俄罗斯:悄悄的影响国际油价

2013-06-04 14:581100

俄罗斯是最大原油生产和出口国,其经济发展严重依赖国际原油价格,可以毫不夸张地说,国际油价格是俄罗期的经济命脉。

  文/中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所 李福川

  俄罗斯是最大原油生产和出口国,其经济发展严重依赖国际原油价格,可以毫不夸张地说,国际油价格是俄罗期的经济命脉。分析表明,近年俄罗斯通过影响国际原油价格获得了巨大超额收入。

  高油价的推手?

  2008年后在国际金融和经济危机条件下,国际油价却一路走高。期间不同原油期货价格之间发生的两大逆转性变化,反映出俄罗斯极有可能是高油价的推手。

  国际原油贸易的定价基础是基准原油价格。常用基准原油是英国伦敦国际石油交易所的北海布伦特原油(Brent)和在美国纽约商品交易所的西德克萨斯轻质原油(WTI)。2000年-2010年西德克萨斯轻质原油期货价格一直高于布伦特原油。2011年价格关系发生历史性逆转,2月12日布伦特原油价格反超西德克萨斯轻质原油18美元。2012年8月1日布伦特原油价格104.36美元,高出西德克萨斯轻质原油15.22美元。近年,两基准原油价格关系发生的逆转已成为常态。

  俄罗斯为乌拉尔斯原油定价选定的基准油一直是布伦特原油。在该基准油下,乌拉尔斯原油出口量最大。显然,两大基准油价格关系逆转,俄罗斯是最大受益者。

  上世纪80年代起,乌拉尔斯原油价格就比布伦特原油低约2美元-8美元。2008年3月乌拉斯尔斯原油开始在国内期货市场交易。此后乌拉尔斯原油对布伦特原油的价差逐步缩小,在2008年10月后超出布伦特原油,并在此后经常保持着这种价格逆转关系。2012年8月1日乌拉尔斯原油期货价格为105.57美元,超出布伦特原油1.21美元。尽管乌拉尔斯原油仍以布伦特原油为基准油,但其价格已由对基准油的长期大幅贴水逆转为稳定升水。只此一项变化,就可使俄罗斯每年增加出口收入40亿-160亿美元,收益巨大。

  俄影响国际油价的手段

  据分析,俄罗斯利用乌拉尔斯原油期货计价公式、拉升乌拉尔斯原油现货价格以及做多布伦特原油期货来影响国际油价。

  乌拉尔斯原油期货在“俄罗斯交易系统”交易所交易。2008年5月16日以后的标准合约规定的计价公式为:乌拉尔斯原油期货的交割结算价=交割日布伦特原油期货价格+交割日前14天内“普氏”乌拉尔斯原油现货价格与布伦特原油期货价格的差值的平均值。交割结算价要体现的是期货与现货价格的一致趋势。公式表明,决定乌拉尔斯原油期货价格的是布伦特原油期货价格和乌拉尔斯原油现货价格,都与乌拉尔斯原油期货价格呈正相关关系。只要能影响这两个变量,就能影响乌拉尔斯原油期货价格。在这种公式下,期货和现货价格密切关联,互为定价基础。公式中“普氏”是指“普氏能源资讯公司”。该公司是世界权威的能源信息提供商。

  选择布伦特原油作为基准油,这保证了乌拉尔斯原油价格可为国际市场所接受。而把原油现货价格纳入期货交割结算的计价公式,这使俄罗斯掌握了影响价格的杠杆。

  反过来,期货价格又通过“价格发现”功能影响现货价格。俄罗斯拉升现货价格的手法是,把包括国有公司在内的大多数石油公司的原油出口业务委托给一个原油经纪公司-贡沃尔公司(Gunvor),委托规模约占全俄原油出口总量的1/2,即每年超过1亿吨。资料表明,近年向“普氏”提供乌拉尔斯原油现货交易价格信息最多的就是贡沃尔公司,是平均提供量的9倍,其成交报价对乌拉尔斯原油期货价格一路走高有决定性影响。贡沃尔公司是乌拉尔斯原油价格的影子推手。所以,可以把贡沃尔公司称为特殊任务公司。

  贡沃尔公司是俄罗斯圣彼得堡商人季姆琴科1997年在瑞士注册的。上世纪90年代季姆琴科与普京有过工作关系。目前该公司年原油贸易额近千亿美元,是继嘉能可公司和维多公司之后世界第三大原油贸易商。贡沃尔公司利用垄断地位和采取包括关联交易在内的手段,“制造”并维持着乌拉尔斯原油现货高价。但交易数据显示,该公司有时也以低价出售原油,以此制作“诚实”交易记录,以应对可能的国际调查。尽管该公司行事相当低调,但其对乌拉尔斯原油价格的影响力及怪异的交易行为已引起关注。

  俄罗斯利用国家资本做多布伦特原油期货。2006年-2011年外流资本总计10856亿美元,净流出5774亿美元。仅2011年净流出就达973亿美元。资本外流现象严重,在这些外流的资本中,不排除有国家资本的可能性,也不能排除这些资本经过“处理”后以私人投机资本的身份参与做多布伦特原油期货的可能性。根据计价公式,做多布伦特原油期货,俄罗斯会自然受益。不难想象,只有某一国以超强的国家资本成为做多布伦特原油期货的主力时,才会真正有效遏制国际投机资本做空。在金融危机条件下,西方投机资本缺少意愿,也不具备足够力量在原油期货市场与某国的国家资本对决。

  伴随着欧美经济危机的发生和发展,2008年-2012年布伦特原油年均价格分别为46、78、95、107和102美元。2013年5月2日布伦特原油期货价格为102.36美元,而西德克萨斯轻质原油为94.21美元。

  俄罗斯不是欧佩克成员国,不受外部以产限价的约束。俄罗斯在境内交易乌拉尔斯原油期货,不受外部监督。利用期货和现货价格相结合的计价公式,利用特殊任务公司拉升现货价格,利用外流国家资本做多布伦特原油期货,这些构成了俄罗斯影响国际油价的“路线图”。俄罗斯年出口原油20亿桶,价格年均上涨1美元,就可增加出口收入20亿美元,增加连带收益近百亿美元。高油价给俄罗斯带来巨大经济利益,这也是其经济保持增长的最大秘密。从俄罗斯国家秉性判断,他们完全有可能这样做。

  俄罗斯现象应引起我国的重视,中国是原油进口大国,对此应有充分估计,并积极采取措施增强中国对进口原油的议价能力。中国年进口原油2亿多吨,只要对原油进口企业实行正确的统一领导,就能增强议价能力。

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