备受市场各方关注的焦煤期货3月22日在大连商品交易所挂牌交易。作为“煤—焦—钢”产业链上游的核心原料，业内人士分析认为，焦煤价格对国内焦煤生产企业和下游焦化以及钢材企业的生产、采购都有重要影响，焦煤期货上市有助于保障国家经济安全和争夺国际能源定价权以及完善“煤—焦—钢”产业链市场化体系，促进焦煤市场平稳运行，更好地为实体经济发展服务。
　　为市场提供“价格稳定器”
　　我国是世界上最大的炼焦煤生产国和消费国，2011年产量在1.55亿吨左右，进口量1300万吨左右，消费量1.7亿吨左右，是下游4.3亿吨焦炭及6.8亿吨粗钢生产的重要原料，在国民经济中有着重要地位。
　　然而，焦煤市场价格波动较大，市场缺乏相应的“稳定器”平抑价格风险。以金融危机前后西山煤电的焦煤价格为例，在2008年3月至9月间，焦煤价格由900元/吨猛涨至2500元/吨；至2008年底又跌至1300元/吨。在随后的两年里，价格调整频率显著加快。由于我国独立的焦化企业80%的原料是市场零散采购，对价格风险异常敏感，因而在价格异动的情况下，这些企业缺乏市场工具对抗价格风险。
　　另一方面，焦化行业也面临着产业重组、结构升级的要求。目前，我国有800多家焦煤企业，进入工信部准入名单的仅200多家，无论是企业的资源保有量、生产规模、环保需求等都面临产业升级的整体要求。近几年行业整合力度较大，但结构调整任务依然较重，需要发挥市场机制作用促进发展方式转变。
　　此外，尽管我国焦煤进口量已占到国际焦煤贸易的20%左右，但过于分散的进口贸易使我国企业缺乏议价能力，焦煤行业迫切希望通过集中交易的市场形成国内权威价格。同时，企业期望通过期货市场实现场内集中交易，形成透明公开的价格，并利用期货机制规避风险，为企业带来价格参考和避险效应。
　　完善“煤—焦—钢”产品体系
　　山西省煤炭工业协会理事长王守祯告诉记者，大商所依据焦煤现货实际，在总结焦炭等品种研发经验的基础上，创新推出了焦煤期货交易，与现有的焦炭、钢材期货一起共同完善了“煤—焦—钢”行业品种体系，形成一个相对闭合的品种套期保值链条，不仅能帮助企业进行风险管理，也会促进“煤—焦—钢”产业的继续健康发展。
　　首先，有助于促进煤炭行业进一步加快市场化发展。煤矿开采企业处于产业链源头，难以随着焦煤市场行情频繁调整产量，价格调整周期也较长。上市焦煤期货之后，煤矿开采企业不仅可以根据远期价格信号及早调整生产计划，还可以锁定焦煤销售价格，规避市场风险，从而促进全行业可持续发展。
　　其次，钢铁企业可以借助焦煤期货管理成本风险。从下游行业看，目前钢铁企业已经可以利用钢材期货管理钢材价格波动风险；焦煤期货的上市，则为钢铁企业提供了管理市场风险的工具，从而有利于减少成本和利润波动幅度，促进稳健经营。
　　再次，有助于为独立焦化厂提供从原料到产品的闭合保值链条，实现自身的稳健经营和行业的可持续发展。
　　最后，焦煤期货将成为煤炭、焦化行业结构调整的助推器，促使一些大型企业依托在人力、财力和管理方面的优势，更好地利用焦煤期货做大做强，进一步提升市场规模和竞争实力。
　　合约具有广泛代表性
　　记者了解到，焦煤品种合约和制度设计充分考虑了独立焦化企业需求，并兼顾大型钢铁企业套保需求。根据下游企业对焦煤品质要求较宽泛、可灵活配煤的消费特点，焦煤期货尽可能拓宽交割质量标准的覆盖面，使期货合约品质具有广泛的代表性。考虑到我国焦煤生产和消费的地域特点及我国铁路运力瓶颈的客观现象，选择我国重要的焦煤物流节点和集散地的黄渤海港口为交割地，便于产业链各环节企业参与。另外，在合约设计中还兼顾了与现有的焦炭等品种的“兼容”，以便与已有的品种形成完整的避险体系，更好地便利企业参与利用。
　　而焦煤品种质量指标设计采用了现货市场上通行的重要指标，同时，仅对能够明确核算成本的指标设置升贴水，保证了合约的简便、实用和可操作性强。
　　限仓制度方面，在参考焦炭的基础上，焦煤品种根据自身特点设计限仓制度。如非期货公司会员和客户交割月份的限仓额根据平均规模焦化厂对炼焦煤的套保需求设置为500手，一般月份则按照大中型钢铁企业的生产规模设置为5000手，这些可以满足套期保值的需求。临近交割月非期货公司会员和客户的限仓数值也参照焦炭品种设置，可以满足风险控制的要求。