金融危机新发现:盘点2008失败者

2009-01-09 11:27701

    富尔德和凯恩 正如肯尼·罗杰斯在歌中唱的那样:“你得知道什么时候该坚持,知道什么时候该放弃;知道什么时候该走开,什么时候该逃离。”可惜富尔德和凯恩不知道。次贷危机恶化让他们领导的公司陷入困境,但两个人都没能积极行动达成交易,直到为时已晚。在这个过程中,几十亿美元的股东价值被蒸发。几乎没有人比贝尔斯登CEO凯恩因为公司破产而受到的打击更大;关于他工作懈怠的看法导致其丢掉了CEO的位置,而且他的财富缩水幅度最大。摩根大通3月份同意收购贝尔斯登,根据每股10美元的收购价计算,他所持股份价值降至6000万美元左右;而之前12个月,凯恩所持股份价值约10亿美元。与凯恩不同的是,富尔德并没有被指责工作懈怠,但恰恰是他对雷曼兄弟的忠诚让他无法达成本可拯救公司的交易。两个人都是华尔街在职时间最长的CEO,这很可能不是巧合。

    杨致远和巴尔默 在微软提出收购雅虎后,这两个人似乎再也分不开了,而且谁都没能保全自己的名誉。杨致远采取焦土策略阻止微软收购雅虎的互联网广告和搜索业务,要价每股37美元;微软拒绝支付33美元以上的价格,最后放弃收购。目前,雅虎的股价在每股12美元左右,与谷歌的广告业务交易也宣告失败。对巴尔默而言,收购雅虎的交易是公司为提高与谷歌的竞争能力而进行的尝试;如果取得成功,该交易将成为巴尔默担任微软CEO期间的标志性事件。但是与果断决策的英博啤酒集团CEO卡洛斯·布里托不同,微软耗时几个月向雅虎施压。此外,巴尔默在微软放弃交易后发表声明称,交易仍具有经济意义,这只能凸显软件业巨头微软面对谷歌的竞争压力。

    肯尼迪·汤普森 几乎没有哪笔交易比Wachovia首席执行官汤普森在2006年房地产泡沫高峰期收购抵押贷款商Golden West Financial的交易更糟糕了。Wachovia耗资255亿美元收购的Golden West的总市值到2008年7月已经消失殆尽。到10月份,Wachovia也不复存在,被富国银行以145亿美元的价格收购。不用说,汤普森的工作自然也保不住了。

    私人资本运营业 不久前,还有人宣称私人资本运营公司的“黄金时代”即将来到;Kolhberg Kravis Roberts的亨利·克拉文斯一定十分后悔说过这样的话。2007年宣布的很多大宗收购交易未能完成便告失败,包括以410亿美元收购加拿大电信运营商BCE的交易,这是有史以来宣布的最大规模收购交易。很多已经完成的收购交易现在也纷纷申请破产保护。对这个行业而言更为棘手的问题或许是,金融危机导致其商业模式备受瞩目。这个行业的生存根源──杠杆交易已不复存在。公司私有化等简单的赚钱方式不再灵验。另外,由于首次公开募股(IPO)市场冻结,这些公司将在更长时间内持有所购买股权。私人资本运营业可能已经进入“冰河世纪”。

    美国证券交易委员会(SEC)及其主席考克斯 华尔街金融机构相继覆灭意味着SEC的监管范围缩小。SEC在过去几年中取消加价规则并放松对投资银行资本金要求的决定,导致其承担了金融危机恶化的部分责任。考克斯现在承认限制卖空交易是个错误。麦道夫受到指控的庞氏骗局也给SEC抹了黑,尽管这些问题并不全都是在他的任期内出现的。在金融危机最严重时期,SEC的监管出现这么大的纰漏,难怪麦凯恩提议撤了考克斯的职。

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