行情回顾

　　今日L1305与L1309继续弱势下挫，目前下游工厂复工后的补库存情况暂不乐观，3月初出厂价表现坚挺后昨日出现了下调，期货有所反映而出现重心下移。

　　下游工厂观望气息浓厚，市场交投相对清淡，现货继续下挫，这是行情主导的重要原因。

　　主力合约L1309略低开于10570，最低下挫至10310，最高上冲至10590，报收于10345，今日两大合约表现疲软，现货方面下游工厂正在复工，但进展较差，这值得投资者引起注意。交易量增加38.0万手至71.5万手，持仓量增加25.5万手至29.4万手。

　　今日现货市场继续出现交投清淡的情形，这将对未来连塑价格的支撑有所放缓。随着下游工厂的陆续复工，也许将对现货构成支撑，随着现货出厂价再次调低，弱势或将继续，需进一步关注。贴水的连塑长线做空风险较大，未来的关注点是下游能否如期进行补库存的动作。

　　宏观经济方面

　　中国方面，中国国家发展和改革委员会(简称：国家发改委)价格司3月11日称，今年中国居民消费价格指数(CPI)可能上升3%左右。中国国务院总理温家宝在上周二的政府工作报告中表示，今年将力争把居民消费价格总水平控制在3.5%以内。

　　美国方面，美国参议院拨款委员会3月11日驳回了以总统奥巴马为首的政府提出的一项请求，此项请求要求拨款委员会批准永久增加美国对国际货币基金组织的出资额度。

　　日本方面，据日本媒体3月12日报道，有传闻称日本央行候任行长黑田东彦此前已在私下场合透露，若最终获批准出任新一任日本央行行长，那么他将会在3月19日接替现任行长白川方明正式就职后不久即召开紧急央行会议，以提前推出更多的宽松政策措施，来扶助经济增长，并抗击通缩。

　　欧元区方面，据消息人士透露，欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织这国际债权人“三驾马车”将允许葡萄牙实现减赤目标的时间再延长一年至2015年。此前，葡萄牙曾承诺会在2014年将其预算赤字降至GDP的3%以下。

　　塑料现货方面

　　今日PE市场报价部分延续走低，跌幅均在50-100元/吨。早间LLDPE期货窄幅震荡，盘中下行，部分石化继续下调价格，市场交投气氛冷清，多数商家跟随让利出货，寻求成交。无奈下游需求改善不大，对变化较快的原料价格更是谨慎观望，不敢冒然囤货，随用随拿为主，实盘成交难有放量。

　　市场含税价方面，各地区价格持稳，略有下滑，余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体跌破11000元/吨关口，均价为10950元/吨，较前一交易日继续滑落。

　　塑料上游产业链方面

　　美国就业率改善提振美元汇率，打压以美元计价的商品期货市场。而美国就业率改善也增强了燃料需求增长预期，纽约轻质原油期货小幅上涨。

　　上一交易日(3月8日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年4月期货结算价每桶91.95美元，比前一交易日上涨0.39美元，交易区间90.83-92.03美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2013年4月期货结算价每桶110.85美元，比前一交易日下跌0.30美元，交易区间109.14-111.33美元。

　　上一交易日，石脑油价格基本保持稳定，新加坡离岸价为104.26元/桶；日本到岸价为936.14美元/吨。

　　总结及预测

　　现货方面，下游工厂返工后采购意向不积极，如果下游如期开始补库存行为，则现货价、期货价将同获支撑，而如果不及预期，则一波下跌在所难免。考虑到目前现货已经开始继续走弱，反映出下游的补库情绪依旧很淡。

　　今日现货价继续松动，上周出厂价出现下调，后期或仍有下行空间。但是短期内由于期货贴水幅度已上升至600元/吨左右，做空风险相对较大，及时止盈止损显得尤为重要。

　　明日操作：暂维持继续持有空单的观点，若反弹，则以10600为止盈点平出，继续弱势震荡的可能性较大，空仓者可背靠10600元/吨一线放空，需要及时关注下游工厂补库情况。

　　良运期货

　　严新刚