原标题：美基金经理:投资暂遇困难 但机会犹存

　　新华网纽约５月６日电（记者杨琪　黄继汇）近期美国经济显示复苏迹象，主要股指屡创新高，但基金经理们却感到陷入两难境地。几位业内人士６日在纽约参加复旦大学ＥＭＢＡ论坛时表示，基金投资暂时遭遇困难，但机会犹存。

　　ＬＩＢＲＥＭＡＸ对冲基金合伙人徐幼于说，一方面，相对世界其他较大经济体，美国经济近期处在一个较好的阶段，而且经过金融危机，一些该爆发的问题已经爆发出来，现在正在逐步恢复；但另一方面，美联储的量化宽松政策虽然能维持经济缓慢增长，但投资人会感到所有投资产品都很“贵”，这就令投资陷入一个两难境地。

　　徐幼于说，如果投资股票，目前美国股市处在历史最高水平，有人认为美国经济还没有达到这么好的程度，担心会产生泡沫；如果投资固定收益，会发现所有债券回报率都很低，也很难找到很好的投资机会。

　　美国教师退休基金ＴＩＡＡ－ＣＲＥＦ基金经理陈力君说，目前市场不确定经济复苏到底有多快，同时担心诱发通胀。他说：“退休基金一般比较保守，很多都是投固定收益，但回报率低。大家都在想办法，但没有统一的答案。”

　　在探讨如何应对困难时，徐幼于说，作为机构投资者必须找到一些投资领域，既要抓住经济上行趋势，又要避免过低的回报率。因为经济处于上升阶段不代表没有风险，如果投资回报率太低，就会削弱风险承受能力。

　　他认为，这个问题可以通过积极寻找机会解决，而基金投资需要抓住大趋势。他说，目前房市处在上行周期，但是涨幅不大，因为地产税使持有房产的成本比较高，直接买房投资恐怕会令人失望，但金融机构可以投资和房市有关的金融资产。另外，虽然高收益率公司债现在非常贵，但仍有上涨空间，这就需要寻找基本面很好的公司，并通过各种手段对冲掉结构性风险。

　　美国银行美国信托高级副总裁、投资战略师朱翔说，美国信托关注比较长的市场周期，虽然目前美国经济复苏速度缓慢，但较长周期内看好美国经济。

　　朱翔说，由于奥巴马第二任期开始后政策不确定性降低，加上从已发布的标普５００指数成分股公司第一季度财报看，超过６０％的公司盈利超过预期，所以看涨美国股市，特别是跨国公司大盘股及红利稳定增长的股票；对于新兴市场、大宗商品及美国房地产市场，也持“看涨”态度；对于固定收益类产品，虽然整体持“减持”态度，但也要因具体情况而异。