黄金市场阴霾不散 黄金ETF主题基金向何处去

高国华 | 2013-05-14 20:01 590

作为继实物黄金和纸黄金投资品之后,一种全新的黄金投资渠道,黄金ETF基金在我国酝酿已久。变幻莫测的国际黄金市场走势对黄金基金的影响远不止此,持续下跌的黄金价格将“中国大妈”纷纷“套”住的同时,深度重创尚处于“萌芽”中的中国黄金ETF基金。

  高国华

  作为继实物黄金和纸黄金投资品之后,一种全新的黄金投资渠道,黄金ETF基金在我国酝酿已久。

  在业内专家看来,由于黄金ETF挂钩于黄金实物产品,同时又在证券交易所上市交易,因此发展以黄金ETF为代表的黄金衍生品市场,作为我国黄金和基金市场的一项重要创新,被寄予厚望。还有业内人士表示,证监会领导层变动后,对之前的创新思路并未作任何表态。基金子公司、创新型产品审批节奏明显放缓。这为黄金ETF的发行时间表增加了更多不确定性。

  记者高国华继上周五国际黄金价格再次陷入剧烈调整后,5月13日(本周一),国际黄金价格再次下行,纽约市场黄金价格一开盘就迫不及待的跌穿1440美元/盎司整数关口,截至记者发稿时,纽约COMEX黄金期货价格下跌8.10美元,跌幅0.56%,报收于每盎司1428.40美元,同时,随着美国重要经济数据公布以及美国量化宽松政策提前结束传闻的袭来,看空金价的声音再度响起。

  众所周知,在4月12日及4月15日连续两个交易日,黄金市场遭遇了近30年来的单日最大跌幅,自2011年7月以来首次跌破1400美元关口,4月15日报收于1360.6美元/盎司。随后由于“中国大妈”的强势介入,部分地区实物黄金纷纷遭到抢购,黄金价格再度回归到1400美元/盎司以上。但很显然,“中国大妈”难挽黄金市场的颓势,看空黄金的阴霾依旧不散。有分析认为,美国量化宽松政策退出预示着黄金价格将进入新一轮下跌趋势。

  跌宕起伏的国际黄金价格走势,直接影响了一系列与黄金投资有关的理财产品表现。以黄金QDII基金为例,资料显示,目前,运营中的黄金主题基金共四只———嘉实黄金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金。这四只基金均是“QDII+FOF”基金,即募集资金投资于海外机构发行的黄金基金的基金。最新的业绩统计数据显示,2013年4月1日至5月6日,上述四只黄金基金单位净值跌幅分别为8.52%、9.30%、9.36%和8.42%。黄金QDII基金也由此成为今年以来表现最不理想的基金投资品种。

  与此同时,持有人对黄金QDII的赎回意愿开始增强。据iFinD同花顺的数据显示,持有人对黄金QDII的赎回意愿较强。今年以来,除了诺安全球黄金一季度规模仍增加5016万份,保有规模仍然维持在13.67亿份以外,其余三只基金均遭遇份额缩水。

  其中,易方达黄金主题QDII的份额在一季度减少3112万份,至一季度末留存份额为7.20亿份。汇添富黄金QDII、嘉实黄金QDII至一季度末留存份额也仅为4.21亿份、2.67亿份。

  然而,变幻莫测的国际黄金市场走势对黄金基金的影响远不止此,持续下跌的黄金价格将“中国大妈”纷纷“套”住的同时,深度重创尚处于“萌芽”中的中国黄金ETF基金。

  有消息显示,去年底就申请上报的国泰基金[微博]、华安基金[微博]、博时基金[微博]和易方达基金[微博]四家基金公司旗下的黄金ETF产品申请,时至今日仍没有下文。“现在国际黄金市场的形势确实比较严峻,不知道批文什么时候能下来。”有基金公司人士对本报记者表示,两大交易所和基金公司都非常重视黄金ETF产品,目前黄金市场表现不佳,交易所也担心投资者对黄金ETF可能有些忌讳。

  作为继实物黄金和纸黄金投资品之后,一种全新的黄金投资渠道,黄金ETF基金在我国酝酿已久。去年12月底,在经过竞标、交易所和托管行等多方磨合之后,国泰黄金ETF、华安易富黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF四只创新产品上报证监会募集申请。随后,为了推动创新产品的顺利面世,1月25日,证监会正式对外发布《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》,此举被看做是黄金ETF上市的制度性障碍已经扫清。证监会相关负责人当时表示,《暂行规定》发布后,证监会将抓紧推进审核工作,尽快推出黄金ETF产品。

  在业内专家看来,由于黄金ETF挂钩于黄金实物产品,同时又在证券交易所上市交易,因此发展以黄金ETF为代表的黄金衍生品市场,通过建立黄金市场和证券市场之间的信息沟通和数据处理平台,在保证效率和风险可控的情况下,解决黄金证券化过程,使证券投资者通过黄金ETF这一正规投资渠道配置黄金资产并参与黄金投资,实现我国交易所基金市场与黄金期现货市场的互补与联动。很显然,作为我国黄金和基金市场的一项重要创新,黄金ETF产品创新被寄予厚望。但是,事与愿违,面对前景不明的黄金市场,上述四只“创新型”产品是否意味着还没发行就遭遇尴尬处境。还有业内人士表示,证监会领导层变动后,对之前的创新思路并未作任何表态。基金子公司、创新型产品审批节奏明显放缓。这为黄金ETF的发行时间表增加了更多不确定性。

  大唐善德北京营业部分析师周智诚认为,尽管欧洲依然状况不佳,但美国的经济数据让市场对美国经济的信心再度高涨,也再次给美联储中主张缩小和结束量化宽松的鹰派委员充足的借口,国际黄金价格在4月大跌之后的反弹明显出现乏力迹象,尽管中国的实物金销售火爆且国内外的金矿都有可能减产,但这似乎依然难抵金融市场听闻美联储鹰派发言后的抛售力量。数据显示,根据彭博统计的黄金ETF持仓数据显示,上周黄金ETF减持34.31吨黄金,明显高于5月3日当周21.42吨的减持量。其中,全球最大的黄金ETF———SPDRGoldTrust截至5月7日黄金持仓量减少4.51吨,至1057.79吨。

  民生银行金融市场部发布的报告认为,由于目前金价正向商品属性回归,与金属走势的相关性持续上升,商品价格的下跌也将对金价继续形成向下的压力。

  尽管黄金投资被围困,但采访中,基金业人士也表示,黄金ETF是一个被动投资产品,作为资产配置工具,本身并没有好坏之分,只是为持有人提供多一种投资黄金的工具。另外,波动市场反而为黄金ETF的持有人提供了套利机会,因此,一旦拿到批文,黄金ETF的发行将按计划进行。“黄金价格可能会走出不同于这12年大牛市那样明显的趋势性行情,波动性可能会明显增加。黄金ETF作为交易型金融工具,可以用来进行短期套利。”国泰基金量化投资小组负责人表示。

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