是自有资金。例如有些比较好的项目，银行受监管的限制自己发放不了贷款，这时往往会选择和信托公司合作。 ”用益信托首席分析师李旸对本报记者表示，目前出现的银行“钱荒”必然会影响到信托公司的资金来源。

　　据信托公司披露的2012年年报，截止到2012年年底，长城新盛信托单一信托比例最高，存量26亿元信托资产全部为单一类；另外，三家银行系信托公司建信信托、交银信托、兴业信托的单一类信托比例也分别达到 90.51%、90.2%、89.1%。

　　“今年是个小年，业务萎缩量会很大。因为在中央层面都在挤泡沫，谁都不想在这个时候去拓展。以前比较激进的可能就会困难一些。时间节点上没有安排好，可能会措手不及。 ”上述某中部信托人士表示。

　　“钱荒”之时，信托公司的资金投向尤值得注意。用益信托数据显示，上周发行的产品在投资领域分布上，房地产信托仍然占据榜首。本周发行的56款产品中，有13款投向房地产领域，发行规模约为44.5亿元，占总发行规模的42.82%。而在今年一季度末，房地产信托的规模只占总规模的9.4%。（记者 魏域涛）