上周，市场谨慎观望的情绪蔓延。截至4月3日收盘，上证综指报收2225.30点，全周下跌0.51%，一级行业指数多数收跌。基金市场上，权益类基金延续跌势，成长风格基金跌幅较深，而低风险品种基金表现较好，纯债基金表现好于混合债基金。由于权益类基金延续跌势，多数分析师仍继续持谨慎态度。

　　成长风格基金跌幅较深

　　中国基金总指数下跌0.88%，上证基金指数下跌0.09%。低风险品种基金表现较好，权益类基金延续跌势，成长风格基金跌幅较深。股债跷跷板效应显现，债市明显上扬，这使得纯债基金表现好于混合债基金，全球经济复苏力度弱于预期，风险资产价格回落，QDII型基金平均净值下跌0.61%。

　　分项来看，观测范围的345只普通股票型基金平均净值下跌2.12%，基金重仓的成长型股票跌幅较大，长信内需以6.07%的跌幅居首；地产板块资产配置较高的中欧中小盘逆市取得1.92%的净值升幅，业绩居首。

　　27只增强指数型基金平均净值下跌0.79%，185只被动指数型基金平均净下跌0.73%，增强指数型基金表现略逊于被动指数型基金。深证红利指数上升2.23%，推动工银瑞信深证红利ETF上涨2.06%；受累创业板回调，创业板ETF下跌3.56%，业绩安排在末位。

　　148只偏股混合型、27只平衡混合型和19只偏债混合型基金整体业绩分别下跌1.88%、1.15%和1.39%。偏股混合型基金上投摩根基金净值上升0.94%，排在首位；而汇丰晋信2026净值大幅缩水4.85%，排在末位。

　　债券型基金方面，6只短期纯债型基金平均净值上涨0.14%，102只长期纯债基金平均净值增幅为0.24%，137只混合债券型一级基金平均净值上涨0.10%，157只混合债券型二级基金平均净值下跌0.20%。受累可转债回调，上周业绩后四位均为转债基金。

　　货币市场型基金平均收益率较上期小幅下行。最新平均七天年化收益率为3.73%，低于上期的3.89%，高于一年期定存利息。信诚货币B、信诚货币A两只基金7天年化收益率超过7%，排在前2位。

　　截至4月3日，23只传统封基平均折价率由上期末的12.57%显著收窄至10.56%。传统封基折价幅度明显分化，即将封转开的基金折价收窄，而封闭期仍较长的基金折价率处于高位，传统封基占据了折价率的前四席，折价率均超20%。

　　机构多持谨慎态度

　　由于权益类基金延续跌势，多数分析师仍继续持谨慎态度。华泰证券称其4月份依然延续3月份的谨慎性配置，适度降低权益类头寸的配置比例。他们认为，由于海外欧元区脆弱，国内流动性边际式微，随着一季报的披露，市场将延续震荡偏弱态势。申银万国给出的理由则是，各地地方政府出台的国五条细则后续政策执行仍有不确定性，所以组合维持谨慎。

　　“短期来看市场或延续震荡走势，传统封基的折价边际及管理能力值得继续关注，可重点关注金鑫、汉盛、泰和、安顺等投资能力与折价边际兼具的产品。”国金证券认为，对经济复苏较为脆弱的担忧仍将主导短期股票市场走势，短期震荡可能加剧，隐含收益较高的传统封基可侧重投资。债券市场或面临下调风险，建议谨慎参与债券分级基金高风险份额，但对于在管理上具备一定相对优势的封闭式债基，仍可适当关注。

　　国泰君安则看中了四只分级基金的投资机会。他们认为，传统封闭基金整体折价率有较大缩窄，但仍超过11%维持在较高水平，表明投资者情绪较为悲观。分级基金方面，可配对转换母基金整体多数溢价，且溢价空间明显，金鹰中证500、长城久兆中小板、万家中证创业成长和国泰信用互利整体溢价较大，有申购套利机会。