投资市场永远不缺乏想象力。

　　近日，一款名为“中金赛富朝阳产业基金”的项目正通过不同渠道推介中，其最大的亮点在于，这是一款曲线涉水寺庙投资的PE产品，并在预期收益方面承诺，第一年不低于15%，第二年不低于16%，第三年不低于17%。

　　此基金采取有限合伙模式，担任基金管理方的是世纪方舟资本管理中心（中金赛富母公司），投资标的为浙江大慈文化公司股权。而之所以又称为“寺庙基金”，是因为这家标的企业，主要从事于寺庙祭祀行业投资，对传统的殡葬业进行所谓产业升级。

　　主打养老产业概念

　　据了解，这笔投资的主要业务模式为，在与寺庙达成合作协议后，浙江大慈文化公司将出资参与寺庙的扩建项目，核心是参与建设存放逝者骨灰龛的特定殿堂等，而采取如此“塔葬”或“殿葬”方式往往会有一部分“认捐款”，即为大慈文化公司投资主要的回报来源，这只基金也将从中间接获取寺庙投资回报。也因如此，这只基金也为自己打上了“养老产业”的标签。

　　该基金计划募资规模5000万元，存续期3年，资金托管行为平安银行。自然人出资门槛为300万，机构出资门槛为500万元。

　　而在记者拿到的一份基金推介资料中也详细对被投资公司的已运营项目“海宁尖山观音寺”进行了详细介绍，甚至对未来的预期“投资回报”也做出了估算。

　　其中称，观音寺与大慈文化公司合作扩建庙宇，并特设“报恩堂”，为老人去世后“安神宝地”。观音寺共投资建造祭祀莲位1万个及药师佛1.28万尊，2012年7月，观音寺祭祀莲位开始对外认捐，截至2012年10月10日共计认捐祭祀莲位1265个，认捐金额为1652万元。

　　按照项目方测算，观音寺预期总金额为1.89亿元，根据合同规定，大慈文化公司预计可获得金额1.42亿元。而根据目前的认捐表现，保守预计2013年10月将实现65%的认捐金额，即1.23亿元。

　　除此之外，按照目前的投资计划，这只基金还将通过大慈文化公司，投资其他几家寺庙，其中则包括“嘉善台云禅寺”等。基本运营模式与上述类似，主要用于寺庙翻新，建造所谓“报恩殿”等，预计总认捐金额为4亿元，大慈文化预计获得金额为3亿元。

　　中金赛富介绍，根据以往功德认捐表现，保守预计，第一年建设期将实现10%的预期回款，即4000万元；第二年推广期将实现35%，即1.4亿元；第三年成熟期将实现55%即2.2亿元，能够“完全覆盖基金投资本金及预期收益”。

　　合规性风险

　　虽然提出了不少诸如“养老产业”，“祭祀行业投资高回报”等概念，但是这样的项目依然引发了一些争议。庙宇道观等宗教场所商业化，一直是敏感且法规边界模糊的话题。业内人士普遍认为，这样的项目虽具有一定创新性，但难以规模复制，其中包含问题太过复杂。

　　一位PE业内人士向记者透露，事实上，早在几年前，不少浙商就已经开始将目光放在了寺庙投资领域，以寺庙翻修和周围景区建设为主。这些项目由于多数有当地政府的支持，开发成本也比较低，确实有不少获得了不错的回报。而近年来，越来越多的寺庙有类似融资需求，有的还会主动外出“找钱”，甚至给出了200%的承诺回报，确实存在一些所谓“投资”机会。

　　但是该人士同时认为，作为专业投资机构来说，这样的项目则还是具有一定的风险性。其中最主要的一条即为政策性风险。去年十月，国家宗教事务局、证监会等十部委就联合发布规定，对于寺观“被承包”、“违规开展宗教性经营项目”等行为做出了严厉禁止。

　　“毕竟很多这类相关开发行为都是在灰色边缘游走的，一直以来争议不断，存在被叫停的可能性。除此之外，这类投资在资金运用监管等方面也存在更大的难度。”

　　而对于这样的担忧，项目管理方也早准备好了一套应对之策。产品推介材料中，中金赛富特别提出，项目“无政策性风险”。称相关部门对老年人口的归宿及解决平价丧葬成了当务之急，在宗教活动场所内存放骨灰目前并无明确规定。大慈文化与寺庙合作针对居士及有佛教信仰的人士开放，以捐赠钱物及认领宗教延伸产品而相对应的奉送祭祀位，规避了未来的政策性风险。