近两年货币基金发行规模成倍增长，短期理财债券基金也自2012年始成为基金市场新宠儿。从基金特征上看，两者十分神似，其实，短期理财债基与货币基金的产品定位本不相同，前者更倾向于追求低风险、固定收益的短期理财产品，后者则更重视资金的安全性和流动性。

　　两者主要差异在于可投资债券的范围。货币基金只可投资信用等级在AAA级及以上的企业债券。而短期理财债基则可投资于信用等级在A+级及以上的企业债券，还可以投资资产支持证券、中期票据。而短期理财债基的正回购的上限是40%，高于货币基金20%的上限比例。因此，短期理财债基理论上更容易通过灵活配置来提升基金业绩；而货币基金对投资对象严格限制，从而其安全性和流动性则相对更受保障。

　　基金运作方面，货币基金是开放式运作，开放日均可办理申购赎回，目前不少基金公司还开通了T+0赎回业务。而短期理财债基则一般是滚动式“类封闭”运作的，满一个周期才会出现一个开放日，对基金流动性造成了负面影响，去年就发生了许多投资者因而遭遇到急需用钱时无法赎回基金的尴尬。

　　比较两者的收益性，从目前已经成立的短期理财债基的表现来看， 其收益率表现差异非常大，有些能够超出市场的预期，有些则反不如货币基金。而在货币基金中，则不乏业绩佼佼者：例如海富通货币A，截至2013年3月29日，其近一年以来的总回报率达到3.86%，而海富通货币B近一年以来的总回报率也高达4.11%。

　　文/海富通

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