温州平阳“泰宇花苑”项目身陷僵局的背后，是中国房地产信托正迎来一场兑付高峰。这轮兑付压力到底有多大，机构的监测数据大同小异。中金的话尤其发人深省：信托展期将使得系统性风险延迟到2013 释放。

　　新时代证券研发中心：

　　2011年第二、三季度房地产信托成立规模达1891.3亿元，远高于2010年同期的980.4亿元。房地产信托平均期限为1.9年，2013年将迎来兑付高峰。我们根据每月的成立规模与月平均期限测算了2010年1月至2012年12 月期间成立的房地产信托的到期兑付规模，2013年将达2847.9亿元，期中仅二季度就达1247.6亿元，兑付压力较大。

　　用益信托工作室：

　　根据我们的统计数据，从2012年开始，房地产信托到期规模迅速增加，进入兑付密集期。最新数据显示，2011年、2012年、2013年集合资金房地产信托到期规模分别是544亿元、1573亿元、1974亿元。2013年仍然是房地产信托的兑付高峰期，不过幸运的是楼市有所回暖，降低了违约的风险。预计2013年房地产信托的兑付情况与2012年类似，风险事件依然时有发生，不过本金和利息应该最终都能拿到。

　　中金公司：

　　7000 亿房地产信托还款期集中在2012至2014这三年之间。其中， 2012 预计到期信托规模2234 亿，总还款额约2500 亿，2013 预计到期信托规模2816 亿，总还款额约3100 亿。总体而言，由于开发商和信托公司共度难关，“借旧还新”、展期将使得系统性风险延迟到2013 释放。

　　（本报综合报道） (来源：上海证券报)