基情快递

　　为了更好地争抢低风险投资者，近期不少基金公司都推出了创新型的债券基金，这令偏爱债券类低风险投资的机构与个人有了更多的选择。整体上，债券基金的创新目前主要体现在管理费用、投资品种以及进一步降低投资者风险等三个方面。

　　首只浮动费率债基本周问世

　　一直为基民们所诟病的固定管理费率制度，本周将由一只债券型基金打破。这只由富国基金管理公司推出的目标收益一年期纯债基金，将按管理人为投资者带来的回报多少来计提管理费——当基金回报小于等于4%时，不收取管理费；4%-5%之间收取的管理费为0-0.3%；5%-7%之间收取的管理费为0.3%-0.6%；而当基金回报大于7%以上时，则最高收取0.9%的封顶费率。而这一费率，与收费最低的指数型股基相当。

　　该基金投资于固定收益资产的比例不低于基金资产的80%，基金的投资组合中没有任何权益类投资品种，为投资者提供了风险收益特征十分清晰的投资产品，符合投资者的特定投资需求和资产配置需求。

　　Wind数据显示，截至5月20日，交易所企业债、公司债、分离债三大信用债指数近一个月继续全线上涨。有分析认为，近期因企业开始补交税款，引发市场资金再次紧张，因此短期资金利率上扬。而随着美国量化宽松政策的逐步退出，美国经济的复苏确定，债券市场的收益有望上扬。尤其是信用债的市场表现值得期待。

　　高等级的“垃圾债”基金来了

　　所谓“垃圾债”，有另一个好听的名字叫做高息债。专业人士介绍，一些创新类的新企业，由于本身信用不高，要借钱很不容易，只能把利息定得高一些吸引投资者，但是这些企业很可能倒闭，造成债务违约，因此就被称之为垃圾债。过去中国债券市场受到严格管制，基本上没有此类债券，但随着金融改革的深入，目前已有一些中小企业可以发行高息债筹措资金。

　　正是看到这些债券中蕴含的投资机会，汇添富基金也在本周推出了业内首只高息债债券基金，其投资于债券类资产的比例不低于80%，其中高息债投资比例不低于非现金基金资产的80%。高息债指信用评级在AA+（含AA+）和A（含A）之间的债券，以及法律法规或监管机构未强制要求评级的债券类金融工具。这表明该基金主要将投资于高等级的“垃圾债”，因此“含金量”相对较高。

　　进取份额首度引入保本机制

　　为了提高债券基金的收益率，之前不少公司开发了分级债基，由进取份额获得的收益来支付稳健部分的利息，但这样做一个潜在风险是，一旦投资亏损并出现极端情况，进取份额有可能赔光本金。这样对希望在较高的安全性的前提下获得较高收益的进取份额的持有人是一个很大的打击。为解决这个问题，安信基金公司推出了一款可对进取份额进行保本的分级债券基金，该产品的最大创新之处在于为进取级份额设定了保本机制，即在进取级份额封闭期结束时，如果进取级可赎回份额对应的可赎回金额低于其持有宝利B份额数与宝利B份额初始面值的乘积，差额部分将由基金管理人补足。这也是业内第一只为进取级份额引入保本机制的分级债券基金。

　　与保本基金相比，该基金不需要拿满3年的保本周期才保本，随时加入后，都可以享受进取份额的保本条款，又由于其在深交所上市交易，因此，投资者随时可以很方便地卖出，不像其他保本基金若要提前退出基金管理公司要收取惩罚性赎回费，令之前的收益大打折扣。而在保本的同时，由于它是一只杠杆债基，又可以享受到杠杆带来的放大收益的好处。

　　羊城晚报记者 韩平