银行利润增长支撑市场信心(图)
随着建设银行首家公布了2012年业绩情况,本周,几大国有银行的年报大戏将陆续唱响。随着银行业转型和个股的逐步分化,在金融改革深化和利率市场化加剧的背景下,市场化程度较高的有特色的股份制银行更受关注。
随着建设银行首家公布了2012年业绩情况,本周,几大国有银行的年报大戏将陆续唱响。作为经济复苏的先行指标,银行的业绩往往是支撑市场信心的中流砥柱。现在看来,建行的财报依然靓丽,2012年全年实现营业收入4607亿元,归母净利润1932亿元,分别同比增长16%、14%。
与此相应的是,去年银行业股价低迷,银行股卖出了“白菜价”。2013年经济正是乍暖还寒的复苏期,银行股战胜大盘有诸多条件,特别是银行业利润占实业比例料将下降,意味着企业财务负担减轻,进而银行资产质量料将改善。当然,经济是银行股的核心因素,2013年最为引人注目的经济因素:一为经济复苏,二为改革红利。目前的经济运行中,地产投资、基建投资等最重要的经济同步指标已处上升通道的初期,地产、基建投资有望继续保持良好态势,从而决定整体经济的向上方向。与此同时,改革红利是可以预期的,预计2013年中期前后一段时间,将是换届促增长因素发挥得最淋漓尽致之时,亦即数月后可观察到经济增长形势要明显好于当前。
“经济复苏力度”决定银行短期估值,“经济结构调整”决定银行中长期估值。在增长搭台、改革唱戏的大环境下,加之目前银行基本面稳健,业绩存在环比改善的预期,市场持有相对积极的判断。从某种意义上讲,银行业转型的深度和广度将决定估值提升的空间;非银业务占比越高、综合化经营越成功的银行将享受更高的估值;专业化经营、深耕细作的银行将享受更高的估值。随着银行业转型和个股的逐步分化,在金融改革深化和利率市场化加剧的背景下,市场化程度较高的有特色的股份制银行更受关注。
白岭(财经评论员)