民生银行

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　　4月3日，据香港经济日报报道，中银监加强规管银行理财产品，令原已有资本压力的小型银行更见捉襟见肘。

　　部分券商质疑民生银行（01988）增长模式的可持续性和集资需要，相继予以看淡，令民行沽空连续两日大增。投资银行界则估计，内银或掀新一轮的集资潮。

　　招行350亿供股计划 随时获批

　　有投资银行家昨称，业界早已预料包括民行在内的小型内银须进行股本融资。招商银行（03968）现有350亿元（人民币，下同）「A＋H」供股计划，仍有待中证监开绿灯。另投行界估计，光大银行、广东发展银行及上海银行可望于今年内上市，均将令内银供应大增。

　　去年4月进行111亿港元H股配股，令民行去年核心资本充足率按年提高26点子至8.13%，仍低于内地新资本管理办法要求的最低8.5%，而下半年已较上半年下降28点子，券商相信与民行下半年风险加权资产较上半年增加14.4%有关。

　　当局加压 民行资本率料降

　　其后民行在今年3月15日，发行200亿元A股可换股债，券商如巴克莱估计，在可换股债获全数换股的情况下，可提升民行核心资本率约90点子，但该批可换股债附有6个月禁止换股期，未能实时提高资本水平。

　　中银监上周发布整顿大部分属银行表外业务的「非标准化债权资产」的规定，摩根大通估计，若将民行现有2,800亿元无担保理财产品全数纳入表内，将削减其核心资本率0.62百分点。

　　民行上周四发布详尽财务报表亦招来劣评如潮，该行去年以纯利增长35%称冠同业背后，原来由票据业务带动。

　　巴克莱估计，民行去年票据业务贡献35%盈利增长12个百分点，但相关贴现票据的卖出回购和同业拆入分别以按年376%和178%强劲增长，拖累民行净息差收窄，风险资产大增并导致核心资本率下降。

　　里昂证券则指，中银监新规禁止银行为融资相关理财产品提供担保或回购条款，相信相关业务将无以为继。

　　民行连日沽空大增，继上周四沽空比率大增至33.6%，昨日再录得3.76亿港元沽空，沽空比率33.3%，列沽空首位。

　　招行副行长李浩昨反覆强调，理财产品新规不会对招行的拨备政策或资本充足率带来任何影响。

　　该行的理财产品截至去年底达3,700亿元，非标准化债权资产比率仅略为高出中银监要求占理财产品35%或总资产4%，随部分产品到期，相信3至5个月内可达标。