本报记者 杨博

　　随着美国铝业周一盘后发布财报，美股新一轮财报季大幕拉开。近期美股涨势有所放缓，上周更在外围市场普遍下跌的压力下出现回调。分析人士预计，未来几周内企业业绩将成为左右美股走势的首要因素，随着美国政府自动开支削减的影响有所显现，与政府开支关联较大的IT设备制造、航空等板块或将承压。

　　IT板块恐受创

　　3月1日，美国政府850亿美元的自动开支削减正式生效。近期美国航空业和酒店业均已发出盈利预警，称联邦预算削减将令其收入下降。上周，达美航空和全美航空双双表示政府公务预订下降导致其3月份的单位收入下滑，这引发了市场对航空股的抛售，上周达美航空股价下跌13%，全美航空股价下跌7.3%。

　　由于政府预算紧缩持续，酒店业也面临收入挑战。行业人士指出，在华盛顿特区，酒店业务中至少有30%与政府相关，而在华盛顿特区以外，自动减支的影响还没有太多显现。

　　此外上周四美国网络设备制造商F5 Networks的股价暴跌18%，这家公司此前一天大幅下调了今年第一季度的盈利预期，并将部分原因归咎于对政府销售的下滑。该公司首席执行官麦克亚当表示，公司业绩表现低于预期主要归咎于北美市场表现不佳，与此同时，欧洲、中东和亚洲市场的收入情况也令人失望。他指出，由于美国联邦政府自动开支削减启动，对政府的通讯设备销售出现下滑。

　　F5 Networks下调盈利预期令投资者对网络设备板块整体表现感到担忧，领军企业思科公司股价也受到拖累。去年第四季度思科的产品销售占到整体收入的78%，美国地区业务对整体业绩贡献率达到59%。分析人士称，任何政府开支自动削减带来的IT支出下滑，都毫无疑问会影响思科的业绩。

　　统计显示，今年以来标普500十大行业板块中IT和原材料板块表现最差，涨幅仅为4%，远低于标普500指数整体10%的涨幅。而表现最好的是医疗保健板块，累计上涨15.22%，公用事业板块上涨11.8%，位居第三。

　　分析人士认为，美股涨势轮动至防御类的医疗保健和公用事业股票，可能反映出投资人对薪资税上调以及政府自动减支的影响有所忌惮。美国北星投资管理公司首席投资官库比表示，这波轮动“将转到比较不受短期消费放缓影响的板块”。

　　除了自动减支可能带来销售下滑，IT行业一季度业绩表现还将受到美元升值的负面影响。加拿大皇家银行资本市场公司的研究报告称，美国科技类企业高度依赖海外销售增长，其56%的收入来自美国本土以外的市场，而美元走强将令美国商品变得更为昂贵，可能导致销售下滑。

　　财报季美股面临考验

　　上周美国股市的强劲涨势有所收敛，特别是5日公布的非农就业报告不及预期，令市场能否进一步上涨变得更不确定。分析人士认为，未来几周企业财报表现将成为左右股市走向的决定性因素。

　　在财报正式公布前，标普500成分股中已有110家公司发布了盈利预期，其中86家公司的预期低于市场普遍预期，占比高达78%，远高于61%的过去五年平均水平。据汤森路透的数据，整体而言，标普500指数成分股一季度盈利预计较去年第四季度增长1.5%，低于年初时预期的增长4.3%。

　　标普道琼斯指数高级分析师斯韦尔布拉特预计，第一季度标普500成分股每股运营利润为25.45美元，略高于去年第二季度25.43美元的历史高位，较去年同期高出5%。即便最终结果可能低于这一预期，也有望继续保持在历史高位。

　　斯韦尔布拉特表示，去年第四季度的美国企业的资本开支创下历史最高水平，去年全年上市公司的现金持有量、分红和现金流都创下历史高位，预计今年这些指标还将增长，至少会持平。

　　不过在摩根士丹利分析师帕克看来，华尔街对企业盈利的普遍预期过于乐观。华尔街分析师普遍预计，2013年标普500每股运营利润为112美元，2014年为124美元，帕克则预计2013年标普500每股运营利润为103美元，2014年为110美元。巴克莱资本的分析师奈普与帕克观点相似，他预计2013年标普500每股运营利润为105美元，2014年为111美元。

　　帕克表示，在去年第四季度业绩表现超出预期后，投资者正关注企业会否上调或维持前景展望不变。他在最新的报告中建议超配工业、医疗保健和科技板块，低配消费品板块。

　　纽约梅隆银行首席投资官格罗霍维斯基认为，尽管市场近期出现回调，但预计仅会有3%-5%的小幅下滑,因为仍有大量资金等待进入市场，且美联储将继续实施量化宽松政策。他预计到今年年底标普500指数将升至1650点，较当前有6%的涨幅。