继人民币对美元汇率中间价于15日升破6 .25关口后，中国外汇交易中心的最新数据显示，4月16日人民币对美元汇率中间价报6 .2408，较前一交易日继续上涨46个基点，再创汇改新高。与之似乎并不一致的是，近期公布的宏观数据总体偏冷。究竟是哪些因素支撑了此波人民币的意外涨势？摩根大通中国首席经济学家朱海滨昨日接受南都记者采访时认为，这与人民币升值和资本的重新流入以及一季度贸易顺差上升有关。未来人民币再持续走强的动力或不会太大。

　　对日元大涨千点

　　尽管中国一季度G D P增速低于市场预期，但人民币对美元汇率中间价仍继续上涨，并连续三个交易日刷新汇改新高。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币兑日元中间价比昨日大幅升值1069点，美元兑人民币中间价报6.2408，逼近6.24关口。

　　与之似乎并不一致的是，一季度总体偏冷的宏观数据。国家统计局本周一发布的数据显示，一季度国内生产总值(GDP)同比增长7.7%，低于市场普遍预期的8%。

　　事实上，对于人民币此波涨势，市场分析人士亦颇感意外。中国银行国际金融研究所分析师李建军（微博）表示，一般在分析人民币汇率走势时，不外乎关注内外部两个因素，内部因素主要是国内的宏观经济走势、货币政策和进出口情况；外部因素主要是国际经济金融政策和由此引发的全球资本流向。如今面对人民币不断升值的走势，从国内经济形势中并没有发现特殊端倪，目前国内经济基本面并不足以支撑人民币强势升值。

　　“因为现在经济上很多指标并不是很理想，美国的汇率报告也公布了。这些对人民币升值构成压力的因素告一段落，令人看不到太明显的升值空间。”招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮向南都记者分析称。

　　资本流入或是推手

　　那么究竟有哪些因素支撑了此波人民币的意外涨势？受访人士认为，和资本重新流入以及一季度贸易顺差上升有关。

　　“人民币升值总体来说，和过去一两个季度大家对经济硬着陆的担心减轻有一定关系。当然昨天G D P数据出来后，市场上的预期可能会有一定的变化。但从最近几个月来看，应该仍是基本面支持资本的流入和人民币的走强。可以看到，其实一季度资本流入的规模相对来说是比较大的，而去年很长一段时间资本处于净流出状态。这个和人民币升值的预期是相关的。”摩根大通中国首席经济学家朱海滨昨日接受南都记者采访时认为。

　　“可能是资本流入的压力比较大。一方面，可能是本身国内的结汇需求加大。另一方面可能是在国外的量化宽松政策下，流动性比较多。关键是日本不断加大刺激的力度，导致外汇市场上流动性需求比较大，带来一定的升值压力。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健向南都记者表示。

　　李建军亦表示，目前日元大幅贬值，美元走势较强，反映出美国经济的基本面好转。美元与人民币同步走强，与常理背离，其背后原因与短期内跨境资本流动有关，汇率与国际资本流动具有明显的“共振”关系。

　　中国人民银行上周公布的数据显示，2月新增外汇占款2954 .26亿元，为连续第三个月增加。

　　持续走强动力不大

　　尽管如此，多数分析人士认为，未来人民币再持续走强的动力并不会太大。

　　“从目前来看，人民币有一定的升值空间，但升值空间并不是很大。预计今年人民币最高升到6 .15左右。”朱海滨表示，“一方面，从目前看，维持人民币升值的大的态势，主要是因为经常项目顺差大概会保留在和去年差不多的水平。但从短期来看，一季度经济数据比较弱，可能大家对宏观经济的担心重新会来，所以短期之内资本流入的势头可能会降下来。”

　　“另外一方面，从汇率升值的角度，去年3季度对美元的升值大概也有2%-3%左右，从实际有效汇率的角度看，过去五六个月升值大概在6%。这对未来两个季度的贸易可能会带来一定的负面影响。所以从这个角度，人民币再持续走强的动力可能也不会太大。”朱海滨向南都记者表示。

　　鄂永健表示，“可以看到中国的经济增长只是温和的复苏，并不是很强，所以未来有一定的不确定性。主要是资本流动会存在一定波动，人民币能不能持续升值，还有待观察。总体来看，今年人民币小幅或微幅升值，波动会加大的趋势不会改变。”

　　南都记者 张晓华