周二(4月23日)亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于82.60一线。隔夜汇市整体交投清淡，多个货币对均区间整理，等待进一步方向指引。不过尽管基本面的一些消息并未能对走势产生太大影响，但其中一些围绕欧洲紧缩措施的新闻依然值得投资者留意。

　　欧盟统计局(Eurostat)于周一公布2012年年底欧盟(EU)成员国财政赤字与国内生产总值(GDP)比重数据。数据显示，相对于欧元区年经济产值而言，2012年欧元区17个成员国的总体预算赤字下降、债务上升。其中，西班牙财政赤字比重最大。

　　很显然，尽管实行了严苛的紧缩措施，但欧元区的债务状况，并没有出现很大的改观。而一些“欧猪国家”未来是否还能坚定紧缩意愿，无疑也将打上一个大大的问号。隔夜有消息指出，西班牙正有意放缓减赤。本周，西班牙将公布的今后数年新预算计划将强调经济增长，也许届时，欧洲激进紧缩路线会发生最新的变化迹象。

　　无独有偶，在紧缩措施未能改观债务局势的情况下，欧洲经济的衰退却越陷越深，日内欧元区多国的4月制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值又将密集发布，在3月多国数据全面陷入衰退的情况下，4月会否越陷越深，无疑值得投资者多加留意。

　　欧洲紧缩风向生变，多方势力或有意放缓减赤

　　欧盟统计局(Eurostat)于周一公布2012年年底欧盟(EU)成员国财政赤字与国内生产总值(GDP)比重数据。具体数据显示，相比2011年，欧元区政府赤字占GDP比重从4.2%降至3.7%，欧盟则从4.4%降至4.0%；欧元区政府债务占GDP比重却从87.3%升至90.6%，而欧盟则从82.5%升至85.3%。

　　其中，仅德国实现微薄的财政盈余，为0.2%。与此相反，西班牙财政赤字比重最大，为10.6%，高于欧盟委员会(EC)所预期的10.2%。

　　数据显示，相对于欧元区年经济产值而言，2012年欧元区17个成员国的总体预算赤字下降、债务上升。虽然欧元区政府实施的部分财政紧缩措施成功地缩小了政府的收支缺口，但欧元区经济仍出现萎缩。

　　在紧缩措施效果不佳的情况下，目前，欧洲多方势力和官员已经开始对是否还要坚持紧缩的力度报以怀疑。

　　欧盟委员会(EC)主席巴罗佐(Jose Manuel Barroso)周一(4月22日)表示，近年来欧盟为对抗金融危机而实施的紧缩措施已经达到极限。尽管在其本人看来，紧缩措施从本质上讲正确的，但紧缩措施已经达到极限；若要一种政策取得成功，不仅要有正确的设计理念，还要有最低限度的政治和社会支持。

　　巴罗佐称，即使从根本上看，纠正预算问题的政策无可指摘，但微调的调整性步伐也值得商榷；欧盟委员会已经提议延长一些国家削减赤字的时间。这方面的最终决定要由欧元集团(Eurogroup)和欧盟财政经济部长理事会(Ecofin)作出。

　　欧盟经济及货币事务专员瑞恩(Olli Rehn)周一(4月22日)也指出，欧元区各国政府债务去杠杆化的过程可能需要耗费相当久的时间，而这一过程的尽早完成，还有赖于在新的领域出现更多的经济增长点，例如国际贸易活动的强化等。

　　而与欧盟官员的担忧相呼应的是，隔夜公布的财政赤字占比最大的西班牙，也许将提前削减紧缩力度。西班牙财长Luis de Guindos周一称，政府正与欧盟协商放宽减赤今后几年的减赤目标，本周西班牙将公布的今后数年新预算计划将强调经济增长，不再像此前那样着重减赤。这是欧洲激进紧缩路线变化的最新迹象。

　　de Guindos透露，预算不会包括任何“重大”的新紧缩措施，西班牙政府仍然承诺明年至少部分取消2012年实行的所得税增税措施。今后几年会控制养老金支出和上调附加税，经济增长也会有利于增加税收。de Guindos称，我们现在要做的是在减赤和经济增长间取得更好的平衡。西班牙机构投资者此刻的主要担忧是经济增长。

　　就目前情况看，除西班牙外，已有五个欧元区国家已经或者正在寻求豁免欧盟的赤字目标限制，而且至少现在没有遭到德国方面太大的阻挠。希腊和葡萄牙3月都得到允许，可以延期达到低于3%的赤字比目标。意大利政府可以不顾超出3%赤字上限的风险再发行400亿欧元债券。两个核心国家法国与荷兰已经公开承认，今年的赤字比将高于3%。

　　很显然，在欧洲多个国家政府换届、民众反对紧缩的呼声持续不断的背景下，欧洲紧缩措施或许确实已经到了快要无以为继的窘境。作为老大哥的德国，能否还能守住最后那条底线，无疑面临严峻考验。而也许接下来，欧洲的紧缩进程也将如欧洲央行是否会降息般，成为市场关心的热点。

　　欧洲多国制造业PMI公布，4月数据会否延续衰退势头？

　　日内欧元区多国的4月制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值又将密集发布，在3月多国数据全面陷入衰退的情况下，4月会否越陷越深，无疑值得投资者多加留意。

　　上周，针对业内多位分析人士进行的调查显示，欧元区多个周边国家所采取的强力财政紧缩措施仍在对其实体经济表现造成相当的负面影响。而鉴于相关国家的失业率很可能还会升高，经济要在近期就恢复强势增长的难度很大。

　　目前市场预计，欧元区国家的PMI仍将延续低迷走势，老大哥德国的数据恐也难言乐观，数据或将描绘一个悲观的经济图景，从而加剧欧洲央行的降息预期。

　　自上周欧洲央行管委、德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)发表讲话以来，又有多位欧洲央行官员对降息发表了看法。其中欧银执委会委员阿斯姆森表示，若有必要，欧洲央行可能会降息，但其效果将受限；央行管委诺沃特尼认为，现在说央行是否需要降息为时过早。此外，欧洲央行副行长康斯坦西奥周一称，欧元区一直存在降息可能，取决于数据的表现。

　　穆迪分析(Moody"s Analytics)首席经济师Mark Zandi表示，“我们需要更多货币刺激政策，在我看来就是要降低利率”。

　　分析指出，除非今日PMI数据意外大幅改善，否则难以提振欧元上行，若数据继续恶化无疑打压欧元回落。

　　最新CFTC数据暗示，欧元兑美元空头上周减少，虽然市场依然净做空欧元。空头头寸没有处于极值，暗示两个情境：1，如果欧元基本面恶化，市场可能快速抛出；2，市场目前对欧元的看法相当中性，暂时还缺少推低的意愿。很显然，日内数据表现如何将显得至关重要。

　　今日除了欧洲数据外，中国的4月汇丰制造业PMI预览值和美国4月Market制造业PMI、3月新屋销售等数据也值得投资者重点关注。