抓机遇 补短板 扩品种

　　给力实体经济 期货创新“接地气”

　　■ 期货助推经济发展

　　“当前粮食期货品种创新的空间十分巨大，应尽快开发、上市那些条件成熟的品种，特别是市场化程度高，在国民经济中作用明显的粮食品种，例如粳稻、晚籼稻、大米、马铃薯等。”中国粮食行业协会、中国粮食经济学会副会长宋廷明说。

　　“纺织行业具有产业链长、品种众多等特点，我们希望尽快在纺织领域内精选并推出干茧、生丝、棉纱、短纤、长丝等期货品种，充分发挥期货市场对现货市场的有益补充作用。”中国纺织工业联合会特邀会长李书勤说。

　　“在相关产业规划中，石化联合会提出上市更多的期货品种的发展规划，如天然气、乙二醇、尿素、纯碱(烧碱)等，利用期货市场的价格发现套期保值，为行业企业稳健运行提供保障。”中国石油和化学工业联合会副会长赵俊贵说。

　　“建材行业品种较多，很多品种价格波动较大，对企业平稳运行带来不利影响，联合会希望与郑商所一起，积极推动符合期货交易的建材品种上市，为更多的建材企业提供套期保值的平台。”中国建筑玻璃与工业玻璃协会高级顾问张景焘说。

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　　5月23日，在郑州商品交易所主办的“期货市场服务实体经济30人论坛”上，多家行业协会纷纷表达了与交易所合作，加快期货品种创新，以拓展服务实体经济的深度和广度的热切盼望。

　　“这是一种前所未有的崭新现象，”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越指出，期货市场创新主体的变化表明我国期货市场功能和作用得到了市场各方的逐步认可。

　　他表示，一直以来，交易所是期货品种创新的“主力”。实际上，期货新品种更应该由行业协会来提议，因为一个期货品种可以成就一个产业，对产业熟悉的不是期货公司和交易所，而是产业协会，他们最清楚哪些品种适合上市交易。因此，与产业协会共同开发，将使得期货市场更加“接地气”。

　　郑州商品交易所党委书记、理事长张凡表示，目前，我国商品期货品种较少，产业覆盖面仍比较有限，其功能作用的提升和发挥还有较大空间。

　　品种创新是重头戏

　　郑州商品交易所党委书记、理事长张凡指出，2008年国际金融经济危机后，国际国内大宗商品价格波动不确定性加剧，广大现货企业利用期货市场管理风险的需求日益强烈。目前，我国商品期货品种较少、产业覆盖面比较有限，功能作用的提升和发挥还有较大空间。

　　“今年以来，郑商所在监管部门大力支持下，动力煤、铁合金、精豆、晚籼稻期货已经通过立项，正在或即将征求有关部委意见。尿素、干茧、生丝、花生油、花生仁、棉纱和马铃薯期货已申请立项，天然气期货的合作研发已经展开，期权工作正在实质性推进。”张凡说，在未来三五年中，郑商所将努力实现从以农产品期货为主向综合性品种体系转变，力求在农产品方面覆盖农林牧渔等行业，在非农产品方面覆盖能源、化工、建材和冶金等行业，努力实现从单一商品期货向既有期货又有期权等新交易工具转变，从封闭性市场逐渐向开放性市场转变。

　　“我国期货市场品种创新取得巨大成就。品种结构不断完善，重大品种稳步上市，在借鉴国外市场经验的同时走出了自己的特色，成功上市国外没有的期货品种，并实现平稳健康运行。” 中粮集团大宗商品风险管理部总监费忠海说，我国经济向工业化、城镇化加快推进的过程中，持续上市新产品、拓展服务实体经济领域，是我国期货市场未来发展的重要内容。

　　业内人士表示，随着我国经济发展新阶段对期货市场提出更高的要求，未来期货品种或将迎来创新的井喷期，上市模式或从以交易所为主导的模式向以市场需求为主导的模式转变。

　　保障实体经济显成效

　　“我国粮食产量由1991年的4.35亿吨到2012年的5.89亿吨，净增1.54亿吨。这里主要靠国家的政策扶持和科技投入，但期货市场的引导作用也是一个重要因素。”宋廷明说，期货市场在促进我国粮食产业发展方面发挥了重要作用。

　　据介绍，2004年以来，大宗商品价格波动激烈，促使越来越多企业认识到利用期货市场进行风险管理的重要性。目前，稳步发展我国期货市场，建立与产业发展规模相匹配，风险管理相适应的期货市场体系，帮助企业规避风险，从而保障实体经济战略安全已成共识。

　　“已上市石化品种功能初步发挥。”李书勤介绍，石化产品在我国具有重要地位，与国民经济发展息息相关，在转变经济增长方式的过程中，如何确保石化行业健康平稳运行尤其重要。在石化产品方面，目前已经推出的期货品种包括PTA、PVC、聚乙烯等品种，在促进行业平稳运行，为行业企业规避价格波动风险方面初步发挥了积极作用。

　　“在交易所的支持下，目前期货市场涌现了数个期货典范。”长江期货总经理谭显荣自豪地向本报记者介绍，银丰模式、奥新模式，以及长江期货正在孵化和总结提炼的枝江白银模式等，都是成功利用期货工具的典型。这些企业从不了解、恐惧到熟悉、应用，再到离不开期货工具，说明期货市场的功能和作用正日益深入民心。

　　云南中糖发展有限公司是全国第二大食糖产区云南省最大的贸易商之一，同时是中国糖业酒类集团公司全国性营销网络的有效组成部分。据该公司总经理黄宇飞介绍，糖贸易商主要赚取的是白糖从采购到销售到终端用户流通过程中的差价。因此，不仅面临白糖价格大幅波动带来的销售利润风险，而且面临库存贬值、旧货积压等问题。期货市场价格发现和套期保值可以锁定采购成本、锁定销售价格与避免库存减值。

　　他向中国证券报记者介绍了去年的一个期货案例。2012年4月18日，公司预计糖价反弹可能结束。于是当日在期货市场上以6540元/吨的价格卖出2500吨白糖，这相当于公司50%的库存量。随着行情步入下跌，趋势逐渐明确，2012年5月10日公司在6250元/吨的价位加仓又一次卖出2500吨白糖期货。直到10月8日，公司认为宏观面的变化会使糖价小幅反弹，于是以5280元/吨的价格买入平仓所有期货头寸。同时，现货方面，公司在现货价5550元/吨卖出白糖现货。通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对公司不利的变动，价格下跌了950元/吨，导致储存白糖利润亏损了180万元，但在期货市场上的交易盈利了557.5万元，不仅消除了价格不利变动的影响，扣除各项费用后，依然获利363.04万元。

　　期货业机遇大于挑战

　　中国期货市场创新与发展已取得不小成就，但与国外成熟市场相比，仍然有较大发展空间。

　　中粮集团大宗商品风险管理部总监费忠海指出，当前世界经济缓慢复苏、复杂多变，尤其是在经济全球化背景下，国外流动性过剩传导到国内实体经济，给中国经济稳定、可持续发展带来了诸多新的风险，国内外经济形势变化和经济发展的不确定性，对期货市场既是机遇也是挑战，但机遇多于挑战。

　　费忠海说，工业化、城镇化加快推进的过程是一国确立大宗商品定价权的有利时期，国际经验表明，英国对金属的定价权、美国对农产品和能源的定价权均为这一时期所确立，当前应加快推出对国民经济发展具有战略意义的期货品种，确立国际定价权，为现货企业，尤其是央企和国企，实现“走出去”并充分参与国际竞争提供有利工具，这也是我国期货市场未来发展的重要内容。

　　据了解，美国共有1418个商品期货产品，其中在电子化交易平台挂牌的有120个，我国商品期货有31个，在期货市场的广度和深度上，仍有较大的发展空间。

　　动力煤是当前呼声最高的一个即将上市的期货品种。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越把动力煤期货比作是商品期货的“巨型航母”，推出后便会成为商品期货中市场价值最高的品种，有效填补我国消费量最大的一次性能源期货市场的空白，对于中国实体经济的发展具有重要的战略意义。

　　国务院发展研究中心市场经济研究所所长任兴洲提出，要加快创新步伐，建设与我国市场经济相匹配的期货市场，完善能源产品期货市场建设，加快推进我国能源市场化改革进程，提高通过价格调节配置资源的效率，保障我国能源安全；继续研究完善对我国经济发展有重要影响的大宗商品期货建设，如铁矿石、大豆、工业硅等产品的研究和创新；加快金融期货创新，形成完善的金融期货市场体系，发挥金融期货市场的风险管理功能和价格发现功能，提高资本市场的效率，降低资本市场的系统性风险。

　　做期货“中国梦”的践行者

　　■ 记者观察

　　“资本市场二十余年发展由小及大，正加快形成多层次的市场体系，成为实现‘中国梦’的重要载体。”中国证监会主席肖钢5月2日发出号召：“中国梦”是全体中华儿女的梦，有志于我国资本市场发展的每一位青年都应做“中国梦”的践行者。

　　对广大期货人而言，二十余年来我国期货业取得的成就可谓令人瞩目，特别是近年来，我国期货市场新品种上市步伐加快，投资咨询、境外业务、资产管理、成立以风险管理为主的子公司等创新业务层出不穷，期货公司生存环境得以改善，服务实体产业能力进一步发挥。

　　随着资本市场业务交叉融合的程度不断加深和期货市场对外开放步伐的加快，基金、保险、银行和私募对期货市场逐渐渗透，国际机构也寻找机会进入中国期货市场。期货市场改革发展可谓春意盎然，“中国梦”春潮汇涌。

　　需要认识到的是，期货市场有利于建设国际“战略制高点”。良好的期货市场能为一个国家和地区带来巨大的“制度红利”，例如美国纽约的黄金、原油期货市场，英国伦敦的有色金属期货市场在国际贸易中发挥了重要作用，成为国际经济重要的“战略制高点”，很大程度上为相关国家带来巨大的“制度红利”。

　　然而，就大宗商品定价权的影响力而言，我国期货市场的国际影响力还远远不够，在全球的地位还需要大幅提升。特别是作为发挥市场功能的载体——期货品种而言，与国外成熟市场相比，我国格外贫乏。数据表明：美国共有1418个商品期货产品，其中在电子化交易平台挂牌的有120个，我国商品期货仅有31个。

　　因此，从行业角度来讲，期货“中国梦”的一个重要目标是要通过各界的努力，持续上市新产品、拓展服务实体经济领域，使中国获得大宗商品的全球定价权，相信这不仅是行业的梦想，也是广大期货人的使命所在。

　　就如期货界共同期待的动力煤期货与原油期货，在我国能源行业面临挑战与机遇的时候，也恰逢我国经济处在重大的战略转型期，能源类产品期货创新对加快推进我国能源市场化改革进程，提高通过价格调节配置资源的效率，保障我国能源安全具有重要意义。

　　目前，稳步发展我国期货市场，建立与产业发展规模相匹配，风险管理相适应的期货市场体系，帮助企业规避风险，从而保障实体经济战略安全已成共识。

　　当前中国经济处在战略转型的关键时期，亟需加快推进金融领域市场化改革，随着众多创新品种的陆续推出，中国期货市场将有更多的空间和机会为中国实体经济发展服务、为中国经济战略转型服务。

　　需要明确的是，我们应加快推出对国民经济发展具有战略意义的期货品种，确立国际定价权，为现货企业，尤其是央企和国企，实现“走出去”并充分参与国际竞争提供有利工具，不断实现几辈人孜孜以求的“中国梦”。