【基金业绩点评】

　　权益类基金：权重蓝筹基金领涨，医药基金领跌。昨日国家统计局公布，我国3月CPI同比上涨2.1%，低于市场预期，PPI同比下降1.9%。股市方面反映不太显著，全天呈宽幅震荡走势。截至收盘，上证综指上涨0.64%；深成指上涨0.44%。中小板和创业板小幅上涨。天相一级行业指数中，房地产、金融板块领涨，仅医药板块下跌。受此影响，权益类基金整体平均净值上涨，主动股混型基金上涨0.41%，指数型基金整体平均上涨0.67%。风格上，大盘价值类基金净值表现略超小盘成长型基金。主题方面，重仓地产、金融和机械等权重周期板块的基金涨幅靠前，东吴新经济股票上涨1.71%。医药基金领跌，五只医药主题基金静坐后五席，平均跌幅达1.77%。

　　固收类基金：转债基金止跌反弹，少数企债基金下跌。昨日央行开展28天300亿正回购的公开市场操作，不过同时有总量590亿的央票和正回购于昨日到期，故总体来看昨日资金面仍然保持相对宽松。国开行金融债一级市场招标利率较低。受以上因素影响，债券市场收益率整体下行。债券基金整体平均净值上涨0.16%。二级债基整体平均上涨0.24%，重配股票和转债的二级债基涨幅居前。汇添富可转换债券A类和C类均上涨1.02%。一级债基上涨0.14%，其中，博时稳定价值债券B上涨0.46%，居同类首位。同样重配企业债。纯债基金平均上涨0.08%，涨幅最小。华泰柏瑞稳健C上涨0.39%。

　　【2013.04.09指数涨跌】

【2013.04.09基金市场信息】

【基金要闻】

　　1.公募两难 私募叫好 银行争抢基金业务外包蛋糕

　　即将于6月1日实施的新基金法允许基金业务外包。据了解，包括工行、建行等多家银行都在积极筹划承接外包事宜，并已经与基金公司进行了沟通。业内人士认为，通过外包可以降低基金公司运营成本，而新成立的基金公司更需要外包，不过由于业务量少，银行难以收回成本。除了基金公司，计划开展公募业务的私募等机构则对外包拍手叫好，未来他们可能成为外包业务的“生力军”之一。

　　2.基金积极调仓 青睐新兴产业股

　　上市公司一季报开始公布，基金在一季度的投资动向逐步浮出水面。从截至今日已经公布的10余家公司季报来看，在一季度震荡市中，基金采取了积极调仓策略，减持传统周期股，增持海康威视、科大讯飞、金证股份、延华智能等新兴产业个股。

　　3.市值空间具有想象力 基金重仓股偏向轻资产模式

　　在产能过剩和需求严重不足的矛盾背景下，轻资产公司在A股市场表现得一枝独秀。今年一季度以来经济复苏低于预期的现实表明原有的投资拉动经济增长模式已难以为继，而就海外市场而言，谷歌公司超过波音公司4倍以上市值的现象也给基金经理提供了国内投资的想象力，这也使得当前基金的重仓股组合越来越多地体现出轻资产模式。

　　4.今年以来新基金发行同比翻番 债券基金延续扩容势头

　　新基金发行潮仍然汹涌。数据显示，截至4月8日，今年以来新成立的基金数量已经达到90只，同比翻番。尤其值得注意的是，始于2012年的债券型基金扩容潮继续推进，2013年以来成立的基金中有一半是债券型基金，并募集了上千亿的规模“驰援”债市。

　　5.基金大手笔增仓6股 华夏红利独中“牛”股浮盈2716万元

　　根据基金2012年中报及年报数据整理显示，去年全年被基金持续增仓的股票共有380只，其中有长安汽车、TCL集团、京东方A、光大银行、上汽集团、中国建筑等6只股票受到基金青睐，连续被基金抱团增仓超过1亿股。然而，在今年震荡调整的市场行情下，这6只股票的表现却大相径庭，今年以来股价涨幅首尾相差62.16个百分点。上述6只股票中有4只在今年以来表现领先大盘，其中的3只被主动管理偏股型基金持仓，而华夏红利基金连续增持其中的长安汽车和TCL集团两只个股最为幸运，若持仓至今未变，则受益两只个股的上涨，今年以来该只基金账面累计浮盈2716.12万元，同期回报率为3.45%。

　　【基金经理视点】

　　1.基金：通胀无忧有利A股反弹

　　数据显示，物价涨幅显著低于此前市场预期。多位基金人士表示，通胀无忧，有利于保持货币政策稳定性和促进A股反弹。多位基金人士表示，物价涨幅显著低于市场预期，主要是因为食品价格环比大幅下降。3月CPI和PPI数据均低于市场预期，有助于货币政策保持稳定。在总需求偏弱情况下，货币政策压力不大。这对股市影响偏向正面，有利于A股反弹。短期国内生产资料价格缓慢回升与原油价格相对稳定导致非食品价格上涨压力较小。从整体看，如一季度 “弱复苏 相对宽松流动性”政策组合在二季度能持续，股市可能会迎来非常“纠结”的一段时间。

　　2. 南方基金谈建强：紧抓四大投资主题

　　南方优选价值基金经理谈建强近期表示，就大趋势而言，2013年并非牛市的起点，而是延续着2009年以来的调整。但投资无需过分悲观，今年的结构性机会相对较多，目前有四个比较明显的主题投资机会：一是以民生建设为主，主要体现在环保股上；二是金融改革，相关行业将产生分化，差异化经营的公司有望脱颖而出，包括银行、券商股的投资机会亦可看好；三是资源价格改革，事实上，目前水、电、天然气的价格都存在一定程度的低估，随着进一步市场化的改革，相关公司有望出现较好的机会；四是新型城镇化，相关产业链有望长期受益，同时随着国家简政放权，这个过程中将打破不少行业垄断，带来新的投资机会。

　　3.富国基金：银行理财新规利好债券投资

　　富国基金认为，在经济和企业盈利温和回升、改革红利逐步释放的背景下，市场总体有望呈现震荡回升的态势，投资应当优选两类行业：一是周期向上确定性比较高、估值比较合理的行业，二是受益于新型城镇化建设和经济转型的行业。对于债券市场而言，富国基金表示，近期出台的“影子银行”新规，预期将使得理财资金进入债市，短期利好债券投资；而利率市场化的加速推进，则使得债券中长期机会同样突出。而面对着不断震荡的市场，目前正在发行的富国宏观策略基金将凭借其0-95%的股票仓位规定，在大类资产配置上更加灵活，能够运用自上而下选时策略在股、债、货币等各个市场间收放自如，此外，还引入股指期货，在市场剧烈震荡中有利于基金经理利用股指期货的优势对冲风险。

　　【基础市场要闻】

　　1.3月CPI、PPI走低 专家认为货币政策料维持中性

　　国家统计局9日发布的数据显示，3月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.1%，涨幅比上月回落1.1个百分点。3月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.9%，环比持平。从更能反映价格变动最新情况的环比数据看，3月全国CPI环比下降0.9%。特别是食品价格环比下降2.9%，其中鲜菜价格环比下降13.4%，猪肉价格环比下降9.1%。3月全国工业生产者购进价格同比下降2%，环比下降0.1%。

　　专家认为，短期内通胀担忧消除，但3月PPI同比跌幅扩大显示国内需求不足，经济复苏出现反复。货币政策不可能大幅收紧，可能维持中性。利率和存款准备金率调整可能性不大。

　　2.3月外贸数据今公布 出口增速或回落

　　海关总署今日将发布3月份外贸进出口数据。专家预计，由于受国际市场和基数影响，3月份出口增速将大幅回落，进口则有望降幅收窄。海关总署统计数据显示，2月份进出口总值同比增长13.5%，其中出口增长20.6%，进口增长6.5%。商务部副部长陈健近日透露，3月中国外贸出口“波动比较厉害”，上旬、中旬、下旬都出现了不同程度的波动。

　　3.银行不良贷款二季度或见顶回落

　　截至目前，11家上市银行已经披露2012年年报。年报数据显示，11家上市银行2012年的不良贷款余额达3853.75亿元，同比2011年的3566.46亿元，增幅达8.1%。而各家上市银行除了不良贷款增长的趋势如出一辙，不良贷款的形成和分布也高度相似，几乎全部“折戟”于长三角地区、中小制造企业等。专家和银行业内人士分析，2013年上市银行的不良贷款不会显著恶化，预计今年一季度上市银行的不良贷款压力仍大，二季度则可能“见顶回落”。短期而言，光伏、钢贸、航运等行业信贷将对银行资产质量造成较大压力，但大规模、集中性爆发风险的可能性较小。未来房地产贷款、政府融资平台贷款和小微企业等特定领域贷款的走势才是决定商业银行资产质量的关键因素。

　　4.发改委一季度新批14个能源项目

　　中国证券报记者梳理发现，一季度国家发改委网站上共计公开批复21个建设项目，其中14个为能源类项目，涉及煤炭、天然气、水电及风电等领域。业内人士认为，新批复项目将带动采矿、安监、管道设施等领域设备需求。

　　5.中澳双边贸易额年均增28% 中国开展人民币对澳元直接交易

　　9日，商务部副部长王超在第三届中澳经济贸易合作论坛上表示，中国目前已成为澳大利亚第一大贸易伙伴、第一大进口来源地和第一大出口市场。澳大利亚也成为中国重要的能矿资源贸易伙伴。过去十年，中澳双边贸易额年均增速28%。

　　与此同时，9日中国人民银行表示，经中国人民银行授权，中国外汇交易中心宣布完善银行间外汇市场人民币对澳元交易方式，在遵循市场原则基础上开展人民币对澳元直接交易，这是中澳两国共同推动双边经贸关系进一步向前发展的重要举措。（文章来源：金牛理财网）