本报记者 黄淑慧

　　根据天相投顾对67家基金管理公司旗下偏股型基金的统计，今年一季度末可比偏股型基金的平均股票仓位为79.36%，相比去年四季度末的80.21%略有下滑，显示基金整体投资心态渐趋谨慎。其中,可比股票型开放式基金仓位83.8%，可比混合型开放式基金仓位73.85%，可比封闭式基金仓位69.12%。

　　各家基金管理公司中，浦银安盛、国海富兰克林、富安达、易方达等公司基金仓位较高，均超过88%，其中国海富兰克林增仓12.32个百分点，加仓动作明显。此外，中欧、国泰等公司加仓幅度也在10个百分点之上。相比之下，中海、华夏、金元惠理等基金公司的股票仓位则较低，均不足70%。纽银梅隆、财通、交银施罗德、中海等公司旗下基金减仓幅度较大，幅度均在10%之上。总体来看，有28家基金公司旗下基金整体呈加仓态势，其余39家公司旗下基金整体呈减仓态势。

　　从各基金一季报的投资策略与运作分析来看，不少基金自去年年底以来保持了较高的仓位，享受了年初的上涨行情。但到了春节前后，疲弱的经济状况使得基金态度逐渐谨慎，随之降低了强周期类行业的配置。如兴全全球视野基金就表示，春节前主要是进攻，春节后在“国五条”出台后开始逐步转入防御，降低仓位，同时在结构上减少地产、装饰、金融、化工等行业的配置，增持食品、TMT等行业的配置。

　　对于后市走势，一些基金认为还需进一步观察经济复苏状况。交银精选基金认为，从季节特征来看，今年的施工旺季并未如期出现，4月的数据将进一步指示经济的走向，未来可能将出现两种情况：一是旺季仍会有，只是推迟了；二是旺季不旺。如果第一种情况出现，需要观察旺季的力度强弱；而如果第二种情况出现，可能将影响市场对经济走势的预期。

　　总体而言，基金倾向于认为未来一段时期结构性行情将成为震荡胶着市的主基调。市场可望继续保有一定的热度，但期间波折也无可避免。