有业内专家认为，今年以来，随着国内房地产市场政策改变，国内外金融环境的巨大变化以及购房者的“观望”态度，导致房地产行业进入“寒冬”。融资成了房地产企业急需解决的一大难题。

　　据调查数据显示，近年来大约70%的房地产开发资金来自银行贷款，房地产成为与银行业高度依存的一个行业。然而，国家一系列的宏观调控措施和政策性金融紧缩，使得房地产融资渠道单一的缺陷逐渐显露出来。于是，构建渠道多元化、高效并且有利于风险分散的房地产金融成为突破我国房地产困境亟待解决的问题。

　　我国信托投资业经过几次整顿和规范，已逐渐步入健康发展的轨道，信托投资的领域不断拓宽。在房地产行业遭遇困难的当口，正是信托投资业发挥重要作用的时候。由于银行对房地产公司信贷资金的压缩和商品房销售量的不断走低，房地产公司为了保证资金链条不断裂而与信托投资公司合作，从而可推动房地产投资信托的发展。记者就房地产信托以及目前房地产市场的现状等相关问题采访了中国社科院研究生院投资系博导肖金成教授。

　　肖金成认为，就房地产信托来说，并非是新的信托业务，但对于时下解决房地产企业的融资困难来说，却具有非同寻常的意义。目前，房地产市场低迷，主要原因是近几年涨价迅猛，房地产的价格回归是不可避免的。面对降价的趋势，购房者“持币待购”已经成为普遍现象，这正应了一句俗话“买涨不买落”。这是购房者的理性选择，但却会对房地产行业带来很大“打击”，除了实力雄厚的，大多房地产公司都将陷入资金短缺的困境。已售出或已交纳预付款的购房者会因后售出的商品房降价而提出退房，这更加剧了购房者的观望情绪。例如，杭州现在有不少人要求退房，就是因为购房者在之前购房时，房地产公司承诺不降价，后来撑不住资金吃紧，只好降价，引来众多此前购房者的不满，甚至要求退还预付款。现在很多购房者都有相似的顾虑，“再等等”、“再看看”成为多数购房者的心理。
　今年下半年开始，全国接二连三开始出现了楼盘降价、打折的情况，甚至国内房产业的巨头万科也一度卷入降价的漩涡。一边是销售情况持续不乐观，另一方面，贷款难的问题还在考验着房产商的资金链。为了保证资金，他们不得不寻找银行贷款以外的融资渠道。发债、民间借贷等办法都被一一尝试过了，但融资困难的局面一直得不到改善。

　　地产商四处寻觅资金

　　“目前的情况就是缺少资金，没有资金的话一方面拿不到地，另一方面已投入的项目随时面临停工，如果这种局面再不改善，我们可能就得卖地来维持在建项目了。”一位任职于一家北京房地产公司的管理人员如是说。而缺少资金的困难困扰着全国的地产商已经有一段时间了。而且不仅仅是各个中小公司，一些在A股上市的大型房企也在想尽办法获取资金。

　　万科A在2008年9月2日发布的公告称，将发行不超过59亿元人民币的公司债券，并且已经获得证监会的批准。保利地产在2008年7月8日公告称将发行43亿元人民币的公司债券，债券票面利率高达7%。此外，新湖中宝，北辰实业也在近几个月高息发行了公司债券。在如此短时间内，多家房地产公司密集发行公司债，并且利率都较高，这也充分体现出了地产商对资金强烈的渴求。

　　从财务情况上看，中小型的房地产企业获取资金的能力较大型房企差一些。例如华发股份，根据其财报显示，公司2007年四季度的经营净现金流为123657万元，而在2008年，前两个季度公司的净现流大幅减少。中粮地产在去年四季度的净现流为37851万元，而今年以公布财报的两个季度里，公司的净现流均显示为净流出。小型地产公司绿景地产去年三、四季度的净现流分别为4605万元和1323万元，而今年前两个季度也显示为净流出。这样的情况在很多上市地产公司身上都有所发生。据记者询问普华永道一位审计师，这样的情况虽然并不一定表示公司的经营和资金链出现问题，但是整个行业普遍出现净现流为负的情况并不多见，地产公司资金获取能力亟待改善是不争的事实。