打印

　　5月22日，代表小公司的创业板综指单边下挫，收盘下跌3.01%，日K线形成阴包阳组合。成交量虽较前日略有萎缩，仍属于巨量水平。

　　回顾近两个月市场走势，创业板一直是亮丽的明星，股指屡创新高，并引领深综指、中小板综指一路上扬。与之相比，沪综指的走势要逊色不少。22日创业板的巨量中阴，是否预示一轮整理已经开始？投资者在资金布局上又该如何调整呢？

　　按照趋势理论，趋势形成后会持续一段时间，期间的上涨并不是一蹴而就，而是会因基本面、消息面、技术面的变化而呈现波动特征。同样，下跌趋势形成前，也会有个多空争夺的过程，会形成M头、头肩顶、多重顶等各种形态。从日K线图上看，目前创业板综指的中长期趋势依旧保持得比较好。根据短期趋势服从中期趋势，中期趋势服从长期趋势的原则，我们认为昨日的回落只是暂时的整理。仅依靠一两日市场暂时的整理来认为创业板的上涨趋势已经结束，下跌趋势即将开始，在技术上还缺少足够的证据。创业板综指前期的上涨速度快、幅度大，暂时出现一些获利回吐很正常。当然，就操作而言，暂时躲避市场的短线抛售，资金上做些微调，或者等待机会低吸都是可以的。

　　股市中有个规律，就是在市场上涨阶段，若之前的领涨板块或者龙头品种退居二线并且开始整理的时候，很大概率表明市场的冲劲暂时告一段落。而此时会出现“山中无老虎，猴子称霸王”的局面，原来没有出来表现，或者由于某种原因没有受到资金关注的股票会在这个时候出来表现一下，这也是市场资金轮转的主要特征。相信随着创业板题材股暂时休息，一些原来未有表现的弱势品种可能会暂时受到资金的关注而出现补涨。投资者可以关注前期滞涨股的表现，如酿酒、水泥建材板块等。

　　同时，以金融股为代表的低估值权重股也值得重点关注。市场近半年来的火爆与人民币持续单边升值脱不了干系。因为不断升值的人民币预期与境内外的利差吸引国际资本大幅流入，进而推升国内资产价格。回顾2006年到2007年的人民币升值历程，金融股成为了最大受益者。2012年12月开始的上涨行情中，金融股也充当了中流砥柱的作用。但它们在2013年2月之后就进入中期整理阶段。近日在创业板个股疲态显露的时候，招商银行、兴业银行等银行股表现活跃，不排除出现二八转换，金融股再次成为市场热点的可能。

　　此外，在5月末6月初，我们还可以关注一些题材带来的个股表现机会，如3D打印技术产业大会召开、中移动4G采购招标启动、全国城镇化工作会议召开、2013年中国国际物联网博览会举行等等。这些消息面的扩散加上市场因素的配合都可能触发热点板块“暴动”，相关品种可能会受到追捧，可以提前关注。 （作者单位：华福证券研发中心）

　　作者：雷震