中诚信资讯 白景瑞

　　周四，银行间债券市场交易结算面额共计10，156.35亿元，较前一交易日增加119.39亿元?其中，现券交易面额3，619.45亿元，较前一交易日增加88.31亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加7.32亿元，总计6，329.04亿元；远期交易发生0笔?

　　银行间债券市场共有27只国债成交，市场表现为10涨3平14跌，总成交量437.4亿元，较前一交易日下降11.99%。成交量前十的品种剩余期限平均为4.42年，较前一交日有所延长，12附息国债10成交量居首位，共计90亿元，剩余年限6.25年。国债收益率曲线4、5、7年期上行1-2BP至3.26%、3.28%、3.47%。

　　当日，企业债、短融、中票成交合计1940.726亿元，与上一交易日基本持平。299只企业债成交量合计693.377亿元，较上一交易日减少2.92%，“10广州建投债”以43.5亿元的成交量位居榜首，“12赣开债”创当日个券最大跌幅，下跌4.14%；195只短融成交量合计480.04亿元，较前一交易日增加10.38%；317只中票成交量合计767.309亿元，较上一交易日基本减少5.13%。“12青国投MTN3”以20亿元的成交量位居榜首，“12晋能交MTN1”涨幅最大，上涨2.93%。

　　公开市场方面，两度零操作后，央行昨日开展28天50亿正回购操作，自春节长假以来连续三周净回笼资金。考虑到3月资金面外围环境较为有利，预计未来央行将视流动性多寡灵活开展公开市场操作，资金面的整体平稳依旧可期。昨日银行间市场资金利率继续下行，中诚信资讯数据显示，隔夜及7天期加权平均利率分别为2.4788%和2.5326%，在周三大幅下行的基础上，再度下跌37.06基点和45.33基点。7天期回购利率水平更创出2012年9月4日以来的近半年新低。

　　沪深可转债市场，经过前期持续上涨后，目前转债市场整体债性特征有所弱化。截至7日收盘，两市纯债溢价率低于10%的品种还有6只，新钢转债和博汇转债债性最强，纯债溢价率均不足1%。股性特征则相对稳定，巨轮转2的转股溢价率只有0.02%，工行转债为2.10%。银行转债在3月份下旬可能出现业绩超预期推动的上涨行情；在经济弱复苏背景下，煤价不会大幅上涨，国电转债业绩确定性高，有望迎来估值修复行情；石化转债炼油业务得到改善，预计在财报中将有所体现，趋势向好。