在坊间的各种传闻声中，招行换帅日前终于尘埃落定。

　　招商银行8日正式宣布马蔚华卸任总行党委书记，由田惠宇接任。面对其他股份制银行的追赶，仍在“二次转型”进程中的招行，换帅之后的发展战略是否也会有调整？业内正拭目以待。

　　根据招行发布的公告，马蔚华在招行工作已近15年，因年龄原因提出不再担任招商银行主要领导职务。

　　招商银行成立于1987年4月，而1949年出生的马蔚华自1999年3月起担任招行行长、党委书记。在马蔚华掌舵的这15年，招行业务发展迅速，行业地位也迅速提升。招行年报显示，截至2012年末，招商银行资产总额达到34082.19亿元，实现归属母公司股东净利润452.73亿元，在股份制银行中居于首位。

　　尤其值得注意的是，从2004年开始，马蔚华领导了招行的第一次战略转型，这次转型的核心就是选择一条和其他银行不同的差异化竞争道路，即发展零售业务。虽然当初有人称这次转型是不具有网点优势的招行的无奈之举，但事实证明转型取得了明显成效，也奠定了招行“零售银行”的地位：20 1 2年，招行零售业务在税前利润中占比32.78%，在国内银行中居于前列。

　　不过，此后，招行也遭遇了零售模式困局，民生、浦发等其他股份银行奋起直追之势明显。马蔚华在2009年又提出了“二次转型”―――加快向内涵集约发展模式转变，确立了提高资本效率、贷款风险定价、费用效率、价值客户和风控水平五大目标。目前看，“二次转型”也取得了一定成果，零售客户中高价值客户占比提高，2012年零售客户数量增长7.49%，其中私人银行客户数量增长18.34%。

　　与马蔚华不同的是，新任招行党委书记田惠宇此前在媒体上曝光很少，业内更多的用“行事低调”四个字来形容他。

　　根据公开资料，田惠宇1987年上海财经大学基建财务与信用专业大学本科毕业，2002年获哥伦比亚大学公共管理专业硕士(MP A)学位。在1998年至2006年，他曾任中国信达资产管理公司信托投资公司副总裁和上海银行副行长。在上海银行期间，田惠宇主管风险条线。

　　此后，他的主要工作经历在中国建设银行，先后在建行上海分行、深圳分行、北京分行及总行任高管。公开资料显示，田惠宇自2011年3月起出任建行零售业务总监。分析认为，因为其从业经历与招行零售银行的地位相契合，因此市场普遍给予了较高期望。

　　在任招行党委书记后，根据公司章程的程序要求，田惠宇需要获得董事会的提名成为下一届执行董事获选人、在5月31日的年度股东大会上当选为执行董事以及最终在新一届董事会上才能被任命为招行行长。

　　市场对这次的换帅表现平淡，招商银行A股和H股股价也表现平稳，没有出现明显的大幅波动。

　　无论怎样，田惠宇面临的挑战都不小。分析认为，近两年招行在银行板块中的估值溢价逐渐消失，未来能否加速二次转型成为估值提升的关键。

　　压力一面来自自身的转型，一面也来自竞争对手的追赶。在股份制银行的阵营中，招行虽然仍具龙头地位，但是同在“3万亿阵营”的兴业、浦发、民生赶超在即，2012年招行的净资产收益率(R O E)为24.78%，排在了民生和兴业的后面。尤其是民生银行在2009年提出战略转型之后，业务发展势头迅猛。

　　在2012年业绩说明会上，马蔚华曾对连任话题回应指出，一家企业如果制度完善和文化传承做得好，“谁当行长都能健康发展”。不过，市场分析还认为，换帅的下一步可能是人事变动，这些在短期内将不可避免地形成内部损耗。而换帅带来的银行经营战略的调整，也给未来的业绩带了不确定性。