严格地说，中国正在经历贸易败战，如果处理不当，下一步是金融败战。

　　直接地说，这是日本的老路，未来将万劫不复。

　　日本败战的原因，是在国际贸易竞争中失败的企业和居民以及银行，将资金转向投资股票和地产等资本品，失去实业支撑的资产泡沫最终破灭，引发长期的金融泡沫崩溃。去债务杠杆的恶梦一旦出现，受影响的可能不仅仅是一代人。

　　中国贸易败战的原因，一是汇率被迫升值。如果中国能够顺利实现产业结构转型，变成像美国日本一样的人均高GDP国家，那么，当下的汇率仍有产业可以生存之道，否则，中国将先败于欧美，再败于拉美，终败于东南亚,一无是处。

　　二是资产被迫升值。资产升值尤其是房价上升，结果是什么？在当下中国的政治和经济体制下，这意味着马克思主义者常说的“食利”的“腐朽阶层”壮大，甚至占据统治地位。所有的楼市和债市投资者，都是马克思主义者理论中的吸血鬼阶层。如果创新者和生产者不能成为社会前进的动力，反而是金融掠夺者唱主角，中国很危险。别看美国是金融立国，实际上最优秀的企业都是实业，如苹果、谷歌、微软、IBN、麦当劳、可口可乐……这些都是现金流企业，很少中国一样的投资拉动型企业。

　　三是工资被迫上涨。如果工资的上涨没有伴随生产力和创新力的提升，结果是国家和民族的竞争力下降。看看希腊的结局就是如此。

　　四是凝聚力贬值。没有财产税的国家搞市场经济，最终一定是贫富极度悬殊，富者敌国，穷者死无人问。

　　当下，中国正在进入贸易败战阶段，无论是人民币的被迫升值，还是产业工人的工资上升，以及环境、税赋、汇率、利率、土地成本等N条成本上升压力，都在让产业经营者度日如年。

　　中国为什么不得不升值？答案和日本的1980至1990年代相似，又有大不同。相似的是，中国不得不和日本一样，因为过高的贸易顺差，而不得不平息出口失业的指责，忍受汇率升值的代价。不同的是，日本当年敢于升值，是因为举国确实相信“日本创造第一”，是因为当年日本的人均GDP一度是美国的1.52倍。中国富政府穷蚁民，升值的代价被小百姓承担。

　　1980至1990年代，日元升值的背景，是几乎零失业率。当下，人民币的升值，几乎是扼杀了中国的社会活力和青年人的前途。因为中国的潜在或者隐性失业率之高，在大国中完全是高位，却被迫承担汇率升值的恶果。

　　对内贬值和对外升值，不过是人民币的被迫升值硬币的两面。可是，中国还有经常项目顺差和资本项目顺差，这才是怪胎。根本原因是经常项目顺差靠的是三来一补，中国资本海外竞争力弱，最终以各种方式回流本国，从而造成资金利用效率极低，产能严重过剩，这种过剩程度远远超过1929年的美国和1990年的日本。

　　即使是汇率升值还不可怕。可怕的是，汇率被动升值的恶果，在要素资源没有放开的经济体制下，被放大到可能诱发“金融败战”的程度。什么是金融败战，轻者是日本式的地产和银行泡沫破灭，重者是阿根廷式货币崩溃，政局动荡。

　　日本金融败战，结果是失去的20年。但是，日本凭借全力向美国战略性“投降”，换来苟延残喘的生存空单。即使如果，仍不得不扮演政治上唯美国是从，军事上替美国买单，经济上为美国替补的角色。这个当年一度自以为可能挑战美国霸主地位的国家，现在已是二流国家。

　　日本在最强盛的时候，股市市值是美国的1.45倍，仅仅东京土地价值就可以买下全美国，日本向东南亚产业转移几乎无往而不胜，日本人均GDP一度站在世界巅峰……这是何等伟大的成就，可惜仍在美国战略下不堪一击。

　　中国当下最牛的公司，多数是血汗工厂，华为中兴连美国市场都无法进入。多数国家连中国的“市场经济地位”都未承认，可是，中国却有了世界上是贵的房价，以及最高的物价和生活成本。这种可怕，让年青人心惊胆战。未来十年，如果中国没有对过去十年增长模式的大转型，败战二字，将成为口头禅。