文华财经(编辑 宋悦)--一、天然橡胶盘面综述

　　1. 2013年3月4日沪胶1309合约开盘于24050元，最高24115元，最低23720元，收于23935元。

　　2. 成交量为348126手，成交增加-77008手，成交量增长-18.1%，较上交易日变化-81.7%。

　　3. 持仓量为129884手，日持仓增加6018手，持仓量增长4.9%，较上交易日变化1.7%。

　　4. 以收盘价计，涨-30元，涨幅-0.1%，较上交易日变化2.9%。

　　5. 持仓方面，1309前20大多头持仓量29817（3600）手，前20大空头持仓量36273（1373）手。

　　6. 多头日增仓13.7%（较上交易日变化13.0%），空头日增仓3.9%（较上交易日变化2.4%），主力多单/主力空单比值为82.2%（较上交易日变化7.1%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

　　二、天然胶现货

　　1. 2013年3月4日，天然胶方面，华东全乳胶报23800到23800元/吨，泰国20号标胶报2950到2970美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2960美元/吨，青岛保税区泰标20号报2910到3100美元/吨。泰国烟片胶报3030到3060美元/吨。

　　2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化（-200）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（-30）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（-30）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（-40）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（-10）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

　　3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为21683 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22271 元/吨。

　　4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2117 元/吨（较前日变化12 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差503 元/吨（较前日变化126 元）。全乳胶减烟片复合胶价差1529 元/吨（较前日变化-135 元）。

　　三、天然橡胶期货

　　5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差135 元人民币/吨（较前日变化170元）；日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为10 美元（较前日变化29 美元）；Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-98 美元（较前日变化27美元）；

　　6. 沪胶期货主力减橡胶期货主力折合人民币复合胶价差为1593 人民币元//吨（较前日变化-176 元）；沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为2972 人民币元//吨（较前日变化-16 元）；

　　7. 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为23896 元//吨（-65 元），期货价减烟片胶折算价为39 元//吨（35 元）。

　　四、合成胶现货

　　1. 2013年3月4日合成胶方面，丁二烯上石化报14800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报17800元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报17300元/吨。

　　2. 价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

　　五、上期所库存和保税区库存

　　1. 2013年3月4日，上期所天然橡胶仓单为50910吨，较前日变化为（-600）吨。

　　2. 2013年3月1日上期所天然橡胶库存103299（+883）吨，仓单51510（+1170）吨。

　　3. 截至到2月27日，青岛保税区橡胶总库存突破历史，较1月31日增加2.7万吨至35.49万吨，其中天然橡胶在20.433万吨，合成橡胶在5.087万吨，复合橡胶在9.974万吨。保税区橡胶现货出库相对冷清。个别大型仓库保持在千吨以上。另获悉，保税区库容也在不断增加。

　　六、供应

　　1. 2013年1月天然橡胶进口25万吨，同比增85.3%，环比增4万吨。合成橡胶进口143,210吨，同比增41.3%，环比增20517吨。考虑到复合胶进口，总计进口38万吨。简评：1月橡胶进口既有橡胶贸易商为春节后备货因素，也有烟片胶交割到交易所的因素所致。

　　2. 国储于2月27日购买沪胶1305橡胶3万吨。

　　七、需求

　　3. 需求方面，截止2013年2月28日这一周，山东轮胎企业全钢胎开工率六七成，因操作工人流失开工率受影响，开工率比节前放假前提高。预计开工后期还会持续上升。行业对后期景气度预期比较乐观。全钢胎价格3月可能上调2-3%。

　　今日建议

　　昨日盘间股指大跌4.45%，但沪胶-0.13%，沪胶明显不跟跌股指。沪胶跌幅趋缓。

　　轮胎工厂复工，开工情况良好，预期后期继续提升。3月是传统的轮胎消费旺季，市场在验证宏观基建带来的重卡全钢轮胎消费需求。

　　隔夜欧元美元0.09%，伦铜0.26%，布伦特原油-0.28%；美国原油-0.28%；铜涨原油跌，外围利多沪胶。

　　主力持仓净空比例高位，因烟片套保单有利润。经过前期两轮深幅调整，短期向上的机遇大于风险。目前可先观望，等待回调结束后多单再次入场。激进者可考虑入场短多。

　　（五矿期货 张正华）