今年以来美国股市不断反弹并创出历史新高，而国内股市先扬后抑，似乎投资海外股市的QDII基金（合格境内机构投资者发行的基金）收益应远超A股基金，事实却恰恰相反。

　　由于A股存在较多结构性机会，使得基金整体取得显著正回报。而QDII配置美股比例较少，受益有限，再加上金砖国家股市、港股以及大宗商品出现下跌，使得QDII基金总体不仅没能取得正收益，反而跌了不少。

　　今年以来美国股市迭创历史新高，据Wind资讯统计显示，截至4月8日，今年以来道琼斯指数和标普500指数分别上涨11.52%和9.60%，道琼斯指数超越2007年最高点创历史新高，但出海投资的QDII基金却并没有从美国股市上涨中捞到多少好处。据天相投顾统计显示，截至4月8日，65只偏股型QDII基金今年以来单位净值平均下跌0.79%。获得正收益的基金只有30只，过半QDII没能取得正收益。

　　造成这一状况的原因主要是，一方面主动型QDII目前仍然以港股和亚太股市为主要投资方向，而这些股市今年以来表现普遍不佳，QDII配置最重的香港市场恒生指数今年以来下跌4.14%，表现尚不及A股。

　　而亚太股市中的韩国和印度股市均出现4%左右跌幅，这使得多只亚太投资QDII下跌，像嘉实恒生H股基金跌幅达9.57%。金砖国家股市表现不佳也令多只跟踪这些国家股市的QDII净值下跌。

　　另一方面，由于今年以来以黄金为代表的大宗商品出现大幅下跌，使得多只大宗商品QDII净值大幅下滑，汇添富黄金、易方达黄金等黄金QDII跌幅超过7%。甚至有资源类QDII跌幅超10%。相反，涨幅领先的QDII多数系美股指数基金和重配美国股市。和火热的美国股市相比，国内股市较为沉闷，今年以来上证指数和沪深300指数分别下跌2.54%和2.01%，但由于科技股和医药股表现抢眼，A股基金表现相当惊艳，并取得一定正回报。

　　据天相投顾统计显示，截至4月8日，511只主动型偏股基金今年以来平均收益率达3.97%，取得正回报的基金达404只，占比近八成。其中收益率在5%以上的基金达201只，特别是有68只基金收益率超10%，收益率最高的上投新动力今年回报高达22.78%。至少从目前看，寄望分享美国股市的投资者空欢喜一场，A股基金收益率远胜QDII基金。