自去年四季度以来，经济弱复苏已经得到确认，但复苏强度欠佳，前两月并不太理想的经济数据令市场对复苏的持续性存疑。

　　二季度宏观经济面临哪些风险？经济有没有可能再次下滑？通胀会不会再次大幅走高？中航证券研究员郭懿就以上问题与财苑网友进行了深入交流。

　　去年四季度国内生产总值（GDP）反弹至7.9%，月度数据也呈现出复苏迹象，但幅度上偏弱。今年前两月的数据显示，经济复苏力度并未加强。郭懿认为，依然只能定义为弱复苏。总体而言，其认为今年各季度GDP增速将维持在8%左右窄幅波动，出现强复苏的可能性很小。

　　郭懿指出，流动性是经济增长的领先指标，无论是基建投资，还是房地产投资都需要充足的资金支持。如果资金供给跟不上，投资增速肯定会受到影响。当前宏观层面的主要风险就在于社会融资水平可能会出现下滑。一方面是因为今年新增建设项目不足；另一方面则是政策上的抑制。

　　当前市场对未来通胀形势的判断存在一定分歧，郭懿认为今年通胀压力其实不大。今年经济的主基调是弱复苏，二季度社会融资开始面临压力，全年社会融资总量预计为16万亿左右，较去年增长十分有限。因此产出缺口和流动性都不会带来通胀压力，而外部输入型通胀压力是其通胀分析框架中的另一个重要因素。

　　从目前的国际形势看，美国经济稳定复苏，第三轮量化宽松（QE3）存在提前退出的预期，强势美元具备存在的基础，而国际大宗商品的需求回升受到欧元区拖累。强势美元加上需求不强，大宗商品价格出现趋势性上行的概率不大。因此，投资者对于今年的通胀形势不必过多担忧，全年消费者物价指数（CPI）很难超过3%。