昨日发行270亿元央票 本周或重现净回笼

　　昨日，央行发行了年内第二期央票共270亿元，期限为91天。与此同时，央行还开展了520亿元的28天期正回购操作。也就是说，昨日公开市场上共计收回资金790亿元，通过“组合拳”单日回笼的资金规模创下春节以来的新高。

　　资金利率仍在低位徘徊

　　根据央行网站的公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，中国人民银行于昨日发行了2013年第二期中央银行票据，期限为3个月(91天)，发行量270亿元。第二期央票的发行价格和参考收益率均与上期持平，分别为99.28元和2.9089%。

　　招商银行总行金融市场部高级分析师刘俊郁表示，央票加码对市场的影响并不大，“规模不算多，资金面没有异常波动。”

　　昨日，银行间资金利率涨跌互现，但整体来看仍在低位徘徊，14天以下短期品种全部跌破3%。根据中国外汇交易中心的数据，截至昨日上午11:30，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）7天品种仍然继续下滑12.7个基点，至2.774%，14天品种跌6.7个基点至2.969%，而隔夜品种则小涨8.27至2.24%。

　　数据显示，本周公开市场上共有到期正回购1010亿元，无央票到期，到期释放资金压力较上周的1860亿元有所减缓。分析人士指出，按照目前公开市场的操作规模，本周很可能会结束连续三周的净投放，重新实现资金净回笼。

　　对冲热钱是主要目的

　　虽然央票发行大幅加码，正回购也保持在较大的规模，但市场人士普遍未对货币政策的转向表示担忧，均认为央票重启“剑指”热钱。

　　申银万国固定收益分析师屈庆指出，假如票据发行是针对经济基本面过热问题，则应该体现出较强的货币政策转向特征，例如发行利率会持续不断地提高；如果票据发行是针对热钱问题，特别是在经济基本面不过热的情况下，为了兼顾考虑内外利差，票据发行利率一般会保持在平稳状态下。

　　有分析人士指出，目前来看，单靠正回购手段已经难以控制流动性宽松的局面，而央票期限一般在3个月至3年，锁定期限较强，对于热钱这种短期投机资本的抑制作用优于正回购。

　　不过，广东省社科院的黎友焕教授指出，近期社会关注再度使热钱成为金融领域的焦点问题，相关部门也陆续出台了不少措施，包括央行重启央票，但成效可能有限。