“因做空安然而闻名世界的空头大鳄查诺斯“瞄准”了中国经济，日前他用一份长达19页的PPT，对中国信贷激增所推动的繁荣表示担忧，并称房地产已经供应过剩出现泡沫，同时指出企业成本上升、影子银行等问题的严重性。据悉，查诺斯已经在香港市场大举做空中国建筑业、矿业、银行业股票。”

　　查诺斯用19页PPT“唱空”中国

　　在今年4月的一次投资者会议上，查诺斯用了19页PPT称，中国金融危机势必发生，只是早晚的问题。他甚至表示，中国的金融危机已经开始，多米诺骨牌开始倒塌。

　　查诺斯称，预计中国2013年新增借贷将继续上升。银行的坏账准备金不充分，社会融资中影子银行快速增长，使得控制系统流动性变得越来越困难。查诺斯还表示，据他预测，仅有2.5亿人口有可能迁徙，城镇化拉动经济的作用将远低于外界预期；而乐观看法是6亿人口要迁徙，促进消费，对服务业的需求将大幅增加。

　　查诺斯此前曾遭到罗杰斯、罗奇、比格斯等人的批评，称他甚至都没有去过中国，他表示，他的团队已经潜伏于中国，经常往返中美，并称要知道中国的全局，不能只去北京、上海，他的团队会去天津、西安等地。

　　另据了解，以查诺斯为代表的全球基金经理们在过去两个月里抛售了价值数十亿美元的中国股票，原因是海外机构对中国经济的信心逐渐减弱。这导致在上海和香港上市的股票遭遇大幅抛售。查诺斯也已在香港市场大举做空中国建筑业、矿业、银行业股票。

　　专家认为有能力解决问题

　　针对查诺斯高调唱空中国的论调，渣打银行中国经济学家李炜指出，中国经济不可能再出现12%-14%的增速，但7%的增速仍然能持续5-10年，5年以后增长的可持续性取决于经济能否有效转型，但短期内宏观经济仍会保持高速增长。

　　李炜认为，因为有30%甚至更高的首付比例要求，加之中国房地产市场金融相关衍生品不足，使得中国出现类似美国次贷危机的可能性不大。至于银行坏账，李炜指出中国银行的坏账率低于1%，低于西方发达国家5%-6%的平均水平。只有宏观经济硬着陆导致各个行业受冲击，才会影响银行坏账水平，单一的房地产问题造成银行坏账的风险不大。城镇化方面，渣打银行研究认为，城镇化会带来鼓励消费和服务产业的支出增加，目前城镇人口平均消费是农村的3倍，城镇化带来的消费增长空间较大。

　　复旦大学金融研究中心主任、经济学院副院长孙立坚认为，政府已经意识到经济发展中存在的若干问题，政府有足够的资源和能力解决这类问题，不会出现类似西方的金融危机。不过在解决问题的过程中，不可避免地会产生各种成本。

　　文/本报记者刘慎良

　　詹姆斯·查诺斯

　　对冲基金经理人、全球最大空头基金公司尼克斯联合基金总裁。

　　1957年出生于美国密尔沃基。父亲是一家干洗连锁店的老板，母亲是一家钢铁厂的办公室主任。小学五年级的时候，他被父亲带进了股票市场，并被深深吸引。在耶鲁大学求学期间，他很快放弃了医学预科专业，选择了经济学课程。毕业后他先后在盖尔福德证券的经纪公司和德意志银行担任分析师。1985年创立自己的基金公司尼克斯联合基金专注卖空。2001年他因为卖空安然而闻名世界。

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　　国际大行改口“唱多”中国

　　相比去年七八月份，也就是中国经济时隔三年再度“破8”之际，高盛等国际大行一片唱空的论调，今年一季度国际大行对中国经济和股市已开始看多。

　　高盛资产管理本周二称，随着股票估值下滑，且企业利润增长开始企稳，中国股市正变得越来越有吸引力。

　　上周在中国一季度GDP数据发布后，瑞银发布报告称，预计中国股市将在经济二季度探底回升的带动下，走出“二次探底”回升的走势。

　　汇丰上周发布的报告也指出，一季度GDP增速依然高于去年三季度7.4%的谷底水平。“考虑到一些领先指标出现改善，我们预计经济将继续在未来几个季度复苏。”渣打也在18日发布题为“中国：经济增长无须悲观”的报告，称“考虑到消费市场基本面稳固，我们预计一旦环境改善、经济将迅速复苏”。文/本报记者刘慎良（北京青年报）