□资本论

　　□周子勋(财经评论员)

　　中国经济自今年初以来的复杂形势，令市场对央行下一步货币政策动向出现了不少分歧。一方面，最新出炉的一系列经济数据反映目前经济呈现“弱衰退”格局，市场对央行降息呼声较高；另一方面，货币发行和银行信贷超预期，市场流动性水平偏高。因此，央行似乎处在进退两难的僵局之中。

　　从我国宏观经济运行态势来看，今年一季度中国经济数据表现糟糕，而4月份的部分数据仍然不妙，工业增加值、投资、消费、用电量、PMI等多项数据显示出中国经济复苏极为虚弱。尤其是4月PPI同比下降2.6%，跌幅扩大反映了当前需求疲弱和产能过剩的压力，未来工业生产领域的通缩压力可能加大。

　　从国际环境来看，欧元区、澳大利亚、印度在内的诸多经济体宽松货币新政迭出，且不断呈现出“创纪录”的极端形式，但经济形势却并不容乐观。

　　复杂的国内外形势，的确让中国的政策处于复杂的纠结之中。事实上，中国决策层对于这种形势持一种谨慎的中性态度，强调“稳”字第一，定下的政策基调是“宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底”。

　　笔者认为中国经济当前面临的主要问题在于经济放缓、复苏虚弱、众多产业发展缺乏活力、企业营商环境有待改善，尤其是中国实体经济的萎缩值得警惕。因此，当前更应保持政策的稳定性和连续性，这有利于整体宏观经济的平稳，也有益于企业微观主体对政策做出适应。政策应以“扶弱”为主，即保增长、保产业(尤其是保制造业)、保市场开放。