债券代持稽查持续发酵 传中债登公司暂停三类账户开立 信托公司人士透露——

　　债市整顿风暴仍在发酵。昨日上午，媒体报道称，中央国债登记结算公司（中债登）通过窗口指导的方式，要求暂停信托产品、券商资管、基金专户开立银行间账户。与此同时，一位信托公司人士对记者确认称，央行已下发通知，要求金融机构在本周内拟定内部自查实施方案，并于5月10日前上报自查结果。

　　新发货币基金可能减少

　　据上海证券报透露，本次中债登公司暂停三类银行间账户开立采用了“窗口指导”方式，仅在“交易员群”中发布，且未明确暂停哪类账户。据悉，信托产品、券商资管、基金专户在银行间市场开设的均为乙类户。一位分析人士称，此次暂停新设账户对以往产品没有影响，但信托、券商和基金由于不能新开账户，或会影响这些机构投资于债市的新产品发行，比如新发货币基金可能减少。

　　从上周开始，债券市场掀起一股稽查风暴，多家券商、基金的债券从业人员被带走调查，这些调查都指向债市代持行为中的灰色链条。

　　代持有助于规避一些监管规定，灵活投资。但是，业内人士指出，代持行为的灰色地带在于，约定的资金使用权费用有所不同，可能会产生利益输送行为。代持行为的参与者中，大头是银行，其次是券商和基金，而信托的参与份额很小。

　　债市短期抛盘压力大

　　一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，伴随着债市整顿和监管部门的重视，目前银行间市场的交易也出现了大幅萎缩的情况。

　　“最近大行不出钱，代持查得严，投资公司和基金公司都没法过日子了，所以都会卖债，导致了交易十分频繁，债券收益也下滑很快。”优选财富高级研究院的赵坚认为。

　　“昨天央行会议提出要整理丙类户，现在通过丙类户做债券的理财投资暂时没有影响，但对大家心理打击比较大，现在处于观望状态较多。”一位第三方人士昨日告诉记者。赵坚则认为，相关产品肯定会受到影响，“好多银行连回购都不敢做了。”

　　此外，对于目前大家比较关心的通过丙类账户投资的银行理财等业务是否会出现异动，某股份制银行金融产品业务相关负责人李先生表示，目前来说，涉及相关业务的银行确实是在调整，但8号文对理财产品的影响会更大一些。

　　近期债市则受到较明显的冲击，抛盘量增加，收益率快速上行，交易员透露，中票和企业债由于代持的存量规模较大且久期相对较长，其抛盘相对更为明显，近期利率品种收益率上行5~15基点，而信用债券收益率则普遍出现20基点左右走高。

　　对于债市未来的走向，第一创业的研究报告认为，不排除此轮调整后出现一轮小的反弹行情的可能，这是因为“涉及违规代持的量不一定大到可以导致持续的系统性风险，资金面宽松状态下理财类资金的需求也依然很高，以及信用债的信用基本面都没有发生质的变化”。

　　名词解释

　　“代持”，指的是银行间市场通过不转移实质所有权的交易，而请他人代其持有债券的业务。

　　三种账户：中央国债登记结算有限责任公司设置甲、乙、丙三种债券一级托管账户。甲类账户为商业银行，具备资格办理债券结算代理业务的结算代理人或办理债券柜台交易业务；乙类账户为信用社、券商、基金等非银行金融机构，不具备债券结算代理业务或不具备债券柜台业务资格；丙类账户一般为非金融机构法人，不能通过中央债券综合业务系统联网交易，必须通过结算代理人来交易。